SpaceX đang chuẩn bị niêm yết trên Nasdaq dưới mã chứng khoán SPCX với cơ chế định giá mà phố Wall chưa từng thấy ở quy mô này. Công ty đã đặt mức giá cố định là 135 USD mỗi cổ phiếu, bỏ qua quy trình xây dựng sách đặt hàng tiêu chuẩn nơi các ngân hàng đánh giá nhu cầu của nhà đầu tư trước khi xác định mức giá.
Đợt phát hành nhằm huy động khoảng 75 tỷ USD thông qua việc bán 555,6 triệu cổ phiếu. Nếu thành công, điều này sẽ ngụ ý định giá sau IPO vào khoảng 1,75 nghìn tỷ USD, vượt qua kỷ lục do đợt ra mắt năm 2019 của Saudi Aramco.
Cách thức hoạt động của “IPO tự chủ”
SpaceX đã nộp hồ sơ công khai S-1 với SEC vào ngày 20 tháng 5 năm 2026, sau khi đã nộp bí mật trước đó. Chiến dịch roadshow bắt đầu vào ngày 4 tháng 6, với mức giá dự kiến được xác định sau khi thị trường đóng cửa vào ngày 11 tháng 6 và giao dịch sẽ bắt đầu vào ngày 12 tháng 6.
Sự khác biệt chính: không có khoảng giá để thương lượng. Con số 135 USD là mức giá cố định, chấp nhận hoặc bỏ qua. Các chuyên gia phân tích thị trường đã gọi đây là “IPO tự chủ đầu tiên,” một nhãn hiệu phản ánh cả tính mới mẻ lẫn sự táo bạo khi nói với thị trường bạn đáng giá bao nhiêu, thay vì hỏi xem bạn đáng giá bao nhiêu.
Goldman Sachs là một trong những nhà bảo lãnh chính, và thương vụ này dự kiến sẽ bao gồm một phần phân bổ đáng kể cho nhà đầu tư lẻ.
Tại sao 1,75 nghìn tỷ đô la lại là một con số đáng kinh ngạc
Để đặt định giá ngầm này vào bối cảnh, 1,75 nghìn tỷ USD sẽ đặt SpaceX vào cùng nhóm với những công ty đại chúng có giá trị cao nhất trên Trái Đất. IPO của Saudi Aramco năm 2019 huy động được khoảng 25,6 tỷ USD và được xem là sự kiện một lần trong thế hệ. SpaceX đang nhắm tới số tiền gấp ba lần con số đó.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Trong mô hình giá cố định, rủi ro về giá chuyển hoàn toàn cho người mua. Bạn đang trả 135 USD mỗi cổ phiếu vì SpaceX nói như vậy, chứ không phải vì cơ chế thị trường đã xác định con số đó.
Đối với các nhà đầu tư lẻ từng bị loại khỏi các đợt IPO quy mô lớn, việc phân bổ đáng kể cho nhà đầu tư lẻ là một sự thay đổi thực sự. Việc phân bổ này có trở thành món quà hay bẫy hoàn toàn phụ thuộc vào mức giá cổ phiếu giao dịch trong những tuần và tháng sau ngày 12 tháng Sáu.