Ngày 21 tháng 7, theo báo cáo của nhà báo tiền mã hóa Eleanor Terrett trích dẫn nguồn tin, Tổng thống Mỹ Trump đồng ý bao gồm các điều khoản đạo đức trong Đạo luật CLARITY (Đạo luật về cấu trúc thị trường tài sản số), với sự đồng thuận của Nhà Trắng về phương án đạo đức của Đạo luật CLARITY, xóa bỏ rào cản lớn cuối cùng cho dự luật quản lý tiền mã hóa đã kéo dài nhiều tháng. Văn bản đạo luật có thể được công bố sớm nhất cùng ngày, nhưng cũng có thể bị trì hoãn nhẹ; tính đến thời điểm thông tin được đưa ra, phía Đảng Dân chủ vẫn chưa xem được văn bản cụ thể.
Sau khi tin tức được công bố, xác suất trên Polymarket rằng "Đạo luật CLARITY sẽ được ký thành luật vào năm 2026" đã tăng trở lại lên 43%. Trước đó, tổ chức nghiên cứu Galaxy Research đã đánh giá xác suất đạo luật này được thông qua trong năm 2026 là khoảng 50-50.
Trước đó, vào ngày 16 tháng 7, khi Trump gặp gỡ các thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa Bernie Moreno, Cynthia Lummis và cố vấn mã hóa của Nhà Trắng Patrick Witt, họ đã không đạt được thỏa thuận ngay tại chỗ, nhưng chính tổng thống đã quyết định cuối cùng vào tối thứ Hai sau đó. Điều khoản này nhằm hạn chế các quan chức liên bang như tổng thống, phó tổng thống, nghị sĩ quốc hội... kiếm lợi từ tài sản kỹ thuật số trong nhiệm kỳ của họ, và tranh cãi chính luôn xoay quanh đồng Meme của gia đình Trump và World Liberty Financial. Các tài liệu tài chính được công bố hồi tháng trước cho thấy thu nhập mã hóa của Trump lên tới khoảng 1,4 tỷ USD, từng khiến các cuộc đàm phán rơi vào bế tắc.
Chặng đường cuối trước kỳ nghỉ tháng 8
Nếu Đạo luật CLARITY được thông qua cuối cùng, nó sẽ lần đầu tiên thực hiện quản lý toàn diện đối với ngành tài sản số ở cấp liên bang, làm rõ sự phân chia thẩm quyền giữa SEC và CFTC.
Trước đó, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua dự luật với đa số lưỡng đảng 294 phiếu thuận và 134 phiếu chống vào năm 2025, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã thông qua vào ngày 14 tháng 5 năm nay với tỷ lệ 15 phiếu thuận và 9 phiếu chống, hiện đang bị kẹt ở giai đoạn đàm phán cuối cùng trước cuộc bỏ phiếu toàn thể.
Nội dung dự luật dự kiến sẽ được công bố trong vài ngày tới, sau đó sẽ được đưa ra bỏ phiếu toàn thể tại Thượng viện; thời hạn chỉ kéo dài đến trước kỳ nghỉ của Thượng viện vào đầu tháng 8 (Thượng viện sẽ bắt đầu kỳ nghỉ vào ngày 7 tháng 8 và tái họp vào ngày 14 tháng 9), nếu được thông qua, dự luật còn cần quay lại Hạ viện để xem xét lại và hợp nhất văn bản, sau đó mới được gửi đến bàn của Tổng thống để ký ban hành.
Số phiếu tại Thượng viện đã thu hẹp vào giữa tháng 7. Sau khi kết thúc chuyến thăm Ukraine, Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa bang Nam Carolina Lindsey Graham đột ngột qua đời vì bóc tách động mạch chủ vào đêm ngày 11 tháng 7, thọ 71 tuổi, khiến số ghế của đảng Cộng hòa tại Thượng viện giảm từ 53 xuống còn 52.
Theo Associated Press, hai ngày sau, thống đốc bang Henry McMaster đã bổ nhiệm em gái của Graham, Darline Graham Nordone, vào vị trí này, và bà đã tuyên thệ nhậm chức vào ngày 14 tháng 7, ghế nghị viện lập tức được lấp đầy.
Tuy nhiên, Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa Mitch McConnell đã liên tục vắng mặt trong các cuộc bỏ phiếu kể từ khi nhập viện vào ngày 14 tháng 6, và đến ngày 12 tháng 7, ông vẫn cho biết chưa sẵn sàng quay trở lại Thượng viện; kể từ đó, không có thêm thông tin nào về việc ông có trở lại hay không.
