Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã chỉ trích mạnh mẽ ngành ngân hàng trong một bài đăng trên Truth Social vào tối thứ Ba. Ông cáo buộc các ngân hàng đang phá hoại Đạo luật Genius và giữ làm con tin Đạo luật Clarity. Do đó, Trump kêu gọi Quốc hội thông qua dự luật cấu trúc thị trường ngay lập tức.
Bài đăng đánh dấu cuộc tấn công công khai trực tiếp nhất của tổng thống vào nhóm vận động hành lang ngân hàng về chính sách tiền mã hóa cho đến nay. Trump đã khung xung đột dưới góc độ địa chính trị: ngành công nghiệp tiền mã hóa không thể bị tước đoạt khỏi người dân Mỹ. Sự bất động sẽ giúp Trung Quốc hưởng lợi. Ông nhấn mạnh: “Các ngân hàng đang kiếm lợi nhuận kỷ lục, và chúng tôi sẽ không cho phép họ phá hoại chương trình tiền mã hóa mạnh mẽ của chúng tôi.”
Lợi nhuận từ stablecoin là xung đột cốt lõi giữa các ngân hàng và ngành công nghiệp tiền điện tử
Tranh chấp xoay quanh một câu hỏi cốt lõi: các sàn giao dịch tiền điện tử có thể trả lợi tức trên số dư stablecoin cho người dùng không? Trump đã ký ban hành Genius Act tại Nhà Trắng vào ngày 18 tháng 7 năm 2025. Luật này tạo ra khung quy định toàn diện đầu tiên của Mỹ dành cho các stablecoin dựa trên đô la. Thượng viện đã thông qua nó vào tháng 6 năm 2025 với tỷ lệ 68 phiếu thuận và 30 phiếu chống. Hạ viện sau đó thông qua vào tháng 7 với tỷ lệ 308 đến 122. Theo luật này, các nhà phát hành phải đảm bảo các token của họ theo tỷ lệ 1:1 với đô la hoặc các tài sản thanh khoản khác. Đồng thời, luật này rõ ràng cấm các nhà phát hành stablecoin trả lãi hoặc lợi tức cho người nắm giữ.
Tuy nhiên, Đạo luật Genius không đề cập đến việc các sàn giao dịch hoặc các trung gian khác có thể cung cấp các mức lợi nhuận như vậy hay không. Các nền tảng như Coinbase đang khai thác chính khoảng trống này. Thông qua dịch vụ đăng ký Coinbase One, người đăng ký kiếm được khoảng 3,5% lợi nhuận trên số dư USDC. Để so sánh: các tài khoản tiết kiệm truyền thống tại Mỹ trả trung bình ít hơn 0,4%. Stablecoin hiện đã chiếm gần 20% doanh thu của Coinbase, cụ thể là riêng trong quý ba năm 2025 đã đạt 355 triệu USD. Trong cả năm 2025, Coinbase tạo ra khoảng 1,35 tỷ USD doanh thu từ stablecoin. Nguồn thu này chủ yếu đến từ thỏa thuận chia sẻ doanh thu với Circle – nhà phát hành USDC – từ lãi suất kiếm được từ dự trữ.
Các ngân hàng cảnh báo về dòng tiền ra khỏi lợi nhuận stablecoin lên tới nghìn tỷ đô la
Các ngân hàng xem mô hình này là mối đe dọa lớn. Viện Chính sách Ngân hàng (BPI) đã cảnh báo Quốc hội rằng các sản phẩm stablecoin mang tính lãi suất có thể gây ra dòng tiền rút ra khỏi tài khoản nạp lên tới 6,6 nghìn tỷ USD. Con số này dựa trên phân tích của Bộ Tài chính Hoa Kỳ từ tháng 4 năm 2025. CEO của Bank of America, Brian Moynihan, cho biết vào tháng 1 năm 2026 rằng các stablecoin mang lợi tức có thể làm cạn kiệt 30 đến 35 phần trăm tổng số tiền nạp của ngân hàng. Theo tính toán của BPI, ngay cả trong kịch bản trung bình cũng sẽ làm giảm cho vay 250 tỷ USD. Trong kịch bản tích cực hơn với cạnh tranh lợi tức, mức giảm ước tính đạt 1,5 nghìn tỷ USD. Trong đó, 110 tỷ USD sẽ ảnh hưởng đến các khoản vay doanh nghiệp nhỏ và 62 tỷ USD sẽ tác động đến các khoản vay nông nghiệp. Ngành công nghiệp tiền mã hóa phản bác: người tiêu dùng có quyền nhận lợi tức cao hơn. Các ngân hàng kiếm được 4,5 phần trăm từ tiền nạp của khách hàng nhưng trả lại gần như không gì cả.
Đăng ký mua bản tin của chúng tôi
Những bài viết hay nhất tuần này, được gửi trực tiếp vào hộp thư của bạn.
Đạo luật Clarity bị đình trệ tại Thượng viện, Coinbase rút lại sự hỗ trợ
Đạo luật Clarity, chính thức là Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số, đã được Hạ viện thông qua vào tháng 7 năm 2025 với tỷ lệ 294 phiếu thuận và 134 phiếu chống. Tại Thượng viện, dự luật này bị đình trệ. Hai ủy ban đang cùng nhau soạn thảo phiên bản của riêng họ. Vào ngày 29 tháng 1 năm 2026, Ủy ban Nông nghiệp đã thông qua phiên bản của mình, Đạo luật Các Trung gian Hàng hóa Kỹ thuật số, thông qua bỏ phiếu. Ủy ban Ngân hàng, ngược lại, đã công bố bản nháp 278 trang vào ngày 12 tháng 1. Bản nháp này sẽ cấm rõ ràng các công ty tiền điện tử cung cấp lợi tức trên số dư stablecoin.
