Scott Bessent bước vào Bộ Tài chính với một sứ mệnh rõ ràng: giảm chi phí vay dài hạn của chính phủ Mỹ. Thị trường trái phiếu, dường như, không nhận được thông báo này.
Lãi suất trái phiếu kho bạc 10 năm vượt mức 4,5% vào tháng 4 năm 2025, một mức làm tăng chi phí cho mọi thứ từ thế chấp đến nợ doanh nghiệp. Sau đó, nó giảm trở lại gần mức 4,4%.
Bài toán toán học trị giá nghìn tỷ đô la
Bessent chính bản thân ông đã khẳng định rằng việc giảm 100 điểm cơ bản trong lợi suất 10 năm tương đương với khoảng 1 nghìn tỷ USD trong tiết kiệm.
Bessent đã được Thượng viện xác nhận vào ngày 27 tháng 1 năm 2025 và nhậm chức vào ngày hôm sau. Chiến lược của ông nhằm đạt được lợi suất thấp hơn dựa trên một vài trụ cột: thực thi sự kiềm chế chi tiêu thông qua Bộ Nâng cao Hiệu quả Chính phủ, điều chỉnh chính sách thuế và quản lý cẩn trọng cách chính phủ phát hành nợ.
Sự tăng đột biến lợi suất tháng Tư chủ yếu do sự gián đoạn thị trường liên quan đến các thông báo về thuế quan và việc buộc đóng các vị thế đòn bẩy. Bessent cho rằng sự hỗn loạn này là do các nhà đầu tư lớn sử dụng đòn bẩy, chứ không phải do bất kỳ sự bất ổn hệ thống nào trên thị trường trái phiếu kho bạc.
Góc nhìn tiền điện tử mà Bessent liên tục thúc đẩy
Vào ngày ra mắt Báo cáo Tài sản Kỹ thuật số của Nhà Trắng ngày 31 tháng 7 năm 2025, Bessent đã bày tỏ sự lạc quan về tiềm năng của tiền điện tử trong việc củng cố vị thế thống trị toàn cầu của đồng đô la Mỹ, coi nó là công cụ để mở rộng ảnh hưởng chứ không phải mối đe dọa đối với sự thống trị của đồng đô la.
Anh ấy cũng bảo vệ quyết định của chính phủ trong việc giữ lại các khoản bitcoin bị tịch thu, vốn đã tăng giá từ khoảng 500 triệu đô la Mỹ lên hơn 15 tỷ đô la Mỹ. Tính đến đầu tháng Hai năm 2026, Bộ Tài chính đã xác nhận rằng họ không có quyền can thiệp để cứu trợ bitcoin hoặc bất kỳ loại tiền điện tử nào khác.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Lãi suất tăng khiến vốn chảy ra khỏi các khoản đầu tư mang tính đầu cơ. Số tiền có thể chảy vào bitcoin, altcoin hoặc cổ phiếu công nghệ được chuyển hướng sang các trái phiếu chính phủ mang lại lợi suất ngày càng hấp dẫn và an toàn hơn.
Các công cụ của Bessent bị hạn chế. Anh ấy có thể ảnh hưởng đến thành phần và thời gian tổ chức các phiên đấu thầu kho bạc và vận động cắt giảm chi tiêu, nhưng không thể kiểm soát kỳ vọng lạm phát, dòng vốn toàn cầu hoặc quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.
Việc Bessent từ chối rõ ràng các gói cứu trợ có nghĩa là nếu một đợt bán tháo do lợi nhuận tác động mạnh đến các tài sản kỹ thuật số, người nắm giữ sẽ phải tự lo cho mình.