Tác giả: Nancy, PANews
Vàng đã điên cuồng tăng giá. Trong chưa đầy một tháng đầu năm, các nguồn vốn từ khắp nơi đều lao vào mua ồ ạt, giá vàng liên tục lập ra các kỷ lục mới.
Trong bữa tiệc thịnh soạn của kim loại quý này, một "nhà đầu tư ẩn danh lớn" bất ngờ xuất hiện, gã khổng lồ tiền điện tử Tether đã âm thầm nắm giữ 140 tấn vàng.
Nắm giữ 140 tấn vàng, muốn trở thành ngân hàng trung ương vàng lớn nhất thế giới
Tether, "gia đình có kho quặng", đang trở thành nhà đầu tư lớn trong thị trường vàng.
"Rất nhanh nữa, chúng ta sẽ trở thành một trong những ngân hàng trung ương 'vàng' lớn nhất thế giới." Paolo Ardoino, Giám đốc điều hành của Tether, gần đây đã không ngần ngại bày tỏ tham vọng của mình trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg.
Đây không phải là lời nói suông. Tính đến nay, Tether đã tích trữ tổng cộng khoảng 140 tấn vàng vật lý, trị giá khoảng 23 tỷ USD theo giá hiện tại. Thông thường, Tether mua trực tiếp từ các nhà máy luyện kim ở Thụy Sĩ và các tổ chức tài chính hàng đầu thế giới. Những đơn hàng kim loại lớn thường mất vài tháng để giao hàng. Sau khi đến nơi, vàng được lưu trữ trong một hầm chống hạt nhân được xây dựng từ thời Chiến tranh Lạnh tại Thụy Sĩ, được bảo vệ bởi nhiều lớp cửa thép dày đặc, trong khi hệ thống bảo mật tại Thụy Sĩ được đánh giá là tốt nhất thế giới.
Về quy mô, Tether đã trở thành người nắm giữ vàng vật chất lớn nhất được biết đến trên toàn thế giới bên ngoài hệ thống ngân hàng và các quốc gia, lọt vào danh sách 30 tổ chức nắm giữ vàng lớn nhất thế giới, với lượng nắm giữ vượt qua nhiều quốc gia như Hy Lạp, Qatar và Úc.
Mặc dù Tether đã bắt đầu đầu tư vào tài sản vàng từ nhiều năm trước, nhưng việc tham gia quy mô lớn thực sự diễn ra vào năm 2025. Chỉ riêng năm ngoái, Tether đã mua hơn 70 tấn vàng, trở thành một trong ba nhà mua vàng lớn nhất thế giới năm nay. Quy mô mua vào không chỉ vượt qua hầu hết các ngân hàng trung ương đơn lẻ, ngoại trừ Ngân hàng Trung ương Ba Lan, mà còn vượt qua nhiều quỹ ETF vàng lớn.
Có thể nói rằng, sự tăng giá vàng năm nay, Tether cũng là một yếu tố quan trọng.
Theo Ardoino tiết lộ, hiện tại Tether đang mua vàng với tốc độ khoảng 1-2 tấn mỗi tuần và dự kiến sẽ duy trì nhịp độ này trong vài tháng tới, "có thể sẽ chậm lại, nhưng chúng tôi sẽ đánh giá nhu cầu vàng theo quý".
Tuy nhiên, tham vọng của Tether không chỉ dừng lại ở việc nắm giữ vàng. Trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg, Ardoino cho biết Tether đang đánh giá thị trường và các chiến lược giao dịch tiềm năng, lên kế hoạch thực hiện giao dịch chủ động trên các khoản dự trữ vàng nhằm tận dụng cơ hội chênh lệch tỷ giá. Đồng thời, công ty đang xây dựng "phòng giao dịch vàng tốt nhất thế giới", với mục tiêu thiết lập một kênh tiếp cận vàng ổn định và lâu dài, đồng thời cạnh tranh với các ngân hàng lớn như JPMorgan và HSBC - những ngân hàng thống trị thị trường kim loại quý toàn cầu.
