Công ty tiền điện tử có liên quan đến Trump đã token hóa nợ khu nghỉ dưỡng Maldives, kiếm được 1,2 tỷ USD trong 16 tháng

Một công ty tiền điện tử có liên quan đến Trump đang mang thương hiệu của cựu tổng thống vào thị trường tín dụng có cấu trúc.

World Liberty Financial có kế hoạch token hóa các quyền lợi từ doanh thu cho vay liên quan đến Khách sạn và Khu nghỉ dưỡng Trump International tại Maldives, mang đến cho nhà đầu tư cơ hội tiếp cận các khoản thanh toán lãi suất dự kiến gắn với tài trợ dự án thay vì sở hữu bất động sản.

Với ngày hoàn thành được đặt vào năm 2030, giao dịch chuyển đổi dịch vụ nợ tương lai thành một chứng khoán kỹ thuật số và đặt tên của Tổng thống hiện tại vào trung tâm của một sản phẩm tài chính được quản lý.

Đơn giản hơn, các nhà đầu tư sẽ mua một phần khoản thanh toán lãi suất của khoản vay khu nghỉ dưỡng thay vì mua bất kỳ phần nào của khu nghỉ dưỡng.

Việc token hóa đã từ lâu không còn là khái niệm thuần túy của tiền mã hóa. Trong phần lớn hai năm qua, nó đang trở thành một chiến lược đóng gói và phân phối được quản lý cho các sản phẩm thị trường tư nhân, đặc biệt là tín dụng tư nhân.

Giao dịch này xuất hiện trong bối cảnh hoạt động tiền mã hóa liên quan đến Trump tiếp tục mở rộng sang các cấu trúc tài chính tiên tiến hơn, đồng thời các vấn đề giám sát và câu hỏi về đầu tư nước ngoài đã bắt đầu được lan truyền trên truyền thông.

Với nền tảng chính trị và kỹ thuật như vậy, giao dịch mới nhất của WLFI sẽ là một bài kiểm tra đúng lúc về mức độ mở rộng mà token hóa được quản lý có thể đạt được khi động cơ phân phối là một thương hiệu mang tính chính trị cao.

Được chôn vùi sâu trong ngôn ngữ truyền thông và lời lẽ chính trị mơ hồ là những chi tiết thực tế của đợt phát hành. Cấu trúc của nó gần với một sản phẩm tín dụng có cấu trúc hơn là lời mời gọi thường thấy về bất động sản trên blockchain đang thịnh hành trong lĩnh vực token hóa.

Token này được gắn với dòng tiền đến từ các khoản vay, và những dòng tiền này chỉ xuất hiện nếu dự án thực sự được xây dựng, tài trợ trên các điều khoản khả thi, và được vận hành qua toàn bộ chu kỳ nhu cầu đi lại, tỷ lệ và khả năng chấp nhận rủi ro.

Điều làm cho điều này chỉ khác một chút so với tín dụng có cấu trúc là các token nằm trên blockchain, xử lý việc phát hành, hồ sơ sở hữu và phân phối theo các quy định dành cho nhà đầu tư được công nhận. Rủi ro cơ bản trông quen thuộc với bất kỳ ai từng phải đọc dòng chảy thanh toán, nghĩa là ai sẽ được thanh toán trước nếu người vay cơ sở gặp khó khăn.

World Liberty Financial cho biết đây là sản phẩm cung cấp cho các nhà đầu tư đủ điều kiện tiếp cận các khoản thanh toán lãi suất liên quan đến các khoản vay của khu nghỉ dưỡng, đặt các câu hỏi về đánh giá tín dụng vào trung tâm của chiến dịch quảng bá.

Trong thực tế, điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư đang mua một quyền đòi nợ có hành vi giống như tín dụng tư nhân. Các biến số chính ở đây là mức độ ưu tiên, các điều khoản ràng buộc, dự trữ, thứ tự thanh toán và những gì xảy ra trong thời kỳ suy thoái. Sự phổ biến cuối cùng của khu nghỉ dưỡng và vị thế thương hiệu của nó chỉ quan tâm gián tiếp, thông qua ảnh hưởng của chúng đến khả năng của công ty trong việc trả nợ.