Theo thủ tục kết thúc tranh luận theo Quy tắc 22 của Thượng viện, nếu Mitch McConnell vẫn vắng mặt, đạo luật cần nhận thêm ít nhất 8 phiếu bầu từ các nghị sĩ Dân chủ, ngoài số phiếu thực tế của đảng Cộng hòa.
Trump trước đó đã đăng bài trên Truth Social, kêu gọi Thượng viện thông qua Đạo luật CLARITY càng sớm càng tốt, cho rằng此举 nhằm tưởng niệm thượng nghị sĩ đã khuất Lindsey Graham và nhấn mạnh điều này cũng liên quan đến việc ngăn Trung Quốc đạt vị thế thống trị trong lĩnh vực tài chính số và trí tuệ nhân tạo.
Sự thay đổi nhân sự ở cấp độ Nhà Trắng cũng cho thấy mức độ khẩn trương trong việc thúc đẩy. Tư vấn tiền mã hóa Patrick Witt ban đầu dự định sẽ vắng mặt trong tuần này do đợt huấn luyện bắt buộc của Lực lượng Vệ binh Quốc gia Georgia, nhưng đợt huấn luyện đã được hoãn lại và anh ấy sẽ tiếp tục ở lại để thúc đẩy luật pháp; phó của anh ấy, Harry Jung, đã thông báo sẽ rời đi sau hai tuần.
“Một đường mã” hay “Con voi trong phòng”?
Các nhóm vận động hành lang ngành đưa ra lập trường rất rõ ràng. CEO của Blockchain Association và cựu ủy viên CFTC, Summer Mersinger, cho biết vào ngày 16 tháng 7 tại Injective Summit ở Washington, D.C., rằng các điều khoản cốt lõi của dự luật “đã rất gần với sự đồng thuận, chỉ còn một vài chi tiết nhỏ cần hoàn thiện”, và cho rằng các vấn đề đạo đức là “con voi trong phòng”, là trở ngại lớn nhất hiện nay.
Cô ấy kêu gọi Quốc hội: “Bất kể các bạn đưa ra quyết định nào về các điều khoản đạo đức, điều đó thực sự không phải là điều chúng tôi quan tâm; đó là chính trị, là của Quốc hội, là của các quan chức được bầu. Nhưng xin đừng để nó phá hỏng tất cả những nỗ lực chúng tôi đã bỏ ra cho các phần còn lại của đạo luật.”
Ryan VanGrack, Phó chủ tịch Coinbase và cựu quan chức SEC, đã phát biểu rõ ràng hơn trên CNBC vào giữa tháng 7: “Đạo luật CLARITY đã ở vạch vạch xuất phát, và xu hướng thông qua là rõ ràng.” Trong khi đó, lãnh đạo đa số Thượng viện John Thune đưa ra đánh giá thận trọng hơn: “Thực sự có con đường đạt được thỏa thuận, nhưng thời gian không còn nhiều.”
Các câu này thực ra nói cùng một ý nghĩa: Chúng tôi không quan tâm đến việc viết điều khoản đạo đức như thế nào, chỉ cần đừng làm ảnh hưởng đến các phần khác là được.
Sự nghi ngờ chủ yếu đến từ phía Đảng Dân chủ và trực tiếp chỉ trích các điều khoản đạo đức hiện tại là không đủ. Ngày 14 tháng 7, Thượng nghị sĩ Chris Murphy đăng bài trên Facebook chỉ trích rằng “Đạo luật CLARITY là một dự luật được ngành công nghiệp tiền điện tử hậu thuẫn, nhằm mở rộng ảnh hưởng của họ đối với hệ thống ngân hàng và nền kinh tế rộng lớn hơn”, đồng thời yêu cầu rõ ràng rằng “dự luật phải có điều khoản cấm tổng thống và các thành viên trong gia đình họ phát hành tiền điện tử trong thời gian tại nhiệm, bất kể đó là token Meme hay stablecoin… Các điều khoản đạo đức phải bao phủ tổng thống và các thành viên trực hệ trong gia đình họ”.
Các thượng nghị sĩ Warren, Jack Reed, Chris Van Hollen và những người khác cũng đã cùng đưa ra tuyên bố vào giữa tháng 7 rằng họ "không thể ủng hộ phiên bản hiện tại của Đạo luật CLARITY", với các lý do bao gồm cần có sự bảo vệ người tiêu dùng mạnh mẽ hơn, các quy tắc xung đột lợi ích và đạo đức nghiêm ngặt hơn, cũng như nhiều biện pháp bảo vệ hơn chống lại gian lận và thao túng thị trường tiền mã hóa. Thượng nghị sĩ Mark Warner trực tiếp nói: "Tôi cực kỳ bi quan về tiến độ."
