Cấm lợi nhuận từ stablecoin gây tranh luận về tính cạnh tranh của đồng Nhân dân tệ số

Cuộc tranh luận về lợi nhuận từ stablecoin và khung pháp lý bao quanh thị trường tiền điện tử của Mỹ đã trở nên gay gắt hơn khi các nhà lập pháp mở rộng phạm vi của Đạo luật CLARITY. Các nhân vật trong ngành lập luận rằng việc cấm lợi nhuận từ stablecoin có thể làm suy yếu sức cạnh tranh của đồng đô la trước Đồng Nhân Dân Tệ số của Trung Quốc, một lập luận trở nên cấp bách hơn khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc tiếp tục triển khai các cơ hội sinh lời cho tiền gửi tiền tệ số. Vị thế chính sách này xuất hiện trong bối cảnh một cuộc đánh giá toàn diện hơn về cách cân bằng giữa sự đổi mới, bảo vệ người tiêu dùng và độ bền vững của hệ thống ngân hàng truyền thống.

• Luật CLARITY siết chặt cấm tiền mã hóa ổn định sinh lãi, làm gia tăng căng thẳng giữa thị trường tiền mã hóa và các ngân hàng hiện tại.
• Các nhà phê bình cảnh báo động thái này có thể làm suy yếu khả năng cạnh tranh của đồng đô la Mỹ so với Nhân dân tệ kỹ thuật số, đang tìm cách áp dụng các tính năng mang lại lợi nhuận.
• Các nhà lãnh đạo ngành, bao gồm Anthony Scaramucci và Brian Armstrong, cho rằng các rủi ro chính sách có thể làm giảm sự đổi mới và cạnh tranh thị trường.
• Các cơ quan quản lý trình bày các biện pháp này như một tấm khiên cho sự ổn định tài chính truyền thống, ngay cả khi các cuộc tranh luận về dòng vốn và sự ổn định vẫn tiếp diễn.

Các mã được đề cập: Không

Tâm trạng: Bearish

Tác động giá: Âm. Cấm lợi suất có thể làm giảm nhu cầu đối với stablecoin của Mỹ và làm suy yếu tính cạnh tranh của đồng đô la trên thị trường ngoại hối.

Ý tưởng giao dịch (Không phải là lời khuyên tài chính): Giữ nguyên. Minh bạch về quy định và các phản ứng chính sách sẽ định hình động thái ngắn hạn đến trung hạn trong lĩnh vực stablecoin và các thị trường tiền điện tử liên quan.

Bối cảnh thị trường: Các thay đổi về quy định xung quanh stablecoin tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn trong bối cảnh bất ổn vĩ mô kéo dài và cạnh tranh vượt biên giới trong lĩnh vực tiền số.

Việc cấm mở rộng stablecoin sinh lời trong Đạo luật CLARITY siết chặt hơn nữa sự kiểm soát đối với các nhà phát hành ở Mỹ muốn cung cấp phần thưởng cho người nắm giữ stablecoin. Các nhà chỉ trích lập luận rằng giới hạn này, được trình bày dưới danh nghĩa là biện pháp bảo vệ người tiêu dùng, thực tế cản trở một cơ chế cạnh tranh giúp stablecoin do Mỹ phát hành duy trì được tính liên quan trên thị trường toàn cầu. Anthony Scaramucci, người sáng lập SkyBridge Capital, đã chỉ ra rằng chính sách này là một phần trong sự không phù hợp rộng lớn hơn trong cách tiếp cận của Mỹ đối với cấu trúc thị trường tiền điện tử. Ông lưu ý rằng các ngân hàng có thể chống lại sự cạnh tranh từ các nhà phát hành stablecoin bằng cách từ chối việc sinh lời, trong khi các quốc gia khác tiếp tục thúc đẩy các tài sản số sinh lời, có thể định hình cách các thị trường mới nổi lựa chọn hệ thống cơ sở hạ tầng của họ. Bối cảnh đầy đủ cho các phát biểu của ông có thể được truy nguồn đến các cuộc thảo luận đang diễn ra xung quanh Đạo luật CLARITY và những ảnh hưởng của nó đối với hệ sinh thái tiền điện tử. Luật CLARITY.

“Các ngân hàng không muốn sự cạnh tranh từ các nhà phát hành stablecoin, vì vậy họ đang chặn lợi tức. Trong khi đó, người Trung Quốc đang phát hành lợi tức, vậy bạn nghĩ các nước đang phát triển sẽ chọn hệ thống đường ray nào, hệ thống có lợi tức hay không có lợi tức?”