Để làm được điều này, Tether đã công khai giới thiệu hai nhân vật kỳ cựu trong lĩnh vực giao dịch vào năm ngoái, đó là Vincent Domien, cựu giám đốc giao dịch kim loại toàn cầu của HSBC, và Mathew O’Neill, người từng đảm nhiệm vị trí mua bán kim loại quý tại khu vực châu Âu, Trung Đông và châu Phi, chuyên trách mở rộng mảng kinh doanh vàng của công ty. (Đọc thêm:Đế chế vàng TEDA: Tham vọng và những vết nứt của ngân hàng trung ương không biên giới)
Trên thượng nguồn chuỗi cung ứng, Tether cũng bắt đầu sử dụng sức mạnh tài chính để chiếm lĩnh vị trí. Tether đã lần lượt đầu tư vào nhiều công ty mỏ vàng trung bình tại Canada, bao gồm Elemental Royalty, Metalla Royalty & Streaming, Versamet Royalties và Gold Royalty, thông qua đầu tư cổ phần, khóa chặt năng lực sản xuất tương lai và quyền chia sẻ lợi nhuận.
Trên phương diện sản phẩm tài chính, Tether đã giới thiệu loại stablecoin gắn với vàng Tether Gold (XAU₮) từ năm 2020. Đến cuối năm ngoái, đồng tiền này được hỗ trợ bởi 16,2 tấn vàng vật lý. Gần đây, Tether còn giới thiệu đơn vị định giá mới cho XAU₮ là Scudo, với mỗi 1 Scudo đại diện cho 1 phần nghìn ounce troy vàng, nhằm mục đích biến vàng thành phương tiện thanh toán dễ sử dụng hơn.
Dữ liệu từ CoinGecko cho thấy, tính đến ngày 28 tháng 1, giá trị thị trường đang lưu hành của XAU₮ đã đạt 2,7 tỷ USD, tăng khoảng 91,3% trong vòng một năm qua, chiếm 49,5% thị phần trong lĩnh vực vàng được mã hóa (tokenized gold), giữ vị trí số một một cách ổn định.
Từ việc tích trữ vàng vật lý, đến việc bố trí chuỗi cung ứng, rồi đến việc đổi mới các sản phẩm tài chính, những khoản đầu tư lớn táo bạo của người yêu thích vàng này thậm chí khiến những người trong ngành hàng hóa truyền thống phải thốt lên rằng "khó hiểu quá", có người ví Tether là "công ty kỳ quặc nhất từng gặp".
Nhưng hiện tại, khi giá vàng liên tục lập nên các mức cao kỷ lục mới, thì đòn bẩy đầu tư của Tether đang thu về lợi nhuận đáng kinh ngạc.
Tạo ra 15 tỷ USD mỗi năm, xây dựng kho đạn tài chính
Niềm tự tin để Tether tích trữ vàng một cách điên cuồng đến từ một "máy in tiền" hoạt động với tốc độ cao.
Theo báo cáo của Fortune, Tether đã tạo ra lợi nhuận ròng khoảng 15 tỷ USD vào năm 2025, tăng đáng kể so với 13 tỷ USD của năm trước. Điều đáng ngạc nhiên là lợi nhuận khổng lồ này được tạo ra bởi một đội ngũ nhân viên toàn cầu chỉ khoảng 200 người. Tính sơ lược, lợi nhuận trung bình mỗi người lên tới 75 triệu USD, hiệu suất mỗi cá nhân cao như vậy khiến các tập đoàn tài chính truyền thống phải dè bỉu.
Và cốt lõi của khả năng sinh lời này đến từ quỹ tiền gửi được hình thành từ hoạt động tiền điện tử ổn định của họ.
Hiện nay, stablecoin USDT do Tether phát hành đã trở thành stablecoin được sử dụng rộng rãi nhất trên toàn cầu, với số lượng người dùng vượt quá 500 triệu. Theo dữ liệu từ CoinGecko, tính đến ngày 28 tháng 1 năm 2026, khối lượng lưu thông của USDT do Tether phát hành đã gần đạt 187 tỷ USD, giữ vị trí đầu bảng trong lĩnh vực stablecoin. Tính về mức độ giao dịch, dữ liệu từ Artemis Analytics cho thấy, tổng khối lượng giao dịch stablecoin năm 2025 đã tăng 72%, đạt 33 nghìn tỷ USD, trong đó USDT đóng góp 13,3 nghìn tỷ USD, chiếm hơn 33%.
