Peter Schiff cho rằng chủ tịch điều hành chiến lược và đồng sáng lập Michael Saylor đang gây hiểu lầm cho các hưu trí. Nhà kinh tế học nổi tiếng này đã đăng một cảnh báo trên X, đặt câu hỏi làm thế nào SEC có thể cho phép Saylor công khai mô tả STRC là phù hợp với các nhà đầu tư hưu trí, những người có mục tiêu chính là bảo toàn tài sản rủi ro thấp và thu nhập ổn định.
Schiff cho rằng đây là vi phạm các quy định chống gian lận và quảng bá của SEC. Strategy chưa phản hồi công khai trước chỉ trích này.
Một cổ phiếu ưu đãi được xây dựng xung quanh bitcoin
Cuộc tranh luận diễn ra trong bối cảnh Strategy đã huy động được hơn 206 triệu USD thông qua chương trình cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRC. Theo dữ liệu từ Bitcoin Treasuries’ ATM tracker vào ngày 11 tháng Năm, công ty đã phát hành 2,12 triệu cổ phiếu để tạo ra số tiền này. Với mức giá bitcoin trung bình là 81.471 USD, số tiền thu được có thể mua khoảng 2.536 BTC.
Việc huy động vốn diễn ra cùng ngày Strategy thông báo đã mua 43 triệu USD bitcoin — khoản mua đầu tiên sau một tuần tạm dừng.
Thời điểm này không phải là ngẫu nhiên. Việc STRC quay trở lại giá trị danh nghĩa $100 sớm hơn trong phiên đã mở lại cánh cửa cho các đợt bán cổ phiếu mới theo chương trình tại giá thị trường của công ty.
Khối lượng giao dịch đã nói lên câu chuyện một cách rõ ràng. STRC ghi nhận khối lượng giao dịch hàng ngày gần 445 triệu USD vào ngày 11 tháng Năm, trong khi giá cổ phiếu gần như không đổi — dao động từ 99,99 USD đến 100,01 USD. Sự ổn định về giá như vậy là tín hiệu xanh mà chương trình cần.
Cách STRC hoạt động
Cấu trúc cổ phiếu được thiết kế bởi chính Saylor. Báo cáo cho thấy STRC được xây dựng để duy trì ổn định ở mức 100 USD mỗi cổ phiếu, với các khoản cổ tức thay đổi tùy theo mức giá giao dịch của cổ phiếu.
Khi giá giảm xuống dưới mệnh giá, lợi suất tăng lên để thu hút nhà đầu tư quay trở lại. Khi cổ phiếu giao dịch ở hoặc trên mức mục tiêu, công ty có thể giảm khoản chi trả và chuyển hướng vốn vào việc mua bitcoin. STRC hiện đang mang lại lợi suất hàng năm 11,5%, với ngày loại trừ cổ tức tiếp theo là ngày 15 tháng Năm.
STRC đã cho thấy dấu hiệu phục hồi vào ngày 8 tháng Năm, khi đóng cửa ở mức 99,99 USD và tăng trở lại mức 100 USD trong giao dịch sau giờ hành chính. Khối lượng giao dịch trong ngày đó vượt quá 218 triệu USD — tín hiệu cho thấy cổ phiếu đang lấy lại đà trước đà phục hồi toàn diện vào thứ Hai.
Thử thách của Schiff thu hút sự chú ýSự phản đối của Schiff làm nổi bật một câu hỏi cơ bản về đối tượng mà STRC hướng đến. Cổ phiếu ưu đãi được liên kết, ít nhất là gián tiếp, với chiến lược tích lũy Bitcoin liên tục của Strategy, vốn mang theo những rủi ro riêng.
Sự căng thẳng — giữa thiết kế có cấu trúc, giá cố định của cổ phiếu và tài sản biến động mà nó tài trợ — nằm ở trung tâm của tranh chấp.
Chiến lược đã xây dựng một mô hình tập trung vào việc huy động vốn cổ phần và sử dụng số tiền thu được để mua bitcoin. Chương trình STRC là một trong nhiều công cụ mà công ty sử dụng để duy trì chu trình này. Với đợt huy động vốn vào thứ Hai được bổ sung, máy móc đã lại bắt đầu vận hành.
Hình ảnh nổi bật từ Shutterstock, biểu đồ từ TradingView