- TD Cowen bắt đầu phủ sóng các công ty kho bạc bitcoin, xác định một lớp cổ phiếu mới với các mô hình gắn liền với lượng bitcoin nắm giữ trên mỗi cổ phiếu.
- Ngân hàng dự báo bitcoin đạt 140.000 USD vào năm 2026, cho thấy triển vọng dài hạn mạnh mẽ bất chấp sự không chắc chắn về chính sách đang diễn ra.
- Các xếp hạng mua được đưa ra bởi các công ty vì mục tiêu phản ánh tiềm năng tăng trưởng, trong khi triển vọng Chiến lược đã được điều chỉnh giảm do thay đổi chính sách.
TD Cowen đã triển khai nghiên cứu cổ phiếu về các công ty kho bạc bitcoin, đồng thời dự báo bitcoin sẽ đạt 140.000 USD vào cuối năm 2026. Ngân hàng đầu tư này, do nhà phân tích Lance Vitanza dẫn dắt, đã đưa ra xếp hạng mua đối với một số công ty. Động thái này giới thiệu các mô hình định giá chính thức cho các công ty nắm giữ bitcoin trên bảng cân đối kế toán, đánh dấu một bước đi có hệ thống vào lĩnh vực này.
Phạm vi bao phủ mới xác định danh mục kho bitcoin
TD Cowen đã phân loại các công ty có kho bitcoin công khai là một lớp tài sản cổ phiếu riêng biệt. Các công ty này tích lũy bitcoin và nhằm tăng lượng nắm giữ trên cơ sở mỗi cổ phiếu. Theo ngân hàng, mô hình này khác với cả Bitcoin ETF spot và các cổ phiếu công nghệ truyền thống.
Công ty đã công bố các mô hình định giá độc quyền và các chỉ số hiệu suất chính liên quan đến tài sản bitcoin. Đây là một trong những nỗ lực nghiên cứu có cấu trúc đầu tiên của một ngân hàng lớn trong phân khúc này. Phạm vi bao phủ cũng mở rộng đến một quỹ tài sản kỹ thuật số tập trung vào ethereum.
Các xếp hạng mua được đưa ra tại các công ty được bao phủ
Trong số các công ty, Nakamoto Holdings được đánh giá mua với mục tiêu giá 1,00 USD. Theo báo cáo, cổ phiếu đóng cửa ở mức 0,21 USD vào ngày 8 tháng 4. TD Cowen dự kiến lợi nhuận 394 triệu USD từ bitcoin trong năm tài chính 2027 bằng cách sử dụng hệ số 2x.
Cấu trúc của Nakamoto bao gồm các khoản stake trong các công ty như Metaplanet tại Nhật Bản và Treasury BV tại Hà Lan. Nó cũng hoạt động trong các lĩnh vực truyền thông, vận động Bitcoin và quản lý tài sản kỹ thuật số. Ngoài ra, SharpLink Gaming và Strive đều nhận được đánh giá mua với mục tiêu lần lượt là $16 và $26.
Chu kỳ chính sách và dự báo đã điều chỉnh
Bên cạnh phạm vi bao phủ mới, TD Cowen đã điều chỉnh triển vọng của Chiến lược. Công ty giảm mục tiêu giá xuống còn 350 USD từ 440 USD. Đồng thời, họ cũng giảm dự báo lợi nhuận bitcoin năm 2026 xuống còn 7,87 tỷ USD từ 10,17 tỷ USD. Theo TD Cowen, chu kỳ chính sách hiện tại ảnh hưởng đến việc chấp nhận tài sản kỹ thuật số. Trước đây, công ty chỉ ra môi trường ủng hộ tiền điện tử do sự phù hợp về quy định. Tuy nhiên, họ kỳ vọng các cải cách sẽ dựa vào hành động của các cơ quan thay vì luật pháp rộng rãi.