Strategy Inc., công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, đang đối mặt với khoản lỗ chưa thực hiện khoảng 3,8 tỷ USD sau khi thị trường lao dốc kéo giá BTC xuống dưới 71.000 USD.
Điểm chính
- Chiến lược đầu tư lớn vào Bitcoin của công ty đã biến động từ mức lời gần 33 tỷ USD vào đỉnh cao xuống mức lỗ hàng tỷ USD chỉ trong vòng bốn tháng.
- Sự suy giảm của Bitcoin vào năm 2026 đã đẩy giá quay trở lại mức như đã từng thấy quanh cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024.
- Cổ phiếu MSTR đã giảm hơn 70% từ mức cao nhất năm 2025 giữa đà suy giảm của giá Bitcoin.
- Dù thua lỗ ngày càng tăng, Chủ tịch Điều hành Michael Saylor vẫn kiên định với chiến lược Bitcoin dài hạn.
- Các nhà quan sát thị trường cảnh báo rằng sự sụt giảm tiếp theo của Bitcoin có thể làm tăng thêm áp lực tài chính cho Strategy và các tổ chức nắm giữ khác.
Sự Sụt Giảm Của Bitcoin Làm Thay Đổi Bảng Cân Đối Kế Toán Của Chiến Lược
Theo dữ liệu của TradingView, đợt giảm giá gần đây của Bitcoin đã đưa giá quay trở lại mức như đã từng thấy quanh cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024. Đồng tiền điện tử này đã giảm khoảng 19% tính đến nay trong năm 2026, trong bối cảnh thị trường suy yếu.
Đối với Chiến lược, tác động ngày càng rõ rệt trên bảng cân đối kế toán của nó. Công ty nắm giữ 713.502 Bitcoin, được mua với mức giá trung bình là 76.052 USD cho mỗi đồng, đại diện cho tổng khoản đầu tư khoảng 54,3 tỷ USD.
Tuy nhiên, với giá gần 70.827 USD gần đây, các khoản nắm giữ này hiện có giá trị khoảng 50,53 tỷ USD. Điều này để lại cho công ty hơn 3,7 tỷ USD tổn thất chưa thực hiện.
Trong khi đó, chỉ vài tháng trước vào tháng 10, Chiến lược của Bitcoin vị thế cho thấy lợi nhuận trên giấy tờ đạt đỉnh gần 33 tỷ USD. Trong khoảng bốn tháng, những lợi nhuận này đã đảo ngược thành khoản lỗ hàng tỷ USD, làm nổi bật quy mô biến động của thị trường tiền điện tử.
Giá cổ phiếu suy yếu khi áp lực gia tăng
Khi giá Bitcoin giảm, cổ phiếu của Strategy lại chịu áp lực mới. Cổ phiếu của MSTR đã đóng cửa giảm 3% vào thứ Tư ở mức 129 USD và tiếp tục giảm trong phiên giao dịch sau giờ. Giá cổ phiếu hiện đang giảm hơn 70% so với đỉnh cao vào tháng 7 năm 2025 và đã giảm khoảng 18% tính đến nay so với đầu năm.
Dù áp lực ngày càng gia tăng, ban lãnh đạo công ty vẫn thể hiện rất ít dấu hiệu muốn thay đổi hướng đi. Chủ tịch Điều hành Michael Saylor tiếp tục bảo vệ chiến lược Bitcoin dài hạn của công ty, bất chấp những khoản lỗ trên giấy và giá cổ phiếu đang giảm.
Trong một bài đăng gần đây Trên X, Saylor đã nhấn mạnh lại niềm tin kiên định của ông rằng Bitcoin là một tài sản để mua và nắm giữ, chứ không phải để giao dịch. Ông luôn xem biến động là một đặc điểm nội tại của Bitcoin chứ không phải là lý do để chốt lời.
Luật Của Bitcoin
1. Mua Bitcoin
2. Đừng bán Bitcoin— Michael Saylor (@saylor) 3 tháng 2 năm 2026
Tư thế đó vẫn giữ nguyên khi Strategy chuẩn bị báo cáo lợi nhuận quý thứ tư và đối mặt với sự giám sát tăng cường liên quan đến khoản nợ được sử dụng để tài trợ cho các khoản mua Bitcoin của công ty. Saylor đã khẳng định rằng những biến động giá ngắn hạn không làm suy yếu niềm tin dài hạn của công ty.
Những Cảnh Báo Rộng Rãi Xuất Hiện Từ Những Người Quan Sát Thị Trường
Trong khi Chiến lược vẫn kiên định, các nhà quan sát thị trường đang ngày càng lo ngại về những ảnh hưởng rộng lớn hơn từ việc giá Bitcoin giảm xuống.
Với bối cảnh, như đã báo cáo trước đây bởi The Crypto Basic, Michael Burry, một nhà đầu tư và quản lý quỹ phòng hộ nổi tiếng, đã cảnh báo rằng một đợt suy giảm kéo dài có thể gây ra căng thẳng tài chính rộng hơn, lập luận rằng diễn biến giá gần đây thách thức danh tiếng của Bitcoin như một tài sản phòng thủ trong thời kỳ bất ổn.
Burry đã nhấn mạnh các mức giá cụ thể mà tại đó áp lực giảm giá có thể tăng mạnh. Cụ thể, ông đã đề xuất rằng việc giao dịch liên tục dưới 70.000 đô la có thể dẫn đến những khoản lỗ lớn cho các tổ chức lớn. Đặc biệt, Burry đã xác định Strategy là đặc biệt dễ tổn thương.
Trong điều kiện như vậy, Burry ước tính khoản lỗ của Chiến lược có thể vượt 4 tỷ USD, có thể hạn chế quyền tiếp cận thị trường vốn của nó. Ngoài ra, ông đã cảnh báo rằng các tổ chức khác có thể đối mặt với khoản lỗ 15% đến 20% trên các khoản nắm giữ Bitcoin của họ - những khoản giảm giá có thể khiến hệ thống tài chính phải siết chặt kiểm soát rủi ro.
Cuối cùng, ông cũng cảnh báo rằng việc giảm sâu hơn xuống còn 60.000 đô la có thể đặt ra thách thức tồn vong cho Chiến lược, xét đến quy mô phơi bày của nó.
Thông báo từ chối trách nhiệm: Nội dung này mang tính chất thông tin và không nên được coi là lời khuyên tài chính. Các quan điểm được trình bày trong bài viết này có thể bao gồm ý kiến cá nhân của tác giả và không phản ánh quan điểm của The Crypto Basic. Các độc giả được khuyến khích thực hiện nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. The Crypto Basic không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất tài chính nào.