Tiêu đề gốc: "TACO tái xuất: Thị trường chứng khoán Mỹ phục hồi, thị trường tiền điện tử tiếp tục suy yếu"
Nguồn gốc bài viết: Sunchao Techflow
Một câu nói thay đổi thị trường.
Ngày 21 tháng 1, khi các nhà đầu tư toàn cầu vẫn đang cố gắng tiếp thu tác động từ "thảm họa Greenland" và việc quỹ hưu trí Đan Mạch "bán tháo" tài sản tại Mỹ, Trump đột ngột tuyên bố: bãi bỏ các khoản thuế quan mới áp đặt lên tám nước châu Âu, đồng thời cho biết đã đạt được "khung" thỏa thuận về tương lai của Greenland và thậm chí là toàn bộ khu vực Bắc Cực.
Thị trường lập tức chuyển từ hoảng loạn sang hưng phấn. Chỉ số Dow Jones tăng vọt 1,21% lên 49077 điểm, S&P 500 tăng 1,16% lên 6875 điểm, Nasdaq tăng 1,18% lên 23224 điểm. Ba chỉ số chính đều lấy lại toàn bộ điểm số đã mất trong phiên giao dịch trước.
Tái hiện TACO: Hoàn thành sự hoảng loạn - đảo chiều trong 24 giờ
Đây là tình huống "TACO" (Trump Announcement Causes Overreaction) điển hình, khi một câu nói của Trump khiến thị trường phản ứng thái quá, sau đó nhanh chóng đảo chiều chỉ với một câu nói khác.
Chỉ 24 giờ trước, thị trường vẫn đang tiêu hóa đe dọa của Trump về việc áp đặt mức thuế quan 10% lên Đan Mạch, Na Uy, Thụy Điển, Pháp, Đức, Anh, Hà Lan và Phần Lan. Liên minh châu Âu đang lên kế hoạch các biện pháp trả đũa trị giá 93 tỷ euro, Quỹ hưu trí Đan Mạch tuyên bố thanh lý toàn bộ trái phiếu kho bạc Mỹ, vốn toàn cầu cuồng nhiệt rút khỏi tài sản bằng đô la Mỹ. Chỉ số S&P 500 lao dốc 2,06% trong một ngày, mức giảm lớn nhất kể từ tháng 10 năm ngoái.
Tuy nhiên, Trump đột ngột mềm mỏng lập trường trước thềm diễn đàn kinh tế Davos, tuyên bố hủy bỏ đe dọa áp thuế. Dù ông vẫn nhấn mạnh "Greenland có tầm quan trọng sống còn đối với an ninh quốc gia Mỹ", nhưng cách diễn đạt đã thay đổi từ "không loại trừ việc sử dụng vũ lực" thành "giải quyết thông qua khung thỏa thuận".
Giải thích của phố Wall rất đơn giản: đây là một màn ép buộc được dàn dựng cẩn mật, mục đích đã đạt được, giờ là lúc thu lưới.
Các nhà chiến lược của Goldman Sachs cho biết: "Thị trường đang đánh giá thấp sự linh hoạt trong đàm phán của Trump, và các đe dọa về thuế quan chủ yếu là những quân cờ trong tay ông."
Cổ phiếu bán dẫn phục hồi mạnh, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm nhẹ
Biểu hiện của cổ phiếu cá biệt đã chứng minh sự phục hồi của xu hướng chấp nhận rủi ro, trong đó cổ phiếu ngành chip đặc biệt mạnh mẽ.
Giá cổ phiếu NVIDIA tăng gần 3%, phục hồi từ mức giảm hơn 4% của ngày hôm trước. Gã khổng lồ sản xuất chip từng lao dốc mạnh vào ngày hôm trước do tâm lý hoảng loạn trên thị trường, nay đã nhanh chóng phục hồi khi rủi ro địa chính trị được giảm bớt, cho thấy niềm tin dài hạn của các quỹ tổ chức đối với nhu cầu năng lực tính toán AI vẫn không thay đổi.
Cổ phiếu Amgen tăng gần 4%, dẫn đầu đà tăng của chỉ số Dow Jones. Chỉ số của bảy công ty công nghệ hàng đầu tăng 0,98%, Tesla tăng gần 3%, Google tăng gần 2%.
