Các phương tiện truyền thông nước ngoài cho biết, nếu SpaceX tiến hành IPO trong vài tuần tới, công ty sẽ được MSCI và S&P Global đưa vào các hệ thống ngành và phân khúc tương ứng. Do công ty đồng thời hoạt động trong các lĩnh vực phóng tên lửa, internet vệ tinh, trung tâm dữ liệu và xAI, việc phân loại cuối cùng của nó sẽ phức tạp hơn so với các cổ phiếu mới thông thường, nhưng dựa trên cấu trúc doanh thu hiện tại, phân khúc dịch vụ viễn thông là hướng khả dĩ nhất.
Starlink có tỷ trọng doanh thu cao nhất
Theo phân tích bài viết, MSCI và S&P khi phân loại đầu tiên xem xét nguồn thu chính của công ty, sau đó cũng tham khảo tình hình lợi nhuận và nhận thức thị trường. Trong tệp S-1 mới nhất nộp lên, SpaceX cho biết, trong quý đầu tiên năm 2026 và cả năm 2025, hai lĩnh vực hàng không vũ trụ và kết nối đã đóng góp phần lớn doanh thu hợp nhất của công ty.
Trong đó, hoạt động hàng không vũ trụ chủ yếu đến từ các dịch vụ phóng và nhiệm vụ của Falcon 9, Falcon Heavy và Dragon, phục vụ khách hàng thương mại và chính phủ. Hoạt động kết nối chủ yếu là mạng internet vệ tinh Starlink. Tài liệu cho thấy Starlink mang lại doanh thu hơn 11 tỷ USD vào năm 2025, trong khi hoạt động hàng không vũ trụ cùng kỳ khoảng 4 tỷ USD.
xAI cũng là một phần trong danh mục kinh doanh của SpaceX. Các tài liệu cho thấy doanh thu của bộ phận này năm 2025 là 3,2 tỷ USD, đến từ nền tảng AI của Musk là Grok, cùng các trung tâm dữ liệu tại Memphis, Tennessee và Southhaven, Mississippi.
Khối dịch vụ viễn thông là lựa chọn hàng đầu
Bài viết cho rằng, nếu xếp hạng theo quy mô doanh thu, Starlink đóng góp nổi bật nhất đối với toàn bộ hoạt động kinh doanh, do đó SpaceX có khả năng cao sẽ được xếp vào ngành dịch vụ viễn thông thông thường. Ngành này hiện bao gồm các công ty như Alphabet, Meta, Netflix, AT&T, Verizon, Charter và Disney, với Echostar – công ty sở hữu một lượng nhỏ cổ phần của SpaceX – cũng nằm trong số đó.
Tuy nhiên, ngành công nghiệp vẫn là một trong những hướng lựa chọn thay thế. Lý do là SpaceX cũng kinh doanh các vụ phóng tên lửa và nhiệm vụ hàng không vũ trụ, phần kinh doanh này có sự tương đồng với các công ty hàng không vũ trụ và quốc phòng như Boeing, Northrop Grumman và General Dynamics.
Việc tăng cường hoạt động trung tâm dữ liệu làm tăng độ khó trong phân loại
Bài viết cũng đề cập rằng SpaceX đang nỗ lực tự mô tả mình như một công ty trung tâm dữ liệu. Trong tệp S-1, công ty cho biết, nhờ sự tích hợp dọc các năng lực về phóng tên lửa, chế tạo vệ tinh, kết nối mạng và trung tâm dữ liệu mặt đất, trong tương lai có cơ hội triển khai và vận hành các trung tâm dữ liệu trên quỹ đạo với chi phí thấp hơn.
Trước đây, Musk cũng từng công khai cho rằng, trong tương lai, sức mạnh tính toán AI chi phí thấp hơn có thể đến từ các vệ tinh AI chạy bằng năng lượng mặt trời, thay vì các cơ sở mặt đất truyền thống. Nếu hướng này trở thành trọng tâm dài hạn của công ty, biên giới kinh doanh của SpaceX sẽ tiếp tục mở rộng.
Tuy nhiên, bài viết chỉ ra rằng hiện nay đa số các công ty trung tâm dữ liệu mặt đất được xếp vào ngành bất động sản của S&P, trong khi trung tâm dữ liệu không gian mà SpaceX hình dung không trực tiếp chiếm dụng đất đai, nên việc áp dụng cùng một phân loại vẫn còn chưa rõ ràng. Do đó, trước khi chính thức được đưa vào, dịch vụ viễn thông vẫn là nơi phù hợp rõ ràng hơn.
Thông tin bổ sung: Hệ thống phân loại ