CEO của Strive, Matt Cole, cho biết sự sụt giảm mạnh của SATA và STRC thuộc về Strategy vào thứ Năm chủ yếu do việc thanh lý tự động các vị thế đòn bẩy, chứ không phải do chất lượng tín dụng cơ bản suy giảm. Cả hai sản phẩm ban đầu đều giao dịch quanh mức mệnh giá 100 USD, nhưng đóng cửa đã giảm xuống lần lượt còn 97,71 USD và 88,59 USD.
Khối lượng giao dịch tăng mạnh đi kèm với việc phá vỡ mệnh giá
Cole trên X cho biết, đây là “ngày khó khăn nhất trong lịch sử các sản phẩm tín dụng số”. Ông cho biết, các sản phẩm này dễ thu hút nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy khi lợi suất cao và biến động tương đối hạn chế; một khi thị trường đảo chiều, việc gỡ đòn bẩy sẽ nhanh chóng khuếch đại mức giảm giá.
Trong ngày, khối lượng giao dịch của SATA và STRC lần lượt đạt 1,53 tỷ USD và 9,41 tỷ USD, đều ở mức cao lịch sử của từng cặp. Các nhà đầu tư cho rằng đợt điều chỉnh này trông giống như việc vốn bị rút ra một cách bị động, chứ không phải do cơ bản đột ngột xấu đi.
Rebound after intraday low
Một người liên quan đến Strive, Walton, cũng cho biết trên X rằng đòn bẩy trên thị trường dường như đã được thanh lý tập trung, nhưng nền tảng cơ bản của sản phẩm vẫn còn nguyên vẹn. Ông cho biết, hai công cụ này liên tục nhận được sự mua vào trong phiên, sau đó giá phục hồi từ mức thấp.
Theo Cole tiết lộ, STRC đã giảm xuống mức 82,50 USD trong phiên, sau đó phục hồi rõ rệt; SATA thì giảm từ mức gần mệnh giá xuống dưới 90 USD trước khi phục hồi. Walton cũng cho biết, so với các chứng khoán ưu tiên lớn hơn như JPM.PD của JPMorgan Chase và PFF của BlackRock, hai sản phẩm này có thanh khoản thấp hơn trong các ngày thường, do đó dễ bị biến động mạnh hơn trong quá trình giảm đòn bẩy.
Việc phân phối cổ tức vẫn đang kìm hãm STRC
Loại bỏ yếu tố đòn bẩy, sự yếu kém kéo dài gần đây của STRC cũng liên quan đến sự không chắc chắn về cách thức thanh toán cổ tức. Decrypt trích dẫn các chuyên gia phân tích cho rằng, việc STRC giao dịch dưới mệnh giá sau ngày loại trừ cổ tức không phải là điều hiếm gặp, nhưng thị trường hiện tại đang quan tâm nhiều hơn đến việc Strategy sẽ thực hiện nghĩa vụ cổ tức như thế nào.
SATA và STRC đều được thiết kế để giúp các bên phát hành huy động thêm vốn nhằm tiếp tục mua vào bitcoin. So với việc nắm giữ trực tiếp cổ phiếu phổ thông hoặc bitcoin, các sản phẩm này nhằm mang lại cho nhà đầu tư lợi tức cổ tức và độ biến động tương đối thấp.
Thông tin bổ sung: Bài báo cho biết, Strategy đã bán 32 BTC vào tháng trước, thu về khoảng 2,5 triệu USD. Thị trường cho rằng, khi cần đáp ứng nhu cầu về tài chính hoặc chia cổ tức, công ty này không hoàn toàn loại trừ khả năng bán Bitcoin.