CEO của Coinbase, Brian Armstrong, sau đó đã rút lại sự ủng hộ của công ty đối với dự luật. Ông mô tả bản nháp của Thượng viện là một lệnh cấm thực tế đối với cổ phiếu được token hóa. Ông cũng chỉ trích các hạn chế đối với DeFi và đề xuất chuyển quyền giám sát từ CFTC sang SEC. Quyết định của Armstrong đã buộc phải hoãn cuộc bỏ phiếu dự kiến của Ủy ban Ngân hàng. Trong ngành công nghiệp tiền mã hóa, việc rút lui này gây ra chia rẽ. Chris Dixon của a16z Crypto công khai bất đồng và kêu gọi thúc đẩy Đạo luật Clarity. Đối với Coinbase, hơn 1,3 tỷ USD doanh thu hàng năm đang bị đe dọa.
Mặc dù vậy, các cuộc đàm phán tại Nhà Trắng vẫn chưa có kết luận. Trong vài tuần gần đây, các đại diện từ ngành ngân hàng và ngành tiền mã hóa đã gặp nhau nhiều lần tại Nhà Trắng nhằm đạt được sự đồng thuận về nội dung dự luật. Mốc thời hạn tự đặt ra vào ngày 1 tháng Ba đã trôi qua mà không có sự thỏa hiệp. Vào ngày 4 tháng Ba, một phái đoàn từ Coinbase do Armstrong dẫn đầu đã quay trở lại Nhà Trắng. Trong khi đó, CEO của JPMorgan, Jamie Dimon, nhấn mạnh trong một cuộc phỏng vấn trên CNBC rằng các ngân hàng ủng hộ sự đổi mới và cạnh tranh. Dimon cho biết họ yêu cầu các quy tắc bình đẳng cho tất cả các bên tham gia. Bất kỳ ai muốn nắm giữ tiền gửi và trả lãi phải tuân thủ quy định của ngân hàng.
Các dự án tiền điện tử của Trump và xung đột lợi ích với các ngân hàng
Ngôn từ sắc bén của Trump nhắm vào các ngân hàng cũng có bối cảnh kinh doanh đằng sau. Gia đình Trump có sự gắn bó sâu sắc với lĩnh vực tiền điện tử. World Liberty Financial, đồng sáng lập bởi tổng thống, đã ra mắt stablecoin USD1 vào tháng 3 năm 2025. Giá trị vốn hóa thị trường hiện tại khoảng 4,7 tỷ USD. Theo một cuộc điều tra của Reuters, gia đình này đã kiếm được hơn 800 triệu USD từ các dự án tiền điện tử trong nửa đầu năm 2025. Trong đó, 463 triệu USD đến riêng từ việc bán các token WLFI.
Ngoài các mối quan hệ kinh doanh, các động lực quyền lực chính trị cũng đóng vai trò. Ngành công nghiệp tiền điện tử đã tài trợ cho chiến dịch và lễ nhậm chức của Trump với số tiền lớn. Nó kiểm soát một trong những quỹ vận động tranh cử lớn nhất tại Washington. Những khoản tiền này vẫn mang tính chiến lược, đặc biệt là trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tháng 11 năm 2026. Trump được coi là tổng thống Mỹ đầu tiên công khai thân thiện với tiền điện tử.
Các thành viên trong gia đình tổng thống thường nói về việc từng bị các ngân hàng loại trừ trong quá khứ. Kinh nghiệm này đã dẫn họ đến với thế giới tiền mã hóa. Niềm tin cá nhân và tính toán kinh doanh đan xen lẫn nhau. Trên Truth Social, Trump viết: "Các ngân hàng không nên cố gắng phá hoại Đạo luật Genius hay giữ Đạo luật Clarity làm con tin. Họ cần đạt được một thỏa thuận tốt với ngành công nghiệp tiền mã hóa vì đó là lợi ích tốt nhất của người dân Mỹ."
Clarity Act đối mặt với những tuần quyết định tại Thượng viện
Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đang nhắm đến việc bỏ phiếu vào nửa sau tháng Ba. Sau đó, các bản nháp từ các Ủy ban Ngân hàng và Nông nghiệp phải được thống nhất. Việc thông qua cuối cùng tại Thượng viện đòi hỏi 60 phiếu bầu. Do đó, việc thông qua cần sự ủng hộ từ các đảng viên Dân chủ. Thượng nghị sĩ Tim Scott, chủ tịch Ủy ban Ngân hàng, đã bày tỏ sự tự tin với Fox Business. Ông kỳ vọng Đạo luật Minh bạch sẽ trở thành luật trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ. CEO của Ripple, Brad Garlinghouse, ước tính xác suất này ở mức 80 đến 90 phần trăm vào cuối tháng Tư.
Các thị trường dự đoán thể hiện sự lạc quan thận trọng. Trên nền tảng Polymarket, xác suất để Đạo luật Clarity được ký thành luật vào năm 2026 là 72 phần trăm. Một tuần trước, con số này là 62 phần trăm. Sự gia tăng 10 điểm phần trăm cho thấy các bên tham gia thị trường xem áp lực của Trump là mang tính xây dựng. Áp lực công khai của ông lên các ngân hàng có thể thay đổi các cuộc đàm phán. Kết quả vẫn còn bỏ ngỏ. Câu hỏi về lợi suất stablecoin ảnh hưởng đến khoảng 6,6 nghìn tỷ USD tiền gửi ngân hàng. Đó là nền tảng của cho vay truyền thống. Một thỏa thuận phải đáp ứng cả hai phía mà không làm đình trệ thị trường stablecoin, hiện đã vượt quá 310 tỷ USD vốn hóa thị trường.