Original text丨Bo Yang, Tencent Technology
Vào ngày 16 tháng 6 theo giờ Mỹ, chỉ bốn ngày sau khi SpaceX hoàn thành đợt IPO lớn nhất trong lịch sử, công ty đã công bố thương vụ mua lại quan trọng đầu tiên sau khi niêm yết.
Theo các tài liệu nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), SpaceX sẽ mua lại công ty khởi nghiệp lập trình AI Cursor thông qua giao dịch hoàn toàn bằng cổ phiếu với định giá 60 tỷ USD.CursorGiao dịch dự kiến hoàn tất vào quý ba năm 2026, tùy thuộc vào sự phê duyệt của các cơ quan quản lý.
Sau khi thông báo được công bố, giá cổ phiếu SpaceX đã tăng hơn 16% trong phiên giao dịch, vốn hóa thị trường từng vượt quá 2,94 nghìn tỷ USD, tạm thời vượt qua Microsoft. Đến khi đóng cửa, SpaceX đã vượt qua Amazon, lọt vào top 4 công ty có vốn hóa lớn nhất nước Mỹ. Tính từ mức giá phát hành IPO là 135 USD/cổ phiếu, giá cổ phiếu SpaceX đã tăng gần 50%.
Người dẫn chương trình CNBC Jim Cramer bình luận: "Mua SpaceX là mua bộ não của Musk." Ông cho rằng các mô hình định giá truyền thống khó có thể đo lường khả năng biến tầm nhìn lớn lao thành hiện thực kinh doanh của Musk.
01 Cursor là gì, tại sao định giá 60 tỷ USD?
Cursor là một trong những công cụ lập trình AI phổ biến nhất hiện nay trên toàn cầu, được thành lập năm 2022 bởi Michael Truell cùng các bạn cùng trường MIT là Sualeh Asif, Arvid Lunnemark và Aman Sanger. Công ty có trụ sở tại San Francisco, với khoảng 700 nhân viên và phục vụ 60% các công ty trong danh sách Fortune 500.
Sản phẩm cốt lõi của Cursor là một trợ lý lập trình AI, cho phép nhà phát triển linh hoạt chuyển đổi giữa các mô hình AI hàng đầu như OpenAI, Anthropic, xAI, Google, tự động tạo, chỉnh sửa và kiểm tra mã, cạnh tranh trực tiếp với Claude Code của Anthropic và Codex của OpenAI.
Về doanh thu, Cursor đang tăng trưởng ấn tượng. Tháng 11 năm 2025, doanh thu hàng năm của nó vượt quá 1 tỷ USD, tăng khoảng mười lần so với một năm trước đó. Theo báo cáo, trong ba tháng tiếp theo, doanh thu hàng năm của Cursor lại tăng gấp đôi, đạt 4 tỷ USD. Hiện tại, Cursor đã lọt vào danh sách CNBC Disruptor 50 năm 2026 ở vị trí thứ 37.
Tuy nhiên, theo dữ liệu tiêu dùng của Ramp, thị phần của Cursor đã giảm từ 41% vào tháng 6 năm 2025 xuống còn khoảng 26% vào tháng 5 năm 2026, trong khi Claude Code của Anthropic hiện đã chiếm khoảng một nửa thị phần trong lĩnh vực này.
02 Hành trình khởi nghiệp của một thiếu niên thiên tài
Giám đốc điều hành Cursor, Michael Truell
Câu chuyện của Cursor bắt đầu từ một cậu bé tóc đỏ lặng lẽ.
Năm 2019, sinh viên năm nhất tại MIT 18 tuổi, Trull, hoàn thành một bài kiểm tra lập trình dự kiến mất một giờ chỉ trong chưa đầy mười phút. Ali Partovi, nhà đầu tư công nghệ, là giám khảo ngày hôm đó, người điều hành một dự án chuyên tìm kiếm những tài năng lập trình xuất sắc đang theo học. Sau đó, Partovi yêu cầu Trull ra đề kiểm tra lại mình, và phát hiện mã của thanh niên này sạch sẽ, súc tích, trong khi bài làm của chính ông lại lộn xộn.
Trull lớn lên ở New York, bố mẹ đều là nhà báo, từ nhỏ đã thể hiện thiên tài lập trình vượt trội. Khi 15 tuổi học tại trường tư thục hàng đầu Horace Mann School, cậu cùng bạn học phát triển một trò chơi lập trình có tên Halite, hướng dẫn người chơi học các khái niệm lập trình cơ bản thông qua việc chinh phục lãnh thổ ô vuông, thu hút hàng ngàn học sinh trung học và sinh viên đại học chưa từng tiếp xúc với lập trình, và giúp cậu giành giải thưởng 10.000 USD từ một hiệp hội toán học hàng đầu.
