Chiến lược đang bị các nhà đầu tư giảm điểm tấn công sau khi giá bitcoin giảm gần 50% so với mức cao kỷ lục vào tháng 10 năm 2025. Kho bạc lớn nhất thế giới, do nhà truyền giáo bitcoin Michael Saylor dẫn đầu, đã trở thành cổ phiếu vốn hóa lớn bị bán khống nhiều nhất tại Mỹ, với các nhà đầu tư giảm điểm đặt cược chống lại 14% tổng vốn hóa thị trường của công ty. Các nhà bán khống là những nhà đầu tư vay tiền để đặt cược rằng cổ phiếu của một công ty sẽ giảm giá. Với mức 14% vốn hóa thị trường, Strategy có khoảng 6 tỷ USD cổ phiếu bị bán khống dựa trên định giá hiện tại. Điều đó có nghĩa là cứ mỗi 100 USD cổ phiếu Strategy tồn tại, thì 14 USD đã được vay và bán bởi các nhà đầu tư giảm điểm. Hơn nữa, Strategy đứng đầu danh sách 50 cổ phiếu bị bán khống nhiều nhất của Goldman Sachs với vốn hóa trên 25 tỷ USD, theo Báo cáo Xu hướng Quỹ Phòng hộ mới nhất của ngân hàng đầu tư công bố vào ngày 20 tháng Hai. Chỉ có 63 quỹ phòng hộ sở hữu cổ phiếu Strategy, chiếm chưa đến 3% vốn chủ sở hữu của công ty. Đây là sự đảo ngược đáng kể đối với một cổ phiếu từng nằm trong số những tài sản tăng trưởng mạnh nhất trong đợt tăng giá của bitcoin năm 2025. Vị trí hàng đầu của Strategy trong danh sách mức độ bán khống phản ánh sự hoài nghi ngày càng gia tăng về tính bền vững của chiến lược tích lũy bitcoin của nó, khiến thêm nhiều nghi ngờ đổ dồn vào một ngành đang suy thoái. Mô hình kho bạc đang gặp rủi ro Việc trở thành công ty vốn hóa khổng lồ bị bán khống nhiều nhất thế giới là điều đáng lo ngại. Phần lớn mối lo ngại này xuất phát từ thực tế là Strategy đã tiên phong mô hình kho bạc bitcoin vào năm 2020. Mô hình này nghĩa là huy động vốn thông qua việc phát hành cổ phiếu và các khoản nợ chuyển đổi phức tạp để mua thêm bitcoin, khuếch đại cả lợi nhuận lẫn tổn thất so với việc chỉ đơn thuần nắm giữ tiền điện tử. Chiến lược này hoạt động cực kỳ hiệu quả khi bitcoin tăng giá. Cổ phiếu Strategy tăng vọt lên hơn 473 USD vào tháng 11 năm 2025 từ mức 12 USD năm 2020, vượt xa cả chính bitcoin khi các nhà đầu tư trả phí cao hơn để tiếp cận mức độ đòn bẩy đối với loại tiền điện tử hàng đầu. Nhưng giờ đây, mức phí này đã sụp đổ. Cổ phiếu Strategy đã giảm 18% trong tháng qua và 60% trong sáu tháng qua. Hiện tại, cổ phiếu giao dịch ở mức khoảng 135 USD, thấp hơn nhiều so với giá trị bitcoin mà công ty nắm giữ trên mỗi cổ phiếu. Công ty sở hữu 717.722 bitcoin, có giá trị khoảng 47 tỷ USD. Bitcoin đình trệ Khó khăn của Strategy phản ánh sự yếu kém rộng rãi hơn trong các cổ phiếu kho bạc bitcoin. Ngành này đã sụp đổ khi bitcoin đình trệ trong phạm vi 66.000 đến 70.000 USD, xa so với mức cao kỷ lục trên 120.000 USD. Hiện nay, Strategy chiếm 99,2% tổng lượng mua vào kho bạc bitcoin, theo BitcoinTreasuries.net. Phần còn lại của ngành — 193 công ty đại chúng khác — thực tế đã ngừng mua vào. Tuần trước, chỉ có một công ty ngoài Strategy thêm bất kỳ bitcoin nào vào bảng cân đối kế toán của mình. Pedro Solimano là phóng viên thị trường đóng tại Buenos Aires. Có thông tin cần chia sẻ? Gửi email cho anh ấy tại psolimano@dlnews.com.
Strategy trở thành cổ phiếu được bán khống nhiều nhất khi giá bitcoin đình trệ gần mức 70.000 USD
DL NewsChia sẻ
Tóm tắt
Strategy đã trở thành cổ phiếu vốn hóa lớn bị bán khống nhiều nhất tại Mỹ, với các nhà đầu tư giảm giá nhắm vào 14% vốn hóa của công ty, theo DL News. Công ty do nhà truyền giáo bitcoin Michael Saylor dẫn đầu đã tiên phong mô hình kho dự trữ bitcoin vào năm 2020, nhưng cổ phiếu của nó đã giảm 60% trong sáu tháng qua trong khi giá bitcoin hiện nay vẫn ở mức gần 70.000 USD. Strategy hiện chiếm 99,2% các khoản mua kho dự trữ bitcoin, trong khi phần còn lại của ngành đã ngừng mua vào.
Nguồn:Hiển thị bản gốc
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể được lấy từ bên thứ ba và không nhất thiết phản ánh quan điểm hoặc ý kiến của KuCoin. Nội dung này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin chung, không có bất kỳ đại diện hay bảo đảm nào dưới bất kỳ hình thức nào và cũng không được hiểu là lời khuyên tài chính hay đầu tư. KuCoin sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ sai sót hoặc thiếu sót nào hoặc về bất kỳ kết quả nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này.
Việc đầu tư vào tài sản kỹ thuật số có thể tiềm ẩn nhiều rủi ro. Vui lòng đánh giá cẩn thận rủi ro của sản phẩm và khả năng chấp nhận rủi ro của bạn dựa trên hoàn cảnh tài chính của chính bạn. Để biết thêm thông tin, vui lòng tham khảo Điều khoản sử dụng và Tiết lộ rủi ro của chúng tôi.