Một dự luật cấu trúc thị trường tiền mã hóa bị đình trệ và sự rút lui đáng chú ý từ Coinbase (COIN) không làm chậm đà cho các công ty đang xây dựng xung quanh chứng khoán được mã hóa dưới dạng token.
Vài giờ sau khi Giám đốc điều hành Coinbase Brian Armstrong nói rằng dự thảo mới nhất của dự luật sẽ tương đương với một "cấm thực tế" đối với các khoản đầu tư cổ phần được mã hóa, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã hủy bỏ một phiên đánh giá được lên kế hoạch. Một ngày mới vẫn chưa được lên lịch.
Nhưng những đại diện chính trong lĩnh vực token hóa lại nhìn nhận một bức tranh khác so với của Coinbase.
"Phiên bản nháp hiện tại không loại bỏ cổ phiếu được mã hóa," Carlos Domingo, Giám đốc điều hành của Securitize nói với CoinDesk. Ông lập luận rằng nó đơn giản chỉ làm rõ rằng chúng vẫn là chứng khoán và phải tuân theo các quy định hiện có, một bước quan trọng hướng tới việc tích hợp blockchain vào các thị trường truyền thống.
Ông ấy nhận thấy rằng sự tranh cãi xung quanh dự luật là một phần "đặc trưng và lành mạnh" của quá trình lập pháp.
"Luật pháp cấu trúc thị trường có tầm quan trọng như vậy cần thời gian để hoàn thiện, và điều chúng ta đang thấy hiện tại là một dự luật đang được xây dựng tích cực," Domingo nói. "Chúng tôi được khích lệ bởi sự tiến bộ và hy vọng dự luật sẽ bảo vệ các nhà phát triển và sự đổi mới, đồng thời duy trì tính toàn vẹn của thị trường."
Superstate, công ty quản lý tài sản và token hóa do nhà sáng lập Compound là Robert Leshner dẫn dắt, đã đồng tình với quan điểm đó. Luật sư trưởng của công ty, Alexander Zozos, đã nói với CoinDesk rằng giá trị thực sự của dự luật nằm ở việc giúp giải quyết các khu vực mơ hồ đối với tài sản tiền điện tử mà không rõ ràng là chứng khoán, chứ không phải là điều chỉnh các cổ phiếu hoặc trái phiếu được token hóa. Điều này nằm trong phạm vi quản lý của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC).
"Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã bắt đầu điều tra vụ việc này," Zozos nói, viện dẫn sáng kiến "Project Crypto" của cơ quan dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch Paul Atkins, và "sẽ tiếp tục cung cấp sự rõ ràng này ngay cả khi không có thêm các chỉ đạo lập pháp."
Người thật sự "thua lỗ" từ sự chậm trễ, ông lập luận, là việc làm rõ "vùng lãnh thổ quy định" cho các dự án muốn huy động vốn và các tài sản được mã hóa token mà không rõ ràng là chứng khoán.
Will Beeson, Giám đốc điều hành của Uniform Labs, một giao thức blockchain cho phép các tổ chức trao đổi giữa các quỹ tiền tệ có token hóa và stablecoin, cho biết rằng "ngay cả khi không có sự giải quyết lập pháp ngay lập tức, xu hướng hướng tới các tài sản token hóa được quản lý và thanh khoản vẫn tiếp tục."
"Những tổ chức quan tâm ít hơn đến các tiêu đề tin tức và quan tâm nhiều hơn đến việc liệu các chứng khoán được mã hóa có thể được chuyển nhượng, hoàn trả và tái sử dụng một cách mượt mà trong các quy trình tài chính hay không," Beeson nói.
Nỗ lực này là một phần của một dự đoán rộng lớn hơn rằng việc mã hóa có thể thay đổi ngành tài chính toàn cầu. Ngành công nghiệpước tính cho rằng các phiên bản token hóa của tài sản thực tế — từ quỹ, trái phiếu, cổ phiếu và các tài sản khác — có thể đạt hàng nghìn tỷ USD trong thập kỷ tới. Các tập đoàn phố Wall như BlackRock, Franklin Templeton và Fidelity đã ra mắt hoặc hậu thuẫn các quỹ token hóa, nhận thấy những lợi ích về hiệu quả trong thanh toán, tính thanh khoản và minh bạch là quá lớn để có thể bỏ qua.
Quy mô được dự đoán đó giúp giải thích lý do tại sao các công ty token hóa vẫn tiếp tục tiến hành bất chấp sự chậm trễ. Sáng thứ Sáu trước, Citron Research lập luận rằng lý do Coinbase phản đối dự luật này có thể không phải vì nó gây hại cho các nhà đầu tư, mà là bởi vì nó có thể giúp các đối thủ được cấp phép.
"Luật pháp có thể ảnh hưởng đến tốc độ triển khai," Zozos của Superstate nói. "Nhưng nó không thể thay đổi hướng của dòng chảy."
Đọc thêm: CEO của Coinbase Brian Armstrong nói công ty phản đối dự luật tiền mã hóa để bảo vệ người tiêu dùng