Các công ty tiền điện tử tại Hoa Kỳ có thể cung cấp hợp đồng giao sau vĩnh cửu, hay còn gọi là "perps", mà không vi phạm Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai Hàng hóa Hoa Kỳ, theo thông báo của cơ quan này vào thứ Sáu về việc cấp phê duyệt đầu tiên cho một sàn giao dịch chưa được tiết lộ danh tính để niêm yết và giao dịch bitcoin vĩnh cửu.
Perp là một loại phái sinh cho phép nhà đầu tư đầu cơ vào biến động giá tương lai của tài sản tiền điện tử mà không đặt ngày hết hạn cho hợp đồng, cho phép giữ hợp đồng lâu dài tùy theo mong muốn của nhà đầu tư. Với sự chấp thuận đầu tiên trên một nền tảng được đăng ký, cơ quan quản lý phái sinh của Mỹ, vốn có lịch sử lâu dài trong việc giám sát các hợp đồng giao sau tiền điện tử truyền thống, hiện đã mở ra con đường tại Mỹ cho lĩnh vực perp tiền điện tử đầy tiềm năng và phổ biến, vốn trước đây chủ yếu được theo đuổi tại các khu vực ngoài Mỹ.
CFTC đã không xác định ngay lập tức sàn giao dịch được quản lý mà họ cho biết sẽ được phê duyệt cho hợp đồng Vĩnh cửu bitcoin đầu tiên thực sự, nhưng thông báo này được đưa ra ngay sau bài đăng trên mạng xã hội của Tổng thống Donald Trump tuần này đề cập đến các hợp đồng Vĩnh cửu và lập luận rằng các nhà quản lý của chính quyền trước đó "hầu như PHÁ HỦY ngành công nghiệp Crypto Mỹ bằng cách đẩy bitcoin, hợp đồng Vĩnh cửu Crypto và SÁNG TẠO ra nước ngoài, nhưng 'TRUMP' ĐÃ CỨU NÓ."
Chủ tịch CFTC của Trump, Mike Selig, cho rằng các hợp đồng này đại diện "cho một công cụ quản lý rủi ro nền tảng và xác định giá trên thị trường tài sản tiền điện tử toàn cầu."
“Việc có các hợp đồng vĩnh cửu thực sự tại Hoa Kỳ là một bước tiến lớn trong việc thực hiện mục tiêu của Tổng thống Trump nhằm củng cố vị thế của Mỹ như thủ đô tiền điện tử toàn cầu,” Selig viết trong một bài bình luận được xuất bản vào thứ Sáu trên CoinDesk. Ông cho biết cơ quan của mình hiện đang cung cấp “một khung làm việc khả thi cho các hợp đồng vĩnh cửu tài sản tiền điện tử thực sự.”
Perp, thường được khuếch đại bằng đòn bẩy, có thể là cách để kiếm lợi nhuận lớn từ những biến động giá nhỏ trong các tài sản như bitcoin BTC$73,565.90 và ether của ethereum (ETH), nhưng điều đó cũng có nghĩa là chúng có thể di chuyển theo hướng ngược lại một cách mạnh mẽ tương tự, khiến chúng trở thành một khoản đầu tư biến động.
Selig đã nói vào tháng Ba rằng ông đã nỗ lực sửa chữa những thiệt hại do chính quyền Mỹ trước đó gây ra, khi "đẩy nhiều công ty này và thanh khoản ra nước ngoài." Một số sàn giao dịch bản địa crypto mà cơ quan này giám sát tại Mỹ bao gồm Coinbase, Bitnomial (just acquired by Kraken) và Gemini, cùng các công ty thị trường dự đoán như Kalshi và Polymarket.
Selig viết vào thứ Sáu rằng cách tiếp cận của cơ quan ông đối với Perp sẽ "hạn chế đòn bẩy quá mức, biến động và rủi ro hệ thống."
Cũng có những rủi ro khác liên quan đến hợp đồng vĩnh cửu, như đã chứng kiến trong tuần này với cuộc sụp đổ chớp nhoáng của hợp đồng vĩnh cửu Hyperliquid SPACEX-USDH, một hợp đồng vĩnh cửu về định giá thị trường của SpaceX, khiến nhiều nhà đầu tư bất ngờ và xóa sạch khoảng 1,5 triệu USD giá trị danh nghĩa trong vòng 30 phút do một vị thế quá lớn hấp thụ thanh khoản mỏng của thị trường.
Quan điểm mới của CFTC chưa mang trọng lượng của một quy định chính thức. CFTC và cơ quan chị em của nó, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch, đã tiên phong xây dựng chính sách tiền mã hóa thông qua các tuyên bố mới, các thư không hành động, sự chấp thuận và hướng dẫn tiết lộ quan điểm hiện tại của họ về nhiều khía cạnh của ngành. Nhưng cho đến khi các chính sách được thiết lập dưới dạng quy định chính thức hoặc — thậm chí bền vững hơn — các đạo luật mới, thì chúng có thể dễ dàng bị lật ngược bởi các nhà lãnh đạo cơ quan trong tương lai.
Vào tháng Ba, hai cơ quan đã ban hành hướng dẫn mang tính quyết định, lần đầu tiên đưa ra định nghĩa để phân loại các tài sản tiền điện tử khác nhau. Phân loại mới mô tả một loạt các nhóm mà các tài sản có thể được xếp vào, nhằm xác định cách thức và cơ quan nào sẽ quản lý chúng, đồng thời thiết lập các tiêu chuẩn cho việc một chứng khoán tiền điện tử có thể cuối cùng chuyển ra khỏi phân loại này khi dự án trưởng thành.
SEC cũng đang chuẩn bị công bố chính sách tiền điện tử mới mang tính toàn diện nhằm tạo điều kiện cho việc token hóa chứng khoán bằng cách cung cấp các ngoại lệ tạm thời khỏi nghĩa vụ đăng ký cho các sáng tạo tài sản kỹ thuật số. Sự thay đổi này — một dự án trọng điểm của Chủ tịch SEC Paul Atkins — được lên kế hoạch như một biện pháp tạm thời để thúc đẩy hoạt động tiền điện tử trong khi ngành công nghiệp chờ đợi một đạo luật lâu dài hơn từ Quốc hội.
Đọc thêm: Trưởng CFTC Selig sẽ dọn đường cho giao sau vĩnh viễn tại Mỹ trong những tuần tới