Tại MIT, Truel theo học song ngành khoa học máy tính và toán học, đồng thời bắt đầu ấp ủ ý tưởng khởi nghiệp. Claire Shorall, người từng hướng dẫn anh tham gia chương trình huấn luyện khởi nghiệp, nhớ lại rằng sự tò mò và khiêm tốn của Truel đã để lại ấn tượng sâu sắc với cô. "Tôi đã đưa cho anh ấy một vài lời khuyên, nhưng rõ ràng anh ấy đã có sẵn trong đầu rồi."
Sau khi tốt nghiệp năm 2022, Trull cùng ba đồng nghiệp tại MIT đã cùng sáng lập Anysphere, ban đầu định vị là nền tảng biên tập mã nguồn, thông qua việc phát triển phiên bản cải tiến của trình biên tập mã nguồn mở của Microsoft là VS Code, họ đã đạt doanh thu thường xuyên hàng tháng lên tới 1 triệu USD trong vòng một năm. Tháng 3 năm 2023, Cursor chính thức ra mắt và ngay lập tức nhận được sự đón nhận nhiệt liệt từ các nhà phát triển và người dùng doanh nghiệp.
03 Mối quan hệ “lạ lùng” với Anthropic
Con đường vươn lên của Cursor không hề suôn sẻ, với biến số lớn nhất đến từ nhà cung cấp AI cốt lõi của nó—Anthropic.
Hai công ty phụ thuộc lẫn nhau một cách sâu sắc: sản phẩm của Cursor phụ thuộc nghiêm trọng vào các mô hình AI của Anthropic, trong khi sự tăng trưởng bùng nổ của Cursor từng đóng góp khoảng 40% đến 50% doanh thu cho Anthropic, và cả hai đều nhận thức rõ tầm quan trọng của nhau.
Tuy nhiên, trước khi ra mắt trình chỉnh sửa mã Claude Code, Anthropic đã bí mật thông báo với ban quản lý Cursor rằng sản phẩm này mang tính chất nghiên cứu nhiều hơn là một sự triển khai thương mại lớn, nhưng Claude Code nhanh chóng lan rộng trong cộng đồng nhà phát triển.
Đến tháng 2 năm 2026, doanh thu hàng năm của Claude Code đã tăng lên 2,5 tỷ USD, cao hơn khoảng 500 triệu USD so với doanh thu của Cursor tại thời điểm đó, khiến nhiều nhà phát triển bắt đầu đăng bài trên mạng xã hội thông báo từ bỏ Cursor và chuyển sang sử dụng Claude Code. Đồng thời, trước đó Anthropic đã từng cắt quyền truy cập mô hình của Windsurf trong quá trình đàm phán mua lại bởi OpenAI, điều này càng làm gia tăng mối lo ngại của ban quản lý Cursor về sự phụ thuộc quá mức vào một nhà cung cấp duy nhất.
Vào ngày 5 tháng 1 năm 2026, Trull đã tổ chức một cuộc họp toàn thể được các nhân viên nội bộ mô tả là “khẩn cấp”, thông báo rằng Cursor phải tự phát triển mô hình AI. Thông điệp ông truyền đạt rõ ràng và mạnh mẽ: chúng ta không thể để bị bỏ lại phía sau, hủy bỏ mọi cuộc họp không cần thiết, sẵn sàng hợp tác liên đội nhóm, chúng ta phải linh hoạt và phản ứng nhanh.
Sau đó, Cursor đã ra mắt bộ công cụ mô hình lập trình tự phát triển có tên Composer, dựa trên mô hình mã nguồn mở của phòng thí nghiệm AI Trung Quốc Moonshot, nhưng theo Cursor giới thiệu, hơn 85% công việc trong phiên bản Composer 2.5 ra mắt tháng 5 đã thuộc về tự phát triển của Cursor (dựa trên mô hình Kimi K2.5). Kỹ sư của Cursor, Lucas Garza, cho biết nhờ giá cả rẻ và tốc độ phản hồi cực nhanh, Composer đã nhận được phản ứng “rất nhiệt liệt” từ các nhà phát triển.
04 Tiến gần đến Musk: Một cuộc cược lớn đôi bên cùng có lợi
Các mô hình tự phát triển cần lượng tính toán khổng lồ, và đây chính là điểm yếu của Cursor. Vào mùa xuân năm nay, Trull đã tìm thấy một nhà đồng sáng lập khác cũng mang trong mình tầm nhìn lớn để lấp đầy khoảng trống này.
