Strata Markets, giao thức DeFi chia các chiến lược sinh lời thành các cấp độ rủi ro, đã triển khai chiến lược phân bổ mới dựa trên EarnUSD của Lido Finance. Cấu hình này sử dụng các token tiền vốn có lợi suất cố định trên cấp độ ưu tiên của Strata, luân chuyển chúng qua Aave thông qua Twyne, và mở rộng giới hạn cao hơn cho những người dùng muốn đầu tư thêm vốn.
EarnUSD strategy hoạt động như thế nào
Giao thức vận hành hệ thống phân tầng rủi ro, chia các chiến lược đầu tư thành hai nhóm. Các tranch cấp cao, được gắn nhãn srUSDe, được thiết kế dành cho các nhà đầu tư muốn rủi ro thấp hơn và lợi nhuận ổn định hơn. Các tranch cấp thấp hấp thụ tổn thất trước, đóng vai trò như một lớp đệm — nếu có điều gì đó không như mong đợi, người nắm giữ tranch cấp thấp sẽ chịu tổn thất trước khi người nắm giữ tranch cấp cao cảm nhận bất kỳ ảnh hưởng nào.
Chiến lược EarnUSD mới hoạt động ở phía senior. Nó phân bổ các token tiền vốn có lợi suất cố định, thường được gọi là token PT, thông qua tranche srUSDe. Những token này đại diện cho quyền yêu cầu một lợi suất cố định khi đến hạn, tương tự cách một trái phiếu chiết khấu hoạt động trong tài chính truyền thống.
Chiến lược sử dụng giao thức cho vay của Aave, được truy cập thông qua Twyne, để lặp lại các vị thế này. Lặp lại có nghĩa là gửi tài sản làm tài sản đảm bảo, vay dựa trên tài sản đó, và tái đầu tư số tiền vay trở lại vào cùng một chiến lược hoặc chiến lược tương tự. Kết quả là một chiến lược nhắm đến lợi suất cố định ổn định, với tranch junior đóng vai trò là vốn chịu tổn thất đầu tiên bên dưới. Các mức giới hạn phân bổ cao hơn có nghĩa là người dùng có thể triển khai nhiều vốn hơn vào chiến lược so với các đợt cung cấp trước đây.
Sự mở rộng của Strata trong lĩnh vực DeFi có cấu trúc
Giao thức đã ra mắt các sản phẩm sinh lời có cấu trúc đầu tiên vào ngày 13 tháng 10 năm 2025, ban đầu tập trung vào stablecoin USDe của Ethena. Kể từ đó, nó đã xây dựng được tổng giá trị bị khóa khoảng 77 triệu đô la Mỹ tính đến tháng 7 năm 2026.
Thông báo tích hợp EarnUSD đã được chia sẻ trên tài khoản X của Lido vào ngày 22 tháng 7 năm 2026. Tài khoản X riêng của Strata, @strata_markets, đã hoạt động từ tháng 4 năm 2025 và đóng vai trò là kênh truyền thông chính cho các bản cập nhật giao thức.
Tại sao điều này lại quan trọng đối với các nhà đầu tư DeFi
Sự tích hợp giữa Strata, Lido và Aave cho thấy một mô hình các giao thức DeFi lớn xây dựng trên nền tảng của nhau thông qua khả năng kết hợp. Nhưng điều này cũng có nghĩa là rủi ro có tính liên kết — một lỗ hổng trong thị trường cho vay của Aave có thể lan truyền qua lớp đòn bẩy Twyne và ảnh hưởng đến các tranches của Strata.
Đối với các nhà đầu tư đang cân nhắc chiến lược này, các câu hỏi then chốt rất rõ ràng: Lãi suất cố định thực tế được cung cấp cho các token PT-srUSDe là bao nhiêu? Twyne đang sử dụng đòn bẩy bao nhiêu thông qua Aave? Và điều gì xảy ra với tranches junior trong kịch bản căng thẳng khi tài sản cơ sở mất giá nhanh chóng? Các mức giới hạn phân bổ cao hơn cho phép các nhà đầu tư gửi vốn lớn hơn tập trung nhiều vốn hơn vào một chiến lược duy nhất, nhưng rủi ro tập trung là có thật, và rủi ro hợp đồng thông minh không giảm xuống chỉ vì chiến lược sinh lời được gắn nhãn “senior”.