Richard Heathcote, cựu Giám đốc Đầu tư của Tether, đang tìm cách bán một phần stake 1,26% của ông trong công ty đứng sau stablecoin lớn nhất thế giới. Động thái này diễn ra chỉ vài tháng sau khi Heathcote rút lui khỏi vai trò hàng ngày tại công ty.
Những gì chúng ta biết về giao dịch
Heathcote chuyển từ vai trò CIO sang vị trí tư vấn không điều hành vào tháng 3 năm 2026, giao lại các trách nhiệm vận hành cho Zachary Lyons. Bây giờ ông đang tìm cách chuyển hóa ít nhất một phần vị thế sở hữu của mình thành tiền mặt.
PJT Partners, một công ty tư vấn nổi tiếng trên Wall Street, đang quản lý các cuộc thảo luận về việc bán stake. Chưa có thông tin cụ thể nào về quy mô giao dịch hoặc định giá được tiết lộ.
Tether đã phê duyệt việc bán. Nhưng đây hoàn toàn là việc thoái vốn cá nhân. Công ty không huy động vốn mới thông qua giao dịch này.
Tether trước đây đã tìm hiểu các hoạt động huy động vốn với định giá đề xuất lên tới 50 tỷ USD. Một đợt bán thứ cấp với định giá ngầm khác có thể cho chúng ta biết nhiều về cách thị trường hiện tại đánh giá doanh nghiệp này, đặc biệt khi nỗ lực huy động vốn trước đó không chuyển thành giao dịch công khai.
Vị thế của Tether trên thị trường
USDT, stablecoin chủ lực của Tether, hiện có tổng lượng lưu hành khoảng 184 tỷ USD. Tether chiếm khoảng 59% toàn bộ thị trường stablecoin.
Công ty đã duy trì lợi nhuận ổn định, phần lớn nhờ vào lượng nắm giữ khổng lồ trái phiếu chính phủ Mỹ. Tether thực chất đang kiếm lợi tức trên mỗi đô la hỗ trợ USDT trong khi không tính phí nào để giữ stablecoin này.
Trong thời gian Heathcote giữ chức CIO, chiến lược đầu tư của công ty đã mở rộng vượt xa trái phiếu chính phủ. Danh mục đầu tư của Tether hiện bao gồm các đội thể thao, các dự án công nghệ và các tài sản thay thế khác. Ông đóng vai trò then chốt trong việc định hình sự đa dạng hóa đó.
Áp lực quy định và sự giám sát của châu Âu
Tether đang phải đối mặt với sự giám sát quy định liên tục, đặc biệt tại châu Âu, nơi khung quy định Markets in Crypto-Assets (MiCA) đã áp đặt các yêu cầu mới lên các nhà phát hành stablecoin. Một số sàn giao dịch châu Âu đã gỡ bỏ hoặc hạn chế giao dịch USDT để tuân thủ các tiêu chuẩn MiCA.
Tại Hoa Kỳ, luật pháp về stablecoin đang được xem xét tại Quốc hội. Kết quả của quá trình này có thể ли củng cố vị thế của Tether hoặc tạo ra những rắc rối mới.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Định giá ngầm từ giao dịch này, bất kể khi nào kết thúc, sẽ được theo dõi sát sao. Nếu Heathcote bán với mức giá ngụ ý định giá công ty cao hoặc thấp đáng kể so với mốc $50 tỷ trước đó, điều này gửi tín hiệu về cách các nhà đầu tư chuyên nghiệp định giá rủi ro pháp lý của Tether, lộ trình tăng trưởng và tính bền vững của động lực lợi nhuận của nó.
Các nhà giao dịch nên theo dõi bất kỳ chi tiết giá nào rò rỉ từ quy trình do PJT quản lý. Định giá ngầm cao có thể tăng cường niềm tin vào các token và doanh nghiệp liên quan đến stablecoin. Mức chiết khấu so với các mốc tham chiếu trước đó có thể đặt ra những câu hỏi khó chịu về việc thị trường có đang định giá lại rủi ro pháp lý trên toàn bộ ngành hay không.