Một thương vụ từng được kỳ vọng sẽ thay đổi bức tranh các công ty Bitcoin công cộng đã kết thúc. Thương vụ sáp nhập ba bên giữa Twenty One Capital, Strike và Elektron Energy đã chính thức bị hủy bỏ, theo báo cáo của Bloomberg vào ngày 21 tháng 7 năm 2026.
Jack Mallers, người từng giữ chức CEO của Twenty One Capital đồng thời điều hành Strike, đã từ chức vị trí tại Twenty One. Raphael Zagury, cựu CEO của Elektron Energy, đã kế nhiệm vị trí của Mallers. Trong khi đó, Strike hoàn toàn tách ra và tiếp tục hoạt động như một công ty độc lập.
Điều khoản giao dịch dự kiến là gì
Việc sáp nhập lần đầu tiên được đề xuất vào cuối tháng 4 năm 2026, khoảng ba tháng trước khi nó tan rã. Ý tưởng là kết hợp ba hoạt động riêng biệt nhưng bổ sung cho nhau: cấu trúc kho bitcoin được niêm yết công khai của Twenty One Capital, cơ sở hạ tầng thanh toán của Strike và các hoạt động khai thác của Elektron Energy.
Tether đã đề xuất hỗ trợ thực thể kết hợp bằng 2,1 tỷ USD tín dụng mới, một con số sẽ mang lại cho công ty sáp nhập sức mạnh đáng kể để tích lũy bitcoin và mở rộng quy mô hoạt động. Twenty One Capital giao dịch trên NYSE với mã XXI và đã thu hút sự hỗ trợ từ SoftBank và Cantor Equity Partners.
Không có thuật ngữ tài chính cụ thể nào hoặc mốc thời gian chính thức nào về thương vụ sáp nhập được công bố công khai trước khi nó bị hủy bỏ. Những gì được công bố vào ngày 21 tháng 7 năm 2026 là thương vụ đã kết thúc.
Tại sao điều này lại quan trọng hơn cả tiêu đề
Mallers quay trở lại làm việc toàn thời gian tại Strike cho thấy nơi anh ấy nhìn thấy cơ hội thực sự. Strike là một công ty thanh toán được xây dựng trên Mạng Lightning của Bitcoin, và việc điều hành một công ty đại chúng đồng thời luôn là một thách thức. Bây giờ anh ấy chỉ tập trung vào một công việc.
Việc giao Zagury phụ trách Twenty One Capital là một bước chuyển hướng đáng chú ý. Anh ấy bắt đầu sự nghiệp tại Elektron Energy, một doanh nghiệp liên quan đến khai thác, với văn hóa vận hành hoàn toàn khác biệt so với thanh toán hoặc quản lý kho bạc.
Đường tín dụng 2,1 tỷ USD của Tether, vốn được kỳ vọng là nền tảng cho giao dịch này, hiện nay có thể vẫn chưa được sử dụng trong bối cảnh này. Báo cáo của Bloomberg ghi nhận rằng các cuộc thảo luận sơ bộ giữa Twenty One Capital và Elektron Energy có thể vẫn sẽ tiếp tục vào một thời điểm nào đó, nghĩa là điều này không nhất thiết là sự chia tay vĩnh viễn giữa hai thực thể này.
Những gì nhà đầu tư nên theo dõi
Sự thất bại của thương vụ sáp nhập cũng đặt ra một câu hỏi rộng hơn: liệu các công ty kho bạc bitcoin công khai có thực sự tốt hơn khi là các thực thể hợp nhất, hay họ hoạt động hiệu quả hơn với các hoạt động tập trung, chỉ thực hiện một nhiệm vụ duy nhất? Lời mời gọi ban đầu của Twenty One Capital tương tự như Strategy, trước đây là MicroStrategy, vốn đã xây dựng danh tiếng bằng cách kiên trì thực hiện đúng một việc duy nhất. Việc tích hợp khai thác và thanh toán thông qua sáp nhập đã gây ra sự phức tạp mà, rõ ràng, không đáng để đánh đổi.
Việc sự việc này diễn ra trong chưa đầy ba tháng cho thấy mức độ ma sát là đáng kể, ngay cả khi các lý do cụ thể chưa được công bố chi tiết.