Các cổ phiếu Trung Quốc niêm yết tại Mỹ cũng phục hồi đồng loạt, Baidu tăng hơn 8% dẫn đầu đợt phục hồi, Century Interconnect tăng gần 7%. Những cổ phiếu Trung Quốc niêm yết tại Mỹ đã bị sụt mạnh vào ngày hôm trước nay đã nhanh chóng phục hồi sau khi tâm lý tìm đến tài sản an toàn suy giảm.
Phản ứng của thị trường trái phiếu tương đối thận trọng. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 1 điểm cơ bản xuống 4,28%, giảm nhẹ từ mức cao ngày hôm trước là 4,29%, nhưng vẫn duy trì ở mức cao kể từ tháng 9 năm ngoái.
Dấu hiệu quan trọng hơn đến từ Nhật Bản. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm giảm 5 điểm cơ bản xuống 2,32%, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 40 năm giảm 6 điểm cơ bản sau khi chạm mức kỷ lục 4% trước đó và sau đó xảy ra sự điều chỉnh kỹ thuật. Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản, Katsunobu Kato, kêu gọi các nhà đầu tư "giữ bình tĩnh", nhấn mạnh rằng chính sách tài khóa "trách nhiệm và bền vững".
Tuy nhiên, thị trường không hoàn toàn tin vào phát biểu này. Các nhà phân tích của Zhejiang Merchant Securities cho biết, sự phục hồi ngắn hạn của trái phiếu Nhật Bản đã làm giảm bớt áp lực lên trái phiếu kỳ hạn dài toàn cầu, nhưng điều này giống như một đợt phục hồi sau khi bị bán tháo quá mức, mâu thuẫn cơ bản về tính bền vững của tài chính vẫn chưa được giải quyết.
Chỉ số đô la Mỹ phục hồi nhẹ, nhưng xu hướng mạnh của euro và các loại tiền tệ Bắc Âu chưa được đảo ngược hoàn toàn, cho thấy sự nghi ngờ của thị trường đối với tín dụng của đô la Mỹ vẫn đang tiếp diễn.
Đáng chú ý, quỹ hưu trí Đan Mạch AkademikerPension không thay đổi quyết định của mình dù thái độ của Tổng thống Trump có mềm mỏng hơn. Quỹ này vẫn dự kiến thanh lý toàn bộ trái phiếu kho bạc Mỹ trước cuối tháng 1. Điều này cho thấy sự nghi ngờ của các nhà đầu tư tổ chức châu Âu đối với tín dụng của Mỹ đã chuyển từ mức cảm tính sang điều chỉnh mang tính cấu trúc.
Vàng tăng mạnh rồi giảm xuống, nhưng xu hướng chưa thay đổi.
Giá vàng đã biến động mạnh vào ngày 21. Trong phiên giao dịch, giá từng tăng vọt lên trên 4800 USD, đạt mức cao kỷ lục, nhưng sau đó, khi ông Trump dỡ bỏ đe dọa áp thuế, vốn đầu tư trú ẩn an toàn nhanh chóng rút lui, khiến giá vàng giảm về quanh mức 4650 USD.
Hợp đồng tương lai vàng COMEX đóng cửa giảm điểm, nhưng biên độ giao dịch trong ngày vượt quá 150 USD, cho thấy tâm lý thị trường rất nhạy cảm.
Mặc dù có sự điều chỉnh ngắn hạn, lập luận lạc quan trung và dài hạn của các tổ chức đối với vàng vẫn không thay đổi. Aakash Doshi, người đứng đầu chiến lược vàng tại State Street Corporation, cho biết: "Xu hướng tổng thể vẫn vững chắc, và khả năng giá vàng vượt mức 5.000 USD mỗi ounce vào năm 2026 không còn là điều viển vông nữa."
Ngân hàng Trung ương Ba Lan đã phê chuẩn kế hoạch mua 150 tấn vàng, nâng tổng dự trữ lên 700 tấn. Theo báo cáo phân tích của Standard Chartered, sau khi giá vàng tăng 67% vào năm ngoái, đến nay đầu năm nay đã tăng thêm 6%, và dự báo nhu cầu mua vàng từ các ngân hàng trung ương và các công ty bảo hiểm sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng.