Vì vậy, việc xem đây là bất động sản được token hóa là cách xa nhất có thể khỏi bất động sản thực sự, nhưng việc gắn nó với một thứ gì đó thực tế và cụ thể (như một khu nghỉ dưỡng) khiến công cụ này trở nên hữu hình hơn. Tuy nhiên, trên thực tế, công cụ này vẫn cực kỳ trừu tượng, nhưng sự trừu tượng dễ dàng lan tỏa và đạt được khoảng cách xa hơn khi cái tên trên đó mang theo trọng lượng riêng của nó.

Quá trình “token hóa” ở đây tạo ra một lớp thứ hai mà các nhà đầu tư tín dụng truyền thống thường đánh giá thấp.

Bao bì kỹ thuật số, tức là lớp bảo mật kỹ thuật số, có thể tạo ra doanh thu riêng của nó ngay khi phát hành, tách biệt với lợi nhuận mà nhà đầu tư kỳ vọng thu về sau này. DT Marks DEFI, một thực thể thuộc sở hữu gia đình Trump, sẽ nhận 75% doanh thu từ việc bán token $WLFI sau khi trừ chi phí. Doanh thu này sẽ đến từ việc bán sản phẩm, chứ không phải từ việc khu nghỉ dưỡng Maldives tạo ra các khoản thanh toán lãi suất nhiều năm sau này.

Với tầm ảnh hưởng của cái tên Trump, chỉ cần có tên này trên một sản phẩm như thế này sẽ giúp việc phân phối nhanh chóng và dễ dàng hơn. Bất kỳ sản phẩm nào được Trump hậu thuẫn đều thu hút sự chú ý, giảm chi phí tiếp cận người mua, và trong trường hợp này, biến một sản phẩm tương đối kỹ thuật thành thứ có thể lan tỏa ra ngoài các vòng tròn tín dụng tư nhân thông thường.

Token có thể mang lại lợi suất, và việc phát hành chính nó vẫn có thể tạo ra dòng tiền cho hệ sinh thái của người phát hành.

Việc để Securitize xử lý quá trình token hóa sẽ đặt sản phẩm vào một hạ tầng chứng khoán kỹ thuật số được quản lý, thay vì phát hành token không giới hạn. Với hơn 4 tỷ USD giá trị tài sản dưới quản lý và các khách hàng như BlackRock, BNY, KKR và VanEck, điều này mang lại sự tin cậy đáng kể cho sản phẩm khá mơ hồ này.

WLFI muốn định vị các token này như một sản phẩm dành cho nhà đầu tư đủ điều kiện, được phân phối thông qua cơ sở hạ tầng quen thuộc và tuân thủ. Điều này thường có nghĩa là các hạn chế về chuyển nhượng, kiểm tra tính đủ điều kiện và các sàn giao dịch thứ cấp được kiểm soát chặt chẽ, chắc chắn sẽ khiến token này cảm giác giống như một đợt phát hành riêng tư với bảng vốn hiện đại hơn là một đồng tiền được giao dịch tự do trên các sàn giao dịch.

Đây cũng là hướng đi mà tokenization đang theo đuổi trong các báo cáo về tài chính đại chúng. Blockchain hiện đang xuất hiện như hạ tầng phát hành và thanh toán cho các công cụ thị trường tư nhân, với việc tuân thủ được tích hợp vào thiết kế sản phẩm. Công nghệ này có thể giúp phân phối và lưu trữ hồ sơ trở nên sạch sẽ hơn, trong khi nội dung pháp lý và kinh tế vẫn được căn cứ vào luật chứng khoán và hợp đồng tín dụng.

Giao dịch Maldives là một phần trong danh mục tiền điện tử lớn hơn nhiều của Trump và các công ty liên quan đến Trump, bắt đầu với những sản phẩm chỉ mang tính chất yêu thích và sau đó mở rộng để bao gồm các sản phẩm thị trường vốn.

Các nỗ lực trước đây của Trump tập trung mạnh vào văn hóa và đồ lưu niệm, bao gồm các memecoin Trump và Melania, cùng với một loạt các hoạt động token mang thương hiệu Trump token activity.

Tuy nhiên, các dự án dưới World Liberty Financial lại gần với cơ sở hạ tầng tài chính hơn là hàng hóa, đó là lý do tại sao họ đã tạo ra một số tiền lợi nhuận khổng lồ cho các ông Trump.