Ngày 21 tháng 4, Trump đăng bài trên X với phong cách ngắn gọn quen thuộc: "Rất vui khi hợp tác cùng đội ngũ SpaceX để mở rộng quy mô Composer. Đây là bước quan trọng trên con đường xây dựng nền tảng lập trình AI tốt nhất."
Cùng ngày, SpaceX cũng công khai trên X rằng họ đã nhận được quyền lựa chọn mua lại Cursor từ Cursor. SpaceX có thể lựa chọn mua lại Cursor bằng giao dịch hoàn toàn bằng cổ phiếu trị giá 60 tỷ USD sau khi hoàn tất IPO; nếu từ bỏ việc mua lại, họ phải trả phí chia tay 1 tỷ USD và 8,5 tỷ USD tài nguyên tính toán miễn phí.
Sau vài ngày SpaceX hoàn thành thành công đợt IPO lớn nhất trong lịch sử, SpaceX chính thức thực hiện quyền mua lại và công bố mua lại Cursor với giá 60 tỷ USD, thực hiện “điểm mấu chốt” đã được đặt ra vào tháng Tư.
Giao dịch này mang lại lợi ích cho cả hai bên. Cursor借此获得SpaceX旗下Colossus超算的接入权。该系统由数十万张顶级英伟达AI芯片构成；而SpaceX则希望借助Cursor在顶尖软件工程师群体中的深厚渗透力，在AI编程竞赛中实现弯道超车。马斯克旗下AI聊天机器人Grok目前在编程领域仍落后于主流模型，一名xAI承包商曾坦言，Grok“并不擅长编程”。
Sau khi thông báo được công bố, nhiều nhân viên của Cursor cảm thấy bối rối. Bởi lẽ, Trull đã nhiều lần khẳng định mong muốn biến công ty thành một “doanh nghiệp trường tồn” và coi việc bán công ty là “một rủi ro lớn, đồng thời cũng là một cú đánh cược lớn”. Patovi, nhà đầu tư từng đưa ra tờ séc đầu tiên cho Cursor, cho rằng Trull là kiểu nhà sáng lập có xu hướng giữ vững tính độc lập, “anh ấy có tham vọng, sự tự tin và động lực đủ để đưa công ty đi xa hơn”.
SpaceX cho biết, siêu máy tính Colossus là yếu tố then chốt thu hút Cursor. “Sự dẫn đầu của Cursor trong sản phẩm và khả năng phân phối trong nhóm kỹ sư phần mềm hàng đầu, kết hợp với siêu máy tính Colossus của SpaceX có sức mạnh tương đương một triệu H100, sẽ giúp chúng tôi xây dựng mô hình AI thực dụng nhất thế giới.”
05 Tham vọng lớn hơn: Trung tâm dữ liệu vệ tinh và doanh thu nghìn tỷ
Việc mua lại này còn phục vụ chiến lược AI rộng lớn hơn của SpaceX. Công ty đang tìm kiếm giấy phép quản lý để triển khai lên đến 1 triệu vệ tinh AI, khám phá các trung tâm dữ liệu quỹ đạo chạy bằng năng lượng mặt trời để thực hiện các nhiệm vụ tính toán từ mặt đất. Đồng thời, SpaceX đã công bố các thỏa thuận điện toán đám mây trị giá hàng tỷ đô la với Anthropic và Google, làm tăng đáng kể cơ sở doanh thu trước khi IPO.
Tuy nhiên, Musk cũng cho biết trên X rằng, nếu công suất của Colossus trở nên căng thẳng, SpaceX giữ quyền hủy bỏ các thỏa thuận trên.
Elon Musk đăng bài vào ngày 14 tháng 6 rằng SpaceX “có thể đạt doanh thu khoảng 1 nghìn tỷ USD vào năm 2030”. So với doanh thu 18,7 tỷ USD của công ty vào năm 2025, đây sẽ là một bước nhảy vọt về chất. Năm 2025, SpaceX lỗ ròng 4,9 tỷ USD, và quý đầu tiên năm nay, mức lỗ còn mở rộng thêm lên 4,28 tỷ USD.
Đối với Musk, mục tiêu luôn rõ ràng. Ông viết trên X: “Liệu nó có trở thành tốt nhất hay không, thời gian sẽ chứng minh, nhưng tôi sẽ không bao giờ từ bỏ. Không bao giờ.”
Đối với Trull, đây có lẽ là thử thách lớn nhất trong cuộc đời anh ấy: liệu cược với Musk có thể được thực hiện không? “Tất cả những điều này thực sự hơi điên rồ,” anh nói, “nhưng chúng tôi hiểu rõ điều này đặc biệt đến mức nào — chưa từng có tiền lệ trong lịch sử.”