Thị trường tiền mã hóa tiếp tục đi xuống
Bitcoin đã phục hồi nhẹ nhờ đà tăng điểm của thị trường chứng khoán Mỹ, nhưng vẫn dao động trong khoảng 89.000 đến 90.000 USD, chưa thể vượt qua mốc 90.000 USD. Các đồng tiền lớn như Ethereum, Solana đã thu hẹp đà giảm, nhưng khối lượng giao dịch vẫn còn thấp.
Sự suy yếu của thị trường tiền mã hóa đã phơi bày một vấn đề cốt lõi: khi thị trường chứng khoán Mỹ giảm điểm do rủi ro địa chính trị, Bitcoin cũng giảm theo; nhưng khi thị trường chứng khoán Mỹ phục hồi do rủi ro được giảm bớt, Bitcoin lại không thể phục hồi mạnh mẽ. Mô hình "giảm nhiều, tăng ít" này khiến cho các câu chuyện xung quanh "vàng kỹ thuật số" và "công cụ phòng hộ rủi ro" trở nên nhạt nhẽo và thiếu thuyết phục.
Dữ liệu từ Coinglass cho thấy, trong 24 giờ qua, toàn mạng tiền điện tử đã có 630 triệu USD hợp đồng phái sinh bị thanh lý, ảnh hưởng đến 140.000 nhà giao dịch. Mặc dù con số này thấp hơn nhiều so với ngày hôm trước, nhưng làn sóng thanh lý liên tục cho thấy thị trường vẫn đang thanh lọc đòn bẩy.
Dòng tiền vào ETF Bitcoin là một tín hiệu rõ ràng hơn. Vào ngày hôm trước, cả IBIT của BlackRock và GBTC của Grayscale đều ghi nhận dòng tiền rút ra đáng kể, cho thấy thái độ thận trọng của các nhà đầu tư tổ chức đối với tài sản tiền điện tử vẫn tiếp tục.
Điểm chú ý hôm nay
Nhiều dự báo về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) hạ lãi suất tiếp tục được điều chỉnh giảm. Hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy, thị trường kỳ vọng mức giảm lãi suất trong suốt năm 2026 chỉ đạt 47 điểm cơ bản, thấp hơn mức 53 điểm cơ bản vào cuối năm ngoái. Hầu hết các nhà kinh tế học đều dự đoán FED sẽ giữ nguyên lãi suất trong quý này, thậm chí có thể không hạ lãi suất trước khi Chủ tịch Jerome Powell hết nhiệm kỳ vào tháng 5.
Bài phát biểu của Trump tại Davos. Mặc dù đã hủy bỏ thuế quan đối với châu Âu, phát biểu của Trump tại Davos vẫn đáng được quan tâm. Thị trường cần những tín hiệu rõ ràng hơn: vấn đề Greenland liệu đã thực sự kết thúc hay chỉ mới tạm hoãn.
Thị trường trái phiếu Nhật Bản có thể ổn định được không? Phản ứng kỹ thuật sau khi lợi suất trái phiếu Chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 40 năm lần đầu vượt mốc 4% có thể duy trì được không? Nếu thị trường trái phiếu Nhật Bản lại rơi vào tình trạng mất kiểm soát, thị trường trái phiếu kỳ hạn dài toàn cầu sẽ đối mặt với một đợt sốc mới.
Cơn bão tài chính do Greenland gây ra đã tạm khép lại ở hồi thứ nhất với "việc rút lui chiến thuật" của Trump. Tuy nhiên, mâu thuẫn sâu xa vẫn chưa được giải quyết: thâm hụt ngân sách của Mỹ tiếp tục bùng nổ, sự nghi ngờ của châu Âu đối với tín dụng đô la đang lan rộng, và bong bóng nợ toàn cầu ngày càng mong manh trong môi trường lãi suất cao.
Thị trường chỉ mất một ngày để chuyển từ hoảng loạn sang lạc quan, nhưng những biến động cảm xúc dữ dội này chính là tín hiệu của rủi ro. Nền tảng của tình hình TACO là sự đau đầu kéo dài của thị trường do sự không chắc chắn của chính sách.
Nhấp để biết thêm về các vị trí tuyển dụng của BlockBeats
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:
Nhóm đăng ký Telegram:https://t.me/theblockbeats
Nhóm trao đổi Telegram:https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản chính thức của Twitter:https://twitter.com/BlockBeatsAsia