Môi trường chính sách đang thay đổi cùng với các thí nghiệm tiền tệ rộng lớn hơn. Vào tháng 1, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc bắt đầu cho phép các ngân hàng thương mại trả lãi suất cho các khoản tiền gửi đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, một bước phát triển cho thấy ngân hàng trung ương sẵn sàng tích hợp các yếu tố khuyến khích lợi nhuận truyền thống vào khung khổ tiền kỹ thuật số. Một số người coi động thái này là tín hiệu chiến lược cho thấy tiền kỹ thuật số có thể tồn tại song song, hoặc thậm chí thay thế, tiền pháp định truyền thống trong một số trường hợp sử dụng nhất định, đặc biệt là trong các giao dịch xuyên biên giới và bán lẻ. Đối với các nhà quan sát, sự tương phản với lập trường cứng rắn của Hoa Kỳ đối với các stablecoin sinh lời cho thấy sự khác biệt ngày càng gia tăng trong cách các nền kinh tế lớn đang tiếp cận các loại tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương và các yếu tố khuyến khích dựa trên thị trường. Bản tin của Cointelegraph.

Brian Armstrong, giám đốc điều hành của Coinbaseđã cảnh báo rằng việc cấm lợi nhuận từ stablecoin của Mỹ có thể khiến đồng đô la kém cạnh hơn trên thị trường quốc tế so với Đồng Nhân Dân Tệ số. Ông nhấn mạnh rằng các khoản thưởng từ stablecoin khó có thể thay đổi động lực cho vay, nhưng chúng ảnh hưởng đến tính cạnh tranh và sự sẵn lòng của người dùng và các tổ chức trong việc triển khai các mã thông báo do Mỹ phát hành tại nhiều khu vực pháp lý khác nhau. Nhận định của Armstrong phản ánh mối lo ngại rộng hơn trong ngành rằng các lựa chọn chính sách tại Washington có thể có tác động lớn đến việc vốn toàn cầu sẽ chảy qua các stablecoin và các hệ thống tiền điện tử khác ở đâu. Brian Armstrong.

Vị thế về lợi nhuận từ stablecoin đã góp phần vào một cuộc tranh luận rộng lớn hơn về cấu trúc thị trường tại Mỹ. Cấm stablecoin sinh lời đã được các giám đốc điều hành mô tả là một động thái chiến thuật nhằm kìm hãm sự cạnh tranh đối với hệ thống ngân hàng truyền thống, mối lo ngại này được chia sẻ rộng rãi trong các vòng tròn ngành, nơi mà mọi người cho rằng quy định của Mỹ đang tụt hậu so với sự đổi mới công nghệ và tài chính. Cuộc thảo luận xung quanh stablecoin và lợi nhuận cũng liên quan đến các cuộc trò chuyện đang diễn ra về Đạo luật GENIUS và các khung quy định liên quan nhằm ổn định các loại tiền điện tử có giá bằng đô la Mỹ trong khi bảo vệ sự ổn định tài chính. Phân tích của Cointelegraph.

Phạm vi mở rộng của Đạo luật CLARITY, dựa trên các biện pháp trước đây, nhấn mạnh thêm vào cách các đồng tiền ổn định tương tác với ngân hàng truyền thống và chính sách tiền tệ. Ngân hàng Mỹ các giám đốc điều hành đã cảnh báo về những tác động gián tiếp tiềm năng, bao gồm việc rút vốn có thể lên tới hàng nghìn tỷ đô la tiền gửi và hạn chế khả năng cho vay nếu các hệ sinh thái stablecoin chuyển một phần đáng kể các khoản tiền của người tiêu dùng khỏi ngân hàng. Những phát biểu của Moynihan, được đưa tin trong một cuộc gọi báo cáo kết quả kinh doanh, nhấn mạnh niềm tin rằng một chế độ stablecoin sinh lời có thể định hình lại dòng chảy vốn trong hệ thống tài chính Mỹ. 6 nghìn tỷ đô la tiền gửi ngân hàng rút ra là con số được trích dẫn trong một số cuộc thảo luận, minh họa quy mô của sự gián đoạn tiềm tàng.

Đường lối chính sách cũng giao thoa với các cuộc tranh luận đang diễn ra về việc Hoa Kỳ nên cân bằng như thế nào giữa đổi mới và rủi ro hệ thống. Các cơ quan quản lý lập luận rằng một khuôn khổ có kỷ luật có thể bảo vệ người tiêu dùng và hệ thống tài chính khỏi các động cơ gây mất ổn định, trong khi các nhà chỉ trích khẳng định rằng những hạn chế quá mức có thể đẩy đổi mới ra nước ngoài và làm giảm ảnh hưởng của Hoa Kỳ đối với bối cảnh tiền tệ số toàn cầu đang thay đổi nhanh chóng. Khi các nhà lập pháp hoàn thiện Đạo luật GENIUS và các biện pháp liên quan trong khuôn khổ được cập nhật của Đạo luật CLARITY, ngành công nghiệp sẽ theo dõi sát sao cách những quy định này chuyển hóa thành tuân thủ thực tế, cạnh tranh xuyên biên giới và sự phục hồi cuối cùng của thị trường tiền mã hóa tại Hoa Kỳ.

Bài viết này ban đầu được công bố như Cấm lợi nhuận stablecoin thúc đẩy đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số vượt USD, Scaramucci vào Tin tức nóng về tiền điện tử – nguồn tin cậy cung cấp tin tức tiền điện tử, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.