Mức thuế toàn cầu 10% mà Tổng thống Trump áp đặt lên hàng nhập khẩu theo Điều 122 của Đạo luật Thương mại năm 1974 sẽ hết hạn vào ngày 24 tháng Bảy. Và Nhà Trắng đã bắt đầu hành động để đảm bảo rằng hạn chót đó không có nghĩa là quay trở lại thương mại không thuế.
Chính quyền đang chuẩn bị gia hạn hoặc thay thế biện pháp này, hiệu quả là khởi động lại cuộc chiến thương mại mà Tòa án Tối cao đã tạm ngưng vào tháng Hai.
Chúng tôi đã đến đây như thế nào
Vào ngày 20 tháng 2 năm 2026, Tòa án Tối cao đã đưa ra phán quyết 6-3 trong Learning Resources, Inc. v. Trump làm thay đổi căn bản cách tiếp cận thuế quan. Tòa án kết luận rằng Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế, hay IEEPA, không trao cho tổng thống quyền áp đặt thuế quan.
Quyết định đó đã vô hiệu hóa một loạt thuế quan rộng lớn đã được công bố vào tháng 4 năm 2025, dao động từ mức cơ bản 10% đến 41% đối với một số quốc gia.
Phản ứng của Trump rất nhanh chóng. Trong vòng vài giờ sau phán quyết, ông chuyển sang Điều 122, một điều khoản ban đầu được thiết kế như một biện pháp cân bằng thanh toán tạm thời. Mức thuế suất cố định 10% áp dụng cho tất cả các mặt hàng nhập khẩu đã có hiệu lực vào khoảng ngày 24 tháng Hai, tạo thêm thời gian để chính quyền tìm kiếm các giải pháp dài hạn, bao gồm các cuộc điều tra theo Điều 301.
Luật có các giới hạn thời gian tích hợp sẵn, và thời gian này sẽ hết hạn vào ngày 24 tháng Bảy. Chính quyền hiện đang đối mặt với một lựa chọn: gia hạn quyền hạn tương tự, chuyển sang cơ chế pháp lý khác, hoặc để các mức thuế quan hết hiệu lực hoàn toàn. Tùy chọn cuối cùng dường như đã bị loại bỏ.
Tại sao các nhà giao dịch tiền điện tử nên quan tâm
Mỗi thông báo về thuế quan lớn giữa năm 2025 và 2026 đều gây ra sự sụt giảm giá rõ rệt trong bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác. Cơ chế không phức tạp: thuế quan làm tăng chi phí, khuếch đại nỗi lo lạm phát, thắt chặt điều kiện tài chính và khiến các nhà đầu tư nắm giữ tài sản rủi ro hoảng loạn.
Bitcoin đã ổn định nhanh hơn đáng kể so với cổ phiếu sau những đợt bán tháo do thuế quan gây ra. Cổ phiếu thường giảm chậm khi các công ty xử lý các gián đoạn chuỗi cung ứng và thu hẹp biên lợi nhuận. Crypto phục hồi ngay sau khi cơn hoảng loạn ban đầu lắng xuống.
Nếu chính phủ công bố việc gia hạn đơn giản mức thuế 10%, phản ứng có thể sẽ nhẹ nhàng vì thị trường đã định giá mức cơ sở này. Nhưng nếu Trump tăng cường, có thể tái áp dụng các mức thuế theo từng quốc gia gần với mức 41% đã bị bác bỏ, hãy kỳ vọng một đợt bán tháo mạnh hơn trên các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử.
Bức tranh vĩ mô trở nên phức tạp
Khi thuế quan tăng lên, chúng thường làm tăng giá đồng đô la trong ngắn hạn do nhu cầu nhập khẩu giảm. Đồng đô la mạnh hơn về mặt lịch sử đã gây áp lực giảm giá lên bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác được định giá bằng USD.
Các mức thuế quan gây áp lực lạm phát, có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang duy trì lập trường cứng rắn về lãi suất. Lãi suất cao hơn có nghĩa là thanh khoản thắt chặt, dẫn đến ít vốn hơn chảy vào các khoản đầu tư mang tính đầu cơ. Các chuyên gia phân tích đã lưu ý rằng các tài sản tiền điện tử nhạy cảm với các biến động vĩ mô đang đối mặt với những trở ngại đặc biệt trong môi trường như vậy.
Trong ngắn hạn, các thông báo về thuế quan có mối tương quan với các sự kiện thanh lý trên thị trường tiền điện tử. Các vị thế đòn bẩy bị xóa sạch, giá spot giảm xuống và quá trình phục hồi mất từ vài ngày đến vài tuần thay vì vài tháng.
Đối với các nhà đầu tư đang định vị xung quanh hạn chót ngày 24 tháng Bảy: giảm đòn bẩy trước khi bước vào cửa sổ quyết định; theo dõi các tín hiệu về cấu trúc mức thuế cụ thể, vì việc gia hạn mức cố định 10% là kịch bản ít gây rối loạn nhất, trong khi sự leo thang hướng tới các mức thuế khác biệt theo quốc gia sẽ gây rối loạn nhiều hơn; và chú ý đến các cuộc điều tra theo Mục 301, có thể là dấu hiệu cho một chế độ thuế quan quyết liệt và kéo dài hơn được triển khai để thay thế khung Mục 122.