Tổng thống Trump đứng tại Tòa Bạch Ốc vào ngày 22 tháng Năm và nói với chủ tịch Fed do ông chọn hãy bỏ qua ông. Hoặc ít nhất, hãy bỏ qua bất kỳ ai cố gắng tác động chính trị lên ngân hàng trung ương.
“Tôi muốn Kevin hoàn toàn độc lập,” Trump nói trong lễ nhậm chức của Kevin Warsh, cựu thống đốc Fed 56 tuổi, người hiện giữ chức vụ không được bầu có quyền lực nhất trong nền kinh tế Mỹ. Đây là lần đầu tiên một chủ tịch Fed được nhậm chức tại Nhà Trắng kể từ khi Alan Greenspan được bổ nhiệm năm 1987.
Xác nhận hẹp, ủy quyền rộng
Con đường của Warsh đến vị trí hàng đầu của Fed không phải là một lễ đăng quang. Thượng viện đã xác nhận ông vào ngày 13 tháng Năm với tỷ lệ 54-45, một khoảng cách quá mỏng để cho thấy sự nghi ngờ thực sự về ứng cử viên hoặc quy trình đã đưa ông lên vị trí này.
Anh ấy thay thế Jerome Powell, người mà nhiệm kỳ của mình bị định nghĩa bởi cuộc đấu tranh ngày càng công khai với Trump về hướng đi của chính sách tiền tệ. Tội lỗi của Powell, theo quan điểm của tổng thống, là không cắt lãi suất nhanh hay sâu đủ.
Warsh không phải là người mới trong giới tài chính. Ông từng là thành viên Hội đồng Thống đốc Fed từ năm 2006 đến 2011, giai đoạn ông ở ngay trung tâm trong cuộc khủng hoảng tài chính nghiêm trọng nhất kể từ Đại Khủng hoảng. Kinh nghiệm này được nhắc đến nhiều lần trong quá trình xác nhận chức vụ của ông như bằng chứng cho thấy ông có thể xử lý những biến động.
Lạm phát tháng Tư đạt 3,8%, mức cao nhất trong ba năm. Con số này một mình đã làm cho nhiệm vụ trở nên khó khăn hơn. Cắt lãi suất quá mạnh tay sẽ khiến nguy cơ đẩy giá lên cao hơn. Giữ lãi suất ở mức cao sẽ khiến tăng trưởng bị kìm hãm.
Tại sao lễ kỷ niệm tại Nhà Trắng lại quan trọng
Các chủ tịch Fed thường được tuyên thệ nhậm chức tại tòa nhà Liên bang Dự trữ ở Washington. Việc chuyển lễ tuyên thệ đến Nhà Trắng là một lựa chọn mang tính biểu tượng. Tổng thống cuối cùng tổ chức lễ kỷ niệm này là Ronald Reagan, người đã đưa Greenspan đến Nhà Trắng vào năm 1987.
Sự căng thẳng ở đây không phải là mới. Nhưng nó đặc biệt gia tăng kể từ nhiệm kỳ đầu tiên của Trump, khi ông công khai gọi Powell là “kẻ thù” và cho rằng chủ tịch Fed là mối đe dọa lớn hơn đối với nền kinh tế so với Trung Quốc.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Câu hỏi cấp bách nhất đối với thị trường là rất đơn giản: Warsh thực sự sẽ làm gì về lạm phát 3,8%? Thành tích của ông trong cuộc khủng hoảng năm 2008 cho thấy ông sẵn sàng hành động mạnh tay khi hoàn cảnh yêu cầu.
Nếu Warsh có xu hướng cứng rắn để đối phó với giá cả tăng cao, hãy kỳ vọng áp lực sẽ gia tăng đối với cả thị trường cổ phiếu và trái phiếu trong ngắn hạn. Môi trường lãi suất cao kéo dài thường làm giảm định giá của các cổ phiếu tăng trưởng và làm cho lợi suất trái phiếu cố định trở nên hấp dẫn hơn.
Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ cuộc họp đầu tiên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang dưới sự lãnh đạo của Warsh. Kết quả bỏ phiếu, ngôn ngữ trong tuyên bố và các dự báo từ biểu đồ dot sẽ tiết lộ nhiều hơn về hướng chính sách thực sự của ông so với bất kỳ nghi lễ nào. Cuộc bỏ phiếu xác nhận 54-45 đã cho thấy gần một nửa Thượng viện có nghi ngờ.