Trong cuộc thảo luận với các nhà đầu tư sau báo cáo kết quả kinh doanh quý đầu tiên của công ty, Chủ tịch chiến lược cho biết công ty có thể bán một số lượng nhỏ bitcoin trong tương lai để tài trợ cho các khoản cổ tức liên quan đến các sản phẩm cổ phiếu ưu đãi của mình.
Các bình luận nổi bật vì Saylor đã dành nhiều năm công khai bảo vệ triết lý “không bao giờ bán bitcoin”. Mặc dù ông không tiết lộ bất kỳ kế hoạch nào trong thời gian gần để giảm lượng nắm giữ của Strategy, nhưng sự thừa nhận này đánh dấu một sự thay đổi rõ rệt trong cách diễn đạt từ một trong những nhà bảo vệ doanh nghiệp mạnh mẽ nhất của bitcoin.
Theo Saylor, mục tiêu không phải là sự tồn tại hay quản lý nợ. Thay vào đó, ông mô tả ý tưởng này như một cách để trấn an các nhà đầu tư rằng mô hình của công ty vẫn bền vững ngay cả trong điều kiện thị trường biến động.
Mô hình bitcoin của chiến lược đối mặt với những câu hỏi mới
Thời điểm các bình luận được đưa ra sau khi Strategy báo cáo lỗ ròng Bitcoin giảm gần 24% trong quý trước trước khi phục hồi trong những tuần gần đây. Dù có tổn thất, Chiến lược vẫn tiếp tục tích lũy BTC và hiện nắm giữ 818.334 bitcoin, tương đương khoảng 66,7 tỷ USD theo giá hiện tại.
Đầu năm nay, Saylor đã nói với CNBC rằng Strategy dự định tiếp tục mua bitcoin “mỗi quý mãi mãi” và có thể chịu được những đợt giảm giá lớn mà không cần bán tài sản để đáp ứng nghĩa vụ.
Đó là lý do những bình luận mới nhất đã thu hút sự chú ý trên toàn bộ thị trường tiền điện tử. Các nhà đầu tư hiện đang tranh luận liệu những nhận xét này đại diện cho một điều chỉnh chiến thuật hay là sự khởi đầu của một thay đổi rộng hơn trong chiến lược dài hạn của Bitcoin.
Vai trò ngày càng tăng của các sản phẩm cổ phiếu ưu đãi của Chiến lược
Một phần quan trọng trong chiến lược mở rộng của Strategy hiện nay tập trung vào cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn, bao gồm sản phẩm Stretch (STRC).
Công ty đã sử dụng các công cụ này để hỗ trợ tài trợ cho các khoản mua bitcoin lớn trong suốt năm 2026. Một phần đáng kể trong số 145.834 BTC được mua trong năm nay đã được tài trợ thông qua các đợt phát hành cổ phiếu ưu đãi.
Saylor mô tả Stretch là một ứng cử viên tiềm năng để trở thành “công cụ tín dụng lớn nhất thế giới”, cho rằng thanh khoản và sự chấp nhận có thể tăng trưởng nhanh chóng khi tài sản dưới quản lý tăng lên.
Các sản phẩm sinh lời từ bitcoin đang mở rộng nhanh chóng
Saylor cũng tiết lộ rằng một số nền tảng tài chính phi tập trung tập trung vào bitcoin, bao gồm Pendle và Saturn, đã bắt đầu token hóa quyền lợi cổ tức liên kết với STRC, cho phép các sản phẩm này trở thành có thể giao dịch trên chuỗi.
Anh ấy tin rằng xu hướng này có thể cuối cùng dẫn đến các sản phẩm ngân hàng kỹ thuật số cung cấp lợi suất được bảo đảm bằng bitcoin, cạnh tranh trực tiếp với lợi suất của stablecoin.
Theo Saylor, một số sản phẩm tài chính liên quan đến bitcoin trong tương lai có thể tạo ra lợi nhuận hàng năm lên tới 8%, cao đáng kể so với nhiều sản phẩm sinh lời từ tiền điện tử truyền thống hiện có.
“Tám hoặc mười hai tuần trước, điều này thậm chí chưa được thảo luận,” Saylor nói. “Bây giờ tôi thấy khoảng ba chục sáng kiến.”
Tại sao các nhà đầu tư đang theo dõi sát các bình luận của Saylor
Những nhận xét của Saylor có thể không báo hiệu việc bán bitcoin ngay lập tức, nhưng chúng đại diện cho một khoảnh khắc tâm lý quan trọng đối với thị trường.
Trong nhiều năm, chiến lược tích lũy quyết liệt của Strategy đã trở thành biểu tượng cho niềm tin dài hạn vào bitcoin. Ngay cả việc đề cập đến khả năng bán ra trong tương lai cũng đã thay đổi cuộc thảo luận về cách các chủ sở hữu bitcoin tổ chức có thể quản lý thanh khoản, cổ tức và kỳ vọng của nhà đầu tư.
Đồng thời, các nhà phân tích tiếp tục tranh luận về tính bền vững dài hạn của các công cụ trả cổ tức vĩnh viễn như STRC, đặc biệt trong các giai đoạn kéo dài khi bitcoin yếu.
Khác với nợ truyền thống, cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn không đến hạn. Tuy nhiên, nghĩa vụ cổ tức có thể trở nên ngày càng khó duy trì nếu điều kiện thị trường suy giảm trong thời gian dài.
Mặc dù có những lo ngại đó, vị thế của Chiến lược đã cải thiện đáng kể kể từ đầu quý hai. Bitcoin đã phục hồi gần 20% kể từ ngày 1 tháng Tư, giúp thu hồi một phần khoản lỗ chưa thực hiện được ghi nhận đầu năm nay.
Cổ phiếu MSTR vẫn giảm 4,33% trong giao dịch sau giờ thị trường sau khi công bố kết quả kinh doanh, đóng cửa gần mức $178,80 khi các nhà đầu tư cân nhắc cả việc công ty tăng cường tiếp xúc với bitcoin và thông điệp ngày càng thay đổi của Saylor về các đợt bán BTC trong tương lai.