Dựa trên nền tảng này, Tether đang mở rộng quy mô tiền gửi bằng cách tuân thủ quy định.
Ngày 27 tháng 1, Tether chính thức ra mắt đồng stablecoin USAT được quản lý bởi chính quyền liên bang Mỹ, do Anchorage Digital Bank - ngân hàng phát hành stablecoin đầu tiên tại Mỹ được chính quyền liên bang quản lý - phát hành. Cantor Fitzgerald đảm nhận vai trò người giữ quỹ dự trữ được chỉ định và nhà giao dịch cấp 1 ưu tiên, trong khi cựu cố vấn của Nhà Trắng Bo Hines giữ chức Giám đốc điều hành (CEO). Đây được xem là bước đi quan trọng đánh dấu việc Tether mở rộng toàn diện vào thị trường nội địa Mỹ.
Trong khi đó, Tether đang cố gắng tích hợp USAT vào hệ sinh thái lưu lượng bằng cách đầu tư vào các nền tảng nội dung như Rumble, nhằm nhanh chóng tiếp cận 100 triệu người dùng Mỹ và đặt mục tiêu giá trị thị trường đạt 1 nghìn tỷ USD trong vòng 5 năm. Nếu mọi việc diễn ra thuận lợi, USAT có thể trở thành đối thủ cạnh tranh thực sự đầu tiên của USDC trên thị trường Mỹ.
Sau khi có được nguồn vốn vay với chi phí gần như bằng 0, Tether dễ dàng thu lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất bằng cách phân bổ các tài sản thanh khoản cao và rủi ro thấp.
Trong đó, lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ là nguồn thu chính của Tether. Trong chu kỳ lãi suất cao, lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ trực tiếp làm tăng khả năng sinh lời của Tether. Hiện tại, quy mô trái phiếu kho bạc Mỹ mà Tether nắm giữ khoảng 135 tỷ USD, vượt qua cả các quốc gia chủ quyền như Hàn Quốc, trở thành nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ lớn thứ 17 trên toàn cầu.
Đồng thời, Tether cũng là một "siêu nhà đầu tư" của Bitcoin. Từ năm 2023, Tether đã sử dụng tới 15% lợi nhuận hàng tháng để đầu tư định kỳ vào Bitcoin. Hiện tại, số lượng Bitcoin nắm giữ đã vượt quá 96.000 đồng, trở thành một trong những tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, với chi phí trung bình khoảng 51.000 USD, thấp hơn nhiều so với giá thị trường hiện tại. Xung quanh hệ sinh thái Bitcoin, Tether còn tự xây dựng mỏ đào, đầu tư vào các công ty khai thác mỏ, mở rộng DAT (quỹ tiền điện tử), không ngừng mở rộng ảnh hưởng trong ngành công nghiệp, và từng lan truyền tại nước ngoài tin đồn "nhà điều khiển BTC ẩn giấu". (Đọc thêm:Bị cuốn vào thuyết âm mưu về tay chơi ẩn sau Bitcoin (BTC)? Làm sáng tỏ toàn cảnh chiến lược Bitcoin của Tether)
Hơn nữa, để khai thác thêm nhiều lợi nhuận tiềm năng, Tether trong vài năm qua đã bắt đầu chiến lược đầu tư quy mô lớn, mở rộng đầu tư sang các lĩnh vực như viễn thông vệ tinh, trung tâm dữ liệu AI, nông nghiệp, viễn thông và truyền thông.
Do đó, một cỗ máy chênh lệch giá vượt qua cả lĩnh vực tài chính truyền thống và thế giới tiền mã hóa dần dần hình thành, không ngừng cung cấp đạn dược vốn cho Tether, trở thành những quân bài mà họ đặt cược lớn.