Việc bán BTC của chiến lược gây ra sự sụt giảm STRC, các stablecoin DeFi bị ảnh hưởng

Tiêu đề: STRC sinh lời cao của Strategy rung chuyển sau khi bán một lượng nhỏ BTC — ảnh hưởng lan sang các sản phẩm DeFi Strategy (trước đây là MicroStrategy) đã gây chấn động ngắn hạn trên thị trường tuần này sau khi công ty lặng lẽ bán một phần nhỏ bitcoin để tài trợ cho các khoản phân phối cổ phiếu ưu đãi — và các nhà giao dịch đã phản ứng tiêu cực với cổ phiếu phân phối cổ tức và các sản phẩm tiền điện tử liên quan. Sự kiện xảy ra: - Strategy đã bán 32 BTC từ ngày 26 đến ngày 31 tháng Năm với giá khoảng 2,5 triệu USD, theo tiết lộ trong báo cáo chứng khoán. Số tiền thu được được dành riêng để hỗ trợ các khoản phân phối trên cổ phiếu ưu đãi STRC. - Đây là lần đầu tiên công ty bán bitcoin kể từ tháng 12 năm 2022 và thu hút sự chú ý vì người sáng lập Michael Saylor lâu nay luôn phản đối việc bán BTC. Trong cuộc gọi quý I, Saylor cho biết công ty sẽ “có lẽ bán một số BTC để tài trợ cổ tức nhằm giảm thiểu tác động lên thị trường.” - Trước khi bán, Strategy báo cáo đang nắm giữ hơn 843.700 BTC. Phản ứng thị trường: - STRC, cổ phiếu ưu đãi trả cổ tức của Strategy, đã giảm xuống dưới mức tham chiếu 100 USD tuần này — giao dịch giảm tới 5,3% so với mệnh giá trong ngày và khoảng 4% dưới mức giao dịch trước đó. Giá thị trường của cổ phiếu ưu đãi này đã giảm khoảng 3,8% tính đến nay trong tháng. - Công ty trả cổ tức hàng năm hấp dẫn 11,5% trên STRC. Strategy ra mắt STRC vào tháng 7 năm 2025 với tỷ lệ 9% và đã tăng mức chi trả bảy lần khi cổ phiếu ưu đãi tiếp tục giao dịch dưới mức tham chiếu 100 USD. Theo điều khoản cổ tức được nêu, Strategy sẽ trả cổ tức hàng tháng 0,96% trên mệnh giá 100 USD trong tháng này. - Vốn hóa thị trường của STRC đã tăng lên khoảng 10 tỷ USD, gấp hơn ba lần kể từ đầu năm khi các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất cao và tiếp cận với tài sản bitcoin của Strategy. Ảnh hưởng lan sang tiền điện tử và DeFi: - Sự biến động giá lan rộng sang các sản phẩm bản địa tiền điện tử cung cấp mức độ tiếp cận tương tự STRC. Các giao thức như Saturn và Apyx phát hành các token kiểu stablecoin được bảo đảm một phần bởi STRC. - sUSDat của Saturn (giá trị thị trường gần 100 triệu USD) đã giảm khoảng 3,7% trong tuần này; apxUSD của Apyx giảm khoảng 4,1% trong cùng khoảng thời gian. Những token này đã giao dịch gần 1 USD trong nhiều tháng vì các nhà giao dịch coi mức tiếp cận STRC là nguồn lợi suất ổn định — sự sụt giảm của chúng cho thấy rủi ro từ cổ phiếu ưu đãi có thể lan truyền sang các stablecoin phái sinh được xây dựng xung quanh nó. Diễn biến lớn hơn trên thị trường: - Bitcoin tự thân giảm khoảng 4,4% trong vòng 24 giờ sau khi công bố báo cáo và đã giảm khoảng 12% trong tuần qua. Cổ phiếu thường của Strategy cũng giảm khoảng 15% trong cùng khoảng thời gian. - Các nhà phân tích và nhà giao dịch liên kết áp lực giảm giá với hai yếu tố: tác động biểu tượng từ việc Strategy bán BTC sau nhiều năm thông điệp chống bán của Saylor, và sự sụt giảm giá bitcoin tiếp theo làm gia tăng bán tháo trên các sản phẩm liên quan đến Strategy. Lưu ý rủi ro: - STRC không phải là tiền gửi ngân hàng: không có bảo hiểm FDIC hay SIPC, và Strategy không đảm bảo giá thị trường hoặc cổ tức tương lai của STRC. Sự kiện này nhấn mạnh rằng cổ phiếu ưu đãi được bảo đảm bởi bảng cân đối kế toán nặng về bitcoin vẫn có thể mất giá nhanh chóng khi tâm lý thị trường thay đổi. Bài học rút ra: Một hành động bán BTC tương đối nhỏ đã phơi bày sự dễ tổn thương trong sản phẩm cổ phiếu ưu đãi phát triển nhanh chóng và các công cụ DeFi gắn liền với nó. Các nhà đầu tư từng đặt cược vào STRC và các stablecoin liên quan đến STRC như những khoản đầu tư mang lại lợi suất cao và gần như ổn định hiện đang xem xét lại rủi ro của các công cụ được neo vào các bảng cân đối kế toán bản địa tiền điện tử.