Các phương tiện truyền thông nước ngoài nhận định rằng sự thay đổi đáng chú ý nhất trong lĩnh vực tài sản số hiện nay không nhất thiết là giá bitcoin hay cuộc cạnh tranh mới giữa các chuỗi công khai, mà là sự mở rộng nhanh chóng của việc token hóa tài sản thực tế. Bài viết trích dẫn dữ liệu từ RWA.xyz cho biết, tính đến tháng 4 năm 2026, quy mô tài sản thực tế được token hóa, sau khi loại trừ stablecoin, đã đạt 29,27 tỷ USD, trong đó trái phiếu chính phủ Mỹ được token hóa đạt 13,4 tỷ USD.
Quy mô vẫn nhỏ, nhưng tốc độ tăng trưởng rất nhanh
Tính theo giá trị tuyệt đối, 29,27 tỷ USD vẫn chưa phải là con số lớn trên thị trường vốn toàn cầu. Tuy nhiên, bài viết cho rằng điều đáng quan tâm hơn là tốc độ mở rộng. Thị trường tài sản thực được token hóa đã tăng từ khoảng 1,5 tỷ USD vào đầu năm 2023 lên 29,27 tỷ USD vào tháng 4 năm 2026, gần như tăng 20 lần trong vòng ba năm. Riêng trái phiếu chính phủ Mỹ được token hóa đã tăng từ 380 triệu USD trong quý I năm 2023 lên 13,4 tỷ USD.
Bài viết cũng đề cập rằng quy mô hàng hóa được token hóa đã đạt 7,3 tỷ USD, chủ yếu bao gồm các sản phẩm liên quan đến vàng; cổ phiếu được token hóa vượt quá 960 triệu USD; và các công cụ USD trên chuỗi mang lợi nhuận cũng tăng thêm khoảng 8 tỷ USD. Những sản phẩm này nằm giữa stablecoin và quỹ được token hóa, đang trở thành công cụ chuyển tiếp để các tổ chức tham gia vào thị trường trên chuỗi.
Các tổ chức tài chính truyền thống đang đồng loạt gia nhập
Bài viết cho biết hiện đã có hơn 40 tổ chức tài chính lớn phát hành hoặc thử nghiệm các sản phẩm token hóa trên chuỗi công khai, với các bên tham gia bao gồm BlackRock, Franklin Templeton, JPMorgan Chase, Citigroup Securities, Société Générale, Nasdaq, New York Stock Exchange, HSBC, Euroclear và Ngân hàng Anh.
Trong đó, quỹ tokenized BUIDL của BlackRock có quy mô khoảng 2,4 tỷ USD, vận hành trên Ethereum và đã mở rộng sang nhiều chuỗi khác nhau. Franklin Templeton đang vận hành quỹ thị trường tiền tệ tokenized BENJI trên nhiều blockchain và hợp tác với Ondo Finance để ra mắt sản phẩm ETF tokenized có thể giao dịch 24/7 thông qua ví tiền điện tử.
Bài viết cho rằng, đợt thay đổi này khác với các thí nghiệm trên chuỗi năm 2021. Việc token hóa giai đoạn đầu chủ yếu do các dự án DeFi thúc đẩy, quy mô hạn chế và ứng dụng hẹp. Hiện nay, những người dẫn đầu đã trở thành các tổ chức quản lý tài sản lớn, bên lưu ký, sàn giao dịch và nhà cung cấp cơ sở hạ tầng thị trường tài chính, cho thấy token hóa đang chuyển từ các thí nghiệm bên lề sang quỹ đạo tài chính được quản lý.
Không chỉ là tài sản, mà còn là các quy trình tài chính được đưa lên chuỗi.
Bài viết tóm tắt xu hướng này là “xây dựng lại cơ sở hạ tầng của hệ thống tài chính”. Không chỉ một loại tài sản nào đó được đưa lên chuỗi, mà chính các quy trình thanh toán, thế chấp, vay mượn và giao dịch mới được chuyển lên. Ví dụ, trái phiếu chính phủ vốn cần vài ngày để hoàn tất giao dịch nay có thể được thanh toán trong vài giây; các quỹ thị trường tiền tệ có thể được sử dụng trực tiếp làm tài sản thế chấp trong DeFi; ETF có thể giao dịch 24/7; các tài sản như cổ phiếu và tín dụng tư nhân cũng trở nên dễ dàng hơn để chia nhỏ, chuyển nhượng và định giá liên tục.
Theo tác giả, lý do tài sản hóa trái phiếu chính phủ Mỹ率先 mở rộng là vì nó đáp ứng đồng thời hai nhu cầu về lợi nhuận và thanh khoản. Các bộ phận tài chính doanh nghiệp hoặc người quản lý vốn đang nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn ngắn vốn nhằm mục đích thu lợi nhuận rủi ro thấp; nếu nắm giữ thông qua cấu trúc tài sản hóa, họ vẫn có thể nhận được lợi tức từ trái phiếu chính phủ, đồng thời đạt được thanh toán nhanh hơn, chuyển nhượng điểm-điểm và sử dụng trực tiếp làm tài sản thế chấp trên chuỗi.
- USYC của Circle có quy mô khoảng 2,7 tỷ USD
- Quy mô sản phẩm liên quan đến Ondo khoảng 2,6 tỷ USD
- BlackRock BUIDL quy mô khoảng 2,4 tỷ USD
Môi trường quản lý cũng đang thay đổi
Bài viết cho rằng, một lý do khác khiến các tổ chức tăng tốc triển khai là sự thay đổi trong thái độ quản lý của Hoa Kỳ. Bài viết nhắc đến việc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã ban hành tuyên bố chính thức đầu tiên về chứng khoán được token hóa vào tháng 1 năm 2026, sau đó phê duyệt giao dịch trong ngày đối với quỹ thị trường tiền tệ được token hóa của WisdomTree vào tháng 2. Vào tháng 3, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ cùng Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai đã cùng nhau ban hành hướng dẫn phân loại tài sản số.
Ngoài ra, Đạo luật GENIUS liên quan đến tiền ổn định đã có hiệu lực vào năm 2025, và Đạo luật CLARITY về cấu trúc thị trường đã được thông qua tại ủy ban vào tháng 5 năm 2026. Bài viết kết luận rằng việc token hóa đang nhận được môi trường thể chế rõ ràng hơn, điều này mang lại lợi thế lớn hơn cho các tổ chức tài chính lớn trong việc triển khai sản phẩm.
Thông tin bổ sung: Bài viết này được định tính là bình luận quan điểm, với phán đoán cốt lõi là quy mô hiện tại 29,27 tỷ USD không phản ánh sự trưởng thành của lĩnh vực này, mà cho thấy quá trình token hóa cấp tổ chức vẫn đang ở giai đoạn mở rộng ban đầu.