Theo Jinse, sự sụp đổ của stablecoin xUSD của Stream Finance vào đầu tháng 11 năm 2025 đã phơi bày những điểm yếu cấu trúc sâu rộng trong hệ sinh thái DeFi. Sự kiện này đã kích hoạt một chuỗi thất bại lan rộng giữa nhiều stablecoin tổng hợp, bao gồm deUSD của Elixir, và làm lộ ra các vấn đề liên quan đến quản lý rủi ro, tính minh bạch và cơ chế niềm tin. Mô hình xUSD, vốn hứa hẹn lợi nhuận hàng năm 18% trên tiền gửi USDC, phụ thuộc vào các chiến lược đòn bẩy đệ quy và các vị trí ngoài chuỗi không rõ ràng, với tỷ lệ đòn bẩy hơn 7,6 lần so với tài sản thế chấp đã được xác minh. Sự thất bại đã dẫn đến giá giảm 77% trong vài giờ và mức nợ 285 triệu USD trên các giao thức liên kết. Các nhà phân tích cảnh báo rằng sự kiện này phản ánh một mô hình lặp đi lặp lại trong DeFi: lợi nhuận không bền vững, sự phụ thuộc vòng tròn và thiếu minh bạch, dẫn đến rủi ro hệ thống và mất lòng tin từ người dùng.
Sự Sụp Đổ của Stream Finance xUSD Phơi Bày Rủi Ro Cấu Trúc trong DeFi
JinseChia sẻ
Nguồn:Hiển thị bản gốc
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể được lấy từ bên thứ ba và không nhất thiết phản ánh quan điểm hoặc ý kiến của KuCoin. Nội dung này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin chung, không có bất kỳ đại diện hay bảo đảm nào dưới bất kỳ hình thức nào và cũng không được hiểu là lời khuyên tài chính hay đầu tư. KuCoin sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ sai sót hoặc thiếu sót nào hoặc về bất kỳ kết quả nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này.
Việc đầu tư vào tài sản kỹ thuật số có thể tiềm ẩn nhiều rủi ro. Vui lòng đánh giá cẩn thận rủi ro của sản phẩm và khả năng chấp nhận rủi ro của bạn dựa trên hoàn cảnh tài chính của chính bạn. Để biết thêm thông tin, vui lòng tham khảo Điều khoản sử dụng và Tiết lộ rủi ro của chúng tôi.