Strategy công bố chương trình ATM trị giá 42 tỷ USD để mua bitcoin, cổ phiếu MSTR tăng 2%

Strategy đã nộp mẫu biểu mẫu 8-K của SEC thông báo chương trình huy động vốn cổ phần tại thị trường trị giá 42 tỷ USD nhằm tài trợ cho các khoản mua bitcoin tiềm năng, khiến cổ phiếu MSTR tăng khoảng 2% lên mức 140 USD vào ngày 23 tháng 3 năm 2026.

Chương trình ATM mới được chia thành hai công cụ: 21 tỷ USD cổ phiếu phổ thông lớp A (MSTR) và 21 tỷ USD cổ phiếu ưu đãi vĩnh cửu tỷ lệ biến đổi chuỗi A (STRC). Chiến lược cũng đã nộp một chương trình ATM riêng biệt trị giá 2,1 tỷ USD cho cổ phiếu ưu đãi STRK, thay thế chương trình trước đó.

Khác với đợt phát hành thứ cấp truyền thống, nơi công ty bán một khối lượng lớn cổ phiếu cùng một lúc, chương trình ATM cho phép Strategy bán dần cổ phần vào thị trường mở theo từng đợt nhỏ. Cấu trúc này giúp giảm thiểu tác động đến giá cổ phiếu MSTR đồng thời cung cấp một nguồn vốn linh hoạt có thể huy động khi điều kiện thị trường thuận lợi.

Là một phần của hồ sơ, Strategy đã bổ sung ba đại lý bán hàng mới vào liên minh phân phối của mình: Moelis & Company, A.G.P./Alliance Global Partners và StoneX Financial. Tổng số đại lý hiện nay là 19, một sự mở rộng đáng kể về cơ sở hạ tầng cần thiết để thực hiện các đợt bán hàng quy mô lớn trên nhiều công cụ khác nhau.

Số tiền thu được được dành riêng cho các mục đích doanh nghiệp chung, điều mà trong trường hợp của Strategy luôn có nghĩa là một điều: mua bitcoin.

Cổ phiếu MSTR tăng khoảng 2% lên mức 140 USD vào ngày công bố tin tức. Diễn biến này xảy ra ngay cả khi thị trường tiền điện tử rộng hơn vẫn duy trì ở vùng “Sợ hãi cực độ”, với Chỉ số Sợ hãi & Tham lam ghi nhận điểm số chỉ 8/100.

Bitcoin giao dịch gần mức 70.899 USD, tăng 3,67% trong 24 giờ qua. MSTR hoạt động như một công cụ đòn bẩy đại diện cho bitcoin đối với nhiều nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ, do đó phản ứng tích cực của cổ phiếu cho thấy thị trường xem chương trình ATM là cam kết ròng hướng tới việc tích lũy, thay vì rủi ro pha loãng.

Sự đồng thuận của các chuyên gia phân tích về MSTR vẫn là “Mua mạnh” với mục tiêu giá trung bình là 376 USD, mặc dù phạm vi dao động từ 54 USD đến 705 USD, phản ánh mức độ bất đồng rộng nhất trong các đánh giá. AI Phân tích của TipRanks xếp hạng cổ phiếu này ở mức Trung lập, trích dẫn “sự yếu kém nghiêm trọng về lợi nhuận và dòng tiền” cùng các tín hiệu kỹ thuật giảm điểm.

Sự tương phản rất rõ rệt: một công ty mà cổ phiếu có mức độ đồng thuận "Mua mạnh" đang giao dịch ở mức 140 USD, thấp hơn nhiều so với mức mục tiêu trung bình 376 USD, trong khi thị trường xung quanh ghi nhận sự lo sợ cực độ. Để làm rõ bối cảnh, một nhà giao dịch gần đây đã mở vị thế mua dài Bitcoin trị giá 12,27 triệu USD với đòn bẩy 40 lần, một dấu hiệu cho thấy một số người tham gia đang định vị một cách tích cực cho sự phục hồi, bất chấp tâm lý lo sợ.

Kho bitcoin của chiến lược đạt 762.099 BTC tính đến ngày 22 tháng 3 năm 2026, được mua với tổng chi phí khoảng 57,69 tỷ USD và giá trung bình 75.694 USD mỗi đồng. Giao dịch mua gần nhất của công ty là 1.031 BTC với giá 76,6 triệu USD, trung bình 74.326 USD mỗi BTC.

Trước khi được cấp phép mới trị giá 42 tỷ USD, Strategy vẫn còn khả năng dư thừa đáng kể dưới các chương trình hiện có: khoảng 6,24 tỷ USD cổ phiếu phổ thông, 1,98 tỷ USD STRC, 20,33 tỷ USD STRK và 1,62 tỷ USD STRF. Việc nộp hồ sơ mới hiệu quả là bổ sung và mở rộng khả năng đó thay vì bắt đầu từ con số không.

Cổ phiếu phổ thông trị giá 21 tỷ USD cộng với cổ phiếu ưu đãi trị giá 21 tỷ USD được chia tách theo cấu trúc tương tự như “Kế hoạch 21/21” trước đây của Chiến lược, nhắm đến 21 tỷ USD vốn chủ sở hữu và 21 tỷ USD thu nhập cố định để tài trợ cho việc mua bitcoin. Giao dịch ATM mới nhất này cho thấy công ty đã sử dụng hết đủ khả năng trước đó và cần một sự ủy quyền mới với quy mô tương đương.

Tổng cộng, dung lượng còn lại từ các chương trình cũ cộng với hồ sơ mới trị giá 42 tỷ USD mang lại cho Strategy tổng số công cụ huy động vốn lý thuyết vượt quá 70 tỷ USD. Không phải tất cả số vốn đó đều sẽ được triển khai, và tốc độ phụ thuộc vào điều kiện thị trường, nhưng quy mô lớn này nhấn mạnh cam kết của Strategy đối với luận điểm tích lũy bitcoin của mình.

Thời điểm này đáng chú ý. Khi bitcoin đang giao dịch dưới mức chi phí trung bình của Chiến lược là 75.694 USD, bất kỳ khoản mua mới nào ở mức giá hiện tại gần 70.900 USD sẽ làm giảm mức nhập trung bình của công ty. Trong khi đó, Fidelity đã kêu gọi SEC xây dựng các quy tắc rõ ràng hơn về cấu trúc thị trường tiền điện tử, một động thái có thể mang lại lợi ích cho các chiến lược bitcoin tổ chức như Chiến lược trong dài hạn.

Các công cụ cổ phiếu ưa thích của chiến lược (STRC, STRK, STRF) có nghĩa vụ cổ tức tạo ra chi phí cố định bất kể hiệu suất giá bitcoin. Nếu bitcoin tiếp tục suy yếu, những nghĩa vụ này vẫn tồn tại. Nhưng đối với các nhà đầu tư coi môi trường Nỗi sợ cực đoan hiện tại là cơ hội mua vào, $42 tỷ ATM đại diện cho ủy quyền huy động vốn lớn nhất từng có trong lịch sử tích lũy bitcoin doanh nghiệp.

Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính hay đầu tư. Thị trường tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số tiềm ẩn rủi ro lớn. Luôn tự nghiên cứu kỹ trước khi đưa ra quyết định.