Đại bạch tuộc, ETF và xu hướng kho bạc tiền điện tử
Người khổng lồ trên chuỗi: Theo dữ liệu của CryptoQuant ngày 20 tháng 7, các địa chỉ sở hữu từ 1.000 đến 10.000 BTC đã tăng ròng khoảng 66.700 BTC trong 60 ngày, đây là đợt mua mạnh nhất kể từ giữa tháng 2; cùng kỳ, các địa chỉ có vị thế trung bình từ 100 đến 1.000 BTC lại bán ra khoảng 77.800 BTC. Dữ liệu do nhà phân tích của Bitfinex cung cấp cho CoinDesk cho thấy, trong hai tuần đầu tháng 7, các địa chỉ của người khổng lồ đã tăng tổng cộng hơn 270.000 BTC, tương đương khoảng 16,7 tỷ USD.
ETF现货: Theo dữ liệu hàng tuần của SoSoValue, các ETF现货 Bitcoin tại Mỹ đã liên tục 8 tuần ghi nhận dòng tiền ròng ra kể từ tuần ngày 15 tháng 5, trong đó tuần ngày 26 tháng 6 có dòng tiền ra lớn nhất, đạt 1,79 tỷ USD; đến tuần ngày 10 tháng 7 mới chuyển sang dương, với dòng tiền ròng vào 197 triệu USD, và tuần ngày 17 tháng 7 tiếp tục ghi nhận dòng tiền ròng vào 75,67 triệu USD.
Diễn biến của các quỹ ETF现货 Ethereum gần như đồng bộ: cùng trải qua 8 tuần liên tiếp dòng tiền ròng ra ngoài từ ngày 15 tháng 5 đến ngày 2 tháng 7, sau đó chuyển sang dòng tiền ròng vào vào hai tuần ngày 10 và 17 tháng 7, lần lượt là 84,42 triệu USD và 105 triệu USD.
Kho dự trữ tiền điện tử: Danh mục Strategy duy trì ở mức khoảng 844.000 BTC, liên tục hai tuần không mua thêm bitcoin. Vào giữa tháng 7, công ty huy động được 263,5 triệu USD tiền mặt thông qua phát hành thêm cổ phiếu, nhưng không sử dụng ngay để mua vào, mà giữ làm khoản dự phòng cho cổ tức và lãi suất ưu đãi. Công ty niêm yết Nhật Bản Metaplanet đã tăng danh mục BTC thêm 2.823 BTC trong quý II, nâng tổng lượng nắm giữ lên 43.000 BTC, xếp thứ ba toàn cầu trong số các công ty niêm yết; công ty con của họ ngày 21 tháng 7 đã hoàn tất một đợt huy động vốn thông qua trái phiếu chuyển đổi khoảng 59,5 triệu USD, với kế hoạch tiếp tục mua vào.
BitMine tuần trước đã tăng thêm 7.430 ETH, tổng lượng nắm giữ đạt 5,777,468 ETH, chiếm khoảng 4,8% tổng nguồn cung ETH, trong đó 85% đã được质押, lợi tức质押 hàng năm khoảng 247 triệu USD. Cùng giai đoạn này, công ty đã mua lại khoảng 5,5 triệu cổ phiếu phổ thông với giá trung bình 15,62 USD; Tom Lee cho biết nhịp độ mua vào đã chậm lại, nhưng kể từ khi khởi động chiến lược dự trữ vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, việc tăng增持 hàng tuần chưa bao giờ gián đoạn.
Arthur Hayes: Theo dữ liệu từ Yujin, Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX, đã mua vào 1.293 ETH với giá 1.933 USD, chi 2,5 triệu USDC vào ngày 15 tháng 7; sau đó ngày 20 tháng 7, ông tiếp tục mua vào ETH trị giá 2,5 triệu USDC thông qua FalconX và Cumberland OTC với giá 1.876 USD. Tổng cộng, ông đã chi 5 triệu USDC để mua 2.625,7 ETH, với giá trung bình chi phí là 1.904 USD. Trước đó, Hayes đã đăng bài cho biết các lĩnh vực AI đang hấp thụ thanh khoản thị trường, gây áp lực ngắn hạn lên BTC, nhưng một khi thanh khoản được bù đắp, thị trường tiền mã hóa vẫn còn tiềm năng phục hồi.