Tổng thống Donald Trump cáo buộc các ngân hàng Mỹ đe dọa Đạo luật GENIUS và giữ Đạo luật CLARITY làm con tin, làm leo thang cuộc đối đầu kéo dài nhiều tháng giữa ngành ngân hàng và ngành tiền điện tử liên quan đến lợi suất stablecoin.
Sự xung đột đe dọa làm trì hoãn Đạo luật CLARITY trước các cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026, khiến khung pháp lý tiền điện tử của Mỹ vẫn chưa hoàn chỉnh vào thời điểm then chốt.
Trump nhắm mục tiêu vào các ngân hàng trong cuộc chiến lợi suất stablecoin
Trong một bài đăng trên Truth Social vào thứ Ba, Trump cho biết Đạo luật GENIUS — đạo luật stablecoin mang tính bước ngoặt mà ông đã ký vào tháng Bảy năm ngoái — “đang bị đe dọa và làm suy yếu bởi các ngân hàng”, và kêu gọi Quốc hội thông qua ngay lập tức các đạo luật về cơ cấu thị trường.
“Người Mỹ nên kiếm nhiều tiền hơn từ tiền của họ. Các ngân hàng đang đạt lợi nhuận kỷ lục, và chúng tôi sẽ không để họ phá hoại Chương trình Tiền điện tử mạnh mẽ của chúng tôi, vốn sẽ chuyển sang Trung Quốc và các quốc gia khác nếu chúng tôi không xử lý xong Đạo luật Làm rõ,” Trump viết.
Lời tuyên bố đánh dấu sự can thiệp mạnh mẽ nhất của tổng thống cho đến nay trong cuộc tranh luận lập pháp về phần thưởng stablecoin — một tranh chấp đã làm đình trệ chương trình quy định crypto rộng hơn tại Washington.
Lợi tức stablecoin: Tranh chấp cốt lõi
Tại trung tâm của xung đột là một điều khoản trong Đạo luật GENIUS cấm các tổ chức phát hành stablecoin trả lãi trực tiếp cho người sở hữu. Tuy nhiên, luật không cấm rõ ràng các nền tảng bên thứ ba như Coinbase và Kraken chuyển lợi tức cho người dùng — một kẽ hở mà các ngân hàng gọi là “lỗ hổng”.
Sự sắp xếp này cho phép các sàn giao dịch tiền điện tử thu lợi tức từ các tài sản dự trữ như trái phiếu kho bạc Mỹ và phân phối chúng cho khách hàng, tạo ra lợi thế cạnh tranh so với các tài khoản tiết kiệm truyền thống thường chỉ trả lãi suất chỉ 0,01%.
Các nhóm ngân hàng, do Viện Chính sách Ngân hàng dẫn đầu, đã cảnh báo rằng cấu trúc này có thể gây ra dòng tiền rút ra khỏi tài khoản nạp lên tới 6,6 nghìn tỷ USD — một con số được lấy từ phân tích của Bộ Tài chính Hoa Kỳ. CEO của Bank of America, Brian Moynihan, đã bày tỏ mối quan ngại tương tự vào tháng Một, cho rằng các stablecoin sinh lãi có thể chuyển hướng khoảng 30–35% tổng số tiền nạp của tất cả các ngân hàng thương mại.
Nhóm vận động hành lang ngành ngân hàng đã thúc đẩy đóng khoảng trống này thông qua Đạo luật CLARITY, dự luật về cấu trúc thị trường tiền mã hóa hiện đang được Thượng viện xem xét. Dự luật sẽ giao các vai trò giám sát cụ thể cho SEC và CFTC, nhưng đã trở thành công cụ cho cuộc tranh luận về lợi suất stablecoin.
Dimon Vẽ Một Đường
Bài đăng của Trump xuất hiện cùng ngày mà CEO của JPMorgan Chase, Jamie Dimon, đưa ra những nhận xét sắc sảo về quy định stablecoin. Phát biểu trên CNBC, Dimon cho rằng các công ty cung cấp lợi suất trên số dư stablecoin về cơ bản đang hoạt động như các ngân hàng và nên được quản lý theo cách tương ứng.
Dimon đề xuất một giải pháp hòa giải theo đó các nền tảng có thể cung cấp phần thưởng gắn với giao dịch thay vì số dư không hoạt động, nhưng kiên quyết từ chối các khoản thanh toán mang tính lãi suất trên số dư nắm giữ. Ông viện dẫn các yêu cầu về vốn, bảo hiểm FDIC, nghĩa vụ chống rửa tiền và các yêu cầu cho vay cộng đồng như những tiêu chuẩn mà các ngân hàng phải đáp ứng — nhưng các công ty tiền điện tử hiện chưa đạt được.
Tuy nhiên, CEO của Coinbase, Brian Armstrong, đã công khai bác bỏ cách diễn đạt như vậy. Armstrong dự đoán rằng các ngân hàng cuối cùng sẽ thay đổi lập trường và vận động để được phép trả lãi trên các stablecoin, khi áp lực cạnh tranh từ tài sản kỹ thuật số trở nên không thể tránh khỏi.
Một liên minh gồm hơn 125 công ty tiền mã hóa, bao gồm Coinbase, Gemini và Kraken, đã khởi động một chiến dịch phối hợp chống lại nhóm vận động hành lang ngân hàng vào năm ngoái, lập luận rằng việc tái mở các điều khoản lợi suất của Đạo luật GENIUS sẽ làm suy yếu sự chắc chắn mà thị trường và các nhà đổi mới phụ thuộc vào.
Đồng hồ lập pháp đang chạy
Nhà Trắng đã đặt hạn chót sơ bộ vào ngày 1 tháng Ba cho một thỏa thuận giữa hai bên. Hạn chót đó đã trôi qua mà không có giải pháp. Đạo luật CLARITY vẫn bị đình trệ tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, chưa có ngày công bố lịch xem xét.
Theo phân tích quy định của Elliptic, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã lên kế hoạch bỏ phiếu về dự luật vào giữa tháng Một, nhưng đã hoãn vô thời hạn phiên họp sau khi Coinbase rút lại sự ủng hộ do một sửa đổi đề xuất hạn chế phần thưởng stablecoin. Hai cuộc họp tại Nhà Trắng vào đầu tháng Hai không tạo ra được sự thỏa hiệp.
OCC đã làm cho vấn đề trở nên phức tạp hơn vào tuần trước khi công bố một đề xuất quy định dài 376 trang theo Đạo luật GENIUS, với các điều khoản mà các chuyên gia trong ngành tiền mã hóa cho rằng có thể hạn chế cách các đối tác của các nhà phát hành stablecoin chi trả phần thưởng.
Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis đã đăng lại thông điệp của Trump và bổ sung: “Mỹ không thể chờ đợi thêm. Quốc hội phải nhanh chóng thông qua Đạo luật Minh bạch.”
Với chu kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026 đang tăng tốc và kỳ nghỉ hè sắp tới, cửa sổ lập pháp đang thu hẹp. Nếu không có thỏa thuận nào được đưa ra trong những tuần tới, Hoa Kỳ có nguy cơ mất đà trong việc xây dựng khung pháp lý tiền điện tử, mà cả Nhà Trắng và ngành công nghiệp đều coi là thiết yếu để duy trì năng lực cạnh tranh toàn cầu.