Michael Saylor gần đây đã điểm lại chiến lược tích lũy bitcoin của Strategy trong vài năm qua, nhấn mạnh cách công ty đã đi từ giai đoạn thị trường giảm điểm năm 2022 đến trạng thái nắm giữ quy mô lớn hiện tại. Với việc liên tục tài trợ mua bitcoin, bảng cân đối kế toán của công ty đã cải thiện rõ rệt so với thời điểm đó.
Năm 2022 từng gần đến áp lực nợ
Tháng 10 năm 2022, Strategy nắm giữ khoảng 130.000 bitcoin. Tính theo giá bitcoin khoảng 20.000 đô la Mỹ lúc đó, phần tài sản này có giá trị khoảng 2,6 tỷ đô la Mỹ. Trong cùng thời kỳ, sau khi điều chỉnh chia cổ phiếu, giá cổ phiếu MSTR khoảng 24 đô la Mỹ.
Sau đó, bitcoin từng rơi xuống dưới 16.000 USD. Báo cáo cho biết, tổng giá trị tiền mặt và vị thế bitcoin của Strategy từng ngắn ngủi dưới quy mô nợ của họ, với khoảng trống khoảng 300 triệu USD.
Huy động vốn hơn 60 tỷ USD trong vài năm qua
Trong những năm sau đó, Strategy đã huy động hơn 60 tỷ USD thông qua nợ và vốn cổ phần, và sử dụng số tiền này để tiếp tục mua thêm bitcoin. Báo cáo cho biết công ty đã mua thêm khoảng 716.000 BTC.
Kể từ khi khởi động chiến lược Bitcoin vào ngày 11 tháng 8 năm 2020, Strategy đã thực hiện tổng cộng 112 lần mua và 1 lần bán. Cùng với sự tăng mạnh của giá Bitcoin, quy mô kho Bitcoin của công ty cũng tăng lên tương ứng.
Hiện tại, Strategy đang nắm giữ 846.842 BTC, với giá trị ước tính khoảng 54,4 tỷ USD theo dữ liệu trong bài viết. Báo cáo cũng cho biết, tổng dự trữ tiền mặt và tài sản Bitcoin của công ty hiện cao hơn khoảng 48 tỷ USD so với tổng nợ, tình hình tài sản ròng rõ ràng mạnh mẽ hơn giai đoạn thị trường giảm điểm.
Vẫn còn khoảng cách đến mức cao nhất của giá cổ phiếu
Tính đến thời điểm bài viết, MSTR đóng cửa ở mức 112,53 USD, giảm 3,46% trong phiên giao dịch trước đó. So với mức cao khoảng 420 USD vào tháng 11 năm 2024 và tháng 5 năm 2025, giá cổ phiếu hiện tại vẫn ở mức thấp.
Bitcoin lúc đó giao dịch ở mức 64.334,01 USD, tăng 1,18% trong ngày, nhưng giảm hơn 16% trong tháng qua. Dù thấp hơn mức cao nhất giai đoạn 124.500 USD, giá vẫn ở mức cao hơn nhiều so với mức khoảng 10.000 USD vào năm 2020.
Ý kiến thị trường vẫn còn chênh lệch
Các đánh giá về chiến lược Bitcoin của Saylor trên thị trường không đồng nhất. Một số người ủng hộ cho rằng chiến lược mua vào Bitcoin dài hạn đã thúc đẩy sự chấp nhận và lan tỏa của thị trường.
Tuy nhiên, cũng có quan điểm chỉ ra rằng con đường này phụ thuộc rất lớn vào khả năng huy động vốn, biểu hiện giá cổ phiếu và biến động giá bitcoin. Nói cách khác, dù Strategy đã vượt qua đáy năm 2022, thị trường vẫn còn chia rẽ về mô hình kho bitcoin đòn bẩy cao của nó.