Theo Wall Street Journal, World Liberty đã kiếm được cho gia đình Trump ít nhất 1,2 tỷ USD tiền mặt trong 16 tháng, cộng thêm 2,25 tỷ USD lợi nhuận trên giấy từ các tài sản tiền điện tử. Các báo cáo công ty cho thấy 75% doanh thu từ việc bán token WLFI được chuyển trực tiếp đến một thực thể của Trump, khiến mô hình kinh doanh của dự án trông giống như một con đường thu phí được xây dựng trên phân phối và thương hiệu.

Tuy nhiên, một giao dịch gây tranh cãi với một vị Sheikh ở Abu Dhabi đã mua 49% WLFI với giá 500 triệu USD đã đặt công ty và các hoạt động của nó dưới ánh sáng không thoải mái. Giao dịch này thu hút sự chú ý lớn từ chính trị và truyền thông, dẫn đến các thượng nghị sĩ đảng Dân chủ yêu cầu điều tra bởi CFIUS, biến nó thành một vấn đề về an ninh quốc gia.

Điều đó chưa ngăn được gia đình Trump theo đuổi chương trình tiền điện tử của họ. World Liberty Financial đã tổ chức một hội nghị tiền điện tử quy mô lớn tại khu nghỉ dưỡng Mar-a-Lago của Trump vào tuần này, quy tụ một số CEO và nhà quản lý quyền lực nhất đất nước dưới một mái nhà.

Nhiều báo cáo truyền thông đánh giá đây là một thành công lớn, lưu ý rằng nó đã vạch ra một con đường kết hợp ảnh hưởng, phân phối và tính hợp pháp.

Tất cả những bối cảnh đó thay đổi cách hiểu về việc token hóa Maldives. Đó là việc đóng gói các dòng tiền trong tương lai thành một sản phẩm có thể được bán thông qua các kênh được quản lý, trong khi thương hiệu tổng thống cung cấp một lượng khán giả sẵn có.

Mục tiêu hoàn thành vào năm 2030 biến đây thành một giao dịch đòi hỏi sự kiên nhẫn, với các rủi ro về xây dựng, tài chính và vĩ mô chồng chéo lên nhau. Nhiều điều có thể xảy ra giữa thời điểm công bố và khi khu nghỉ dưỡng hoàn thành, và cấu trúc của token không loại bỏ bất kỳ rủi ro nào trong số đó.

Các nhà đầu tư sẽ cần tập trung vào một loạt các câu hỏi đã được kiểm chứng và áp dụng cho bất kỳ sản phẩm tín dụng có cấu trúc nào: ai trả cho ai, theo thứ tự nào, trong điều kiện gì, với những bảo vệ gì, và có những lựa chọn thoát nào?

Lớp câu hỏi mới phát sinh từ việc đây là một sản phẩm được token hóa tập trung vào phân phối và sự chú ý, vì một thương hiệu tổng thống có thể tạo ra nhu cầu theo cách mà không sản phẩm tín dụng thông thường nào có thể làm được.

Cấu trúc kiểu này có thể thực hiện ba việc cùng một lúc.

Nó có thể chuẩn hóa tín dụng tư nhân được token hóa và tiếp thị thông qua các thương hiệu nổi bật.

Nó có thể dẫn đến sự giám sát chặt chẽ hơn đối với kinh tế phát hành token, đặc biệt là khi các thực thể gắn liền với thương hiệu thu được doanh thu đáng kể từ các khoản bán hàng.

Nó cũng có thể thúc đẩy sự chuyển dịch rộng rãi hơn hướng tới các nền tảng token hóa được quản lý như các kênh đóng gói và phân phối cho chứng khoán tư nhân, ngay cả khi rủi ro cơ bản không khác gì rủi ro tín dụng thông thường.

Nếu token hóa có một điểm kết thúc văn hóa, nó có thể trông giống như các dòng tiền quen thuộc được đóng gói dưới dạng không quen thuộc, được bán thông qua cơ sở hạ tầng tuân thủ và được khuếch đại bởi một cái tên hoặc câu chuyện lan truyền nhanh hơn cả bản điều khoản.

Bài đăng Doanh nghiệp tiền điện tử của Trump kiếm được 1,2 tỷ USD trong 16 tháng vì tìm ra cách bán nợ khu nghỉ dưỡng dưới dạng token xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.