Ngành công nghiệp tiền mã hóa đã dành nhiều năm van xin Washington đưa ra các quy định rõ ràng. Giờ đây, họ cuối cùng đã có một dự luật với sự ủng hộ lưỡng đảng, và người có khả năng cao nhất để phá hủy nó lại chính là tổng thống từng tiên phong thúc đẩy nó từ đầu.
Đạo luật CLARITY, chính thức là Đạo luật Làm rõ Thị trường Tài sản Kỹ thuật số năm 2025, đã được Hạ viện thông qua với tỷ lệ 294-134 vào tháng 7 năm 2025 và tiếp tục được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thông qua vào ngày 14 tháng 5 năm 2026 với tỷ lệ hẹp hơn là 15-9. Cần 60 phiếu bầu tại Thượng viện để vượt qua filibuster. Để đạt được con số này, cần sự hợp tác của các đảng viên Dân chủ, và các đảng viên Dân chủ có một vấn đề rất cụ thể với người ủng hộ lớn nhất của dự luật này.
Danh mục tiền điện tử của Trump là điểm gây tranh cãi
Tổng thống Trump đã tự định vị mình là người bảo vệ hàng đầu của ngành tiền mã hóa, phối hợp hỗ trợ cho đạo luật này với Chủ tịch SEC Paul Atkins và mô tả nó là thiết yếu để “chuẩn bị cho tương lai” trong bối cảnh pháp lý. Đồng thời, ông cũng đang đứng đầu một đế chế tiền mã hóa gia đình rộng lớn, sẽ được hưởng lợi khổng lồ từ chính những quy định mà ông đang thúc đẩy.
Diện mạo tài sản kỹ thuật số của gia đình Trump bao gồm World Liberty Financial, memecoin TRUMP và các hoạt động khai thác bitcoin. Những dự án này được cho là có giá trị hàng tỷ đô la.
Sự năng động đó đã mang lại cho các thượng nghị sĩ đảng Dân chủ một luận điểm thuyết phục, và họ đang tận dụng nó. Các thượng nghị sĩ Chris Van Hollen, Elizabeth Warren và Ruben Gallego đều thúc đẩy các điều khoản nghiêm ngặt về xung đột lợi ích nhằm ngăn chặn các quan chức được bầu cùng gia đình họ kiếm lợi từ các ngành mà họ giúp điều tiết.
CLARITY Act thực sự làm gì
Dự luật xác định ranh giới thẩm quyền giữa SEC và CFTC đối với tài sản kỹ thuật số. Nó cũng tạo ra con đường cho các đợt phát hành token không phải chứng khoán và lấp đầy những khoảng trống trong giám sát thị trường spot.
Ngoài cuộc tranh luận về đạo đức, dự luật đã bị vướng vào các cuộc tranh luận chính sách liên quan về các biện pháp chống rửa tiền và quy định về stablecoin. Các lợi ích ngân hàng truyền thống cũng có những lo ngại riêng về cách một khung khổ rõ ràng cho tiền mã hóa có thể thay đổi động lực cạnh tranh, thêm một lớp phức tạp nữa vào cuộc đàm phán vốn đã đầy rẫy khó khăn.
Đồng hồ mới là kẻ thù thực sự
Khi các cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ đang đến gần, mỗi tuần trễ trễ càng làm rút ngắn thời gian để thông qua Đạo luật CLARITY.
Các thành viên đảng Dân chủ yêu cầu các điều khoản đạo đức không nhất thiết phản đối nội dung của dự luật. Một số người đã cho biết họ ủng hộ sự rõ ràng về quy định đối với tài sản kỹ thuật số về nguyên tắc. Sự phản đối của họ hẹp hơn: họ muốn có các biện pháp bảo vệ đảm bảo rằng không có quan chức đương nhiệm nào có thể tự làm giàu thông qua các đạo luật mà họ thúc đẩy.
Câu hỏi là liệu các đảng viên Cộng hòa và Nhà Trắng có sẵn sàng chấp nhận những giới hạn này hay không. Việc thêm các điều khoản về xung đột lợi ích nhằm mục tiêu cụ thể vào các tài sản tiền điện tử của gia đình Trump sẽ là một nhượng bộ chính trị lớn, và tổng thống đã cho thấy ít hứng thú với việc thực hiện điều đó.
Tổng thống từng cam kết biến Mỹ thành thủ đô tiền mã hóa của thế giới có thể chính là lý do khiến điều đó không xảy ra. Những mối quan hệ tài chính của gia đình ông đã trao cho các đối thủ một công cụ thủ tục không cần bất kỳ cam kết lý tưởng nào để sử dụng. Bạn không cần phải chống tiền mã hóa để bỏ phiếu chống một dự luật trông giống như đang làm giàu cho gia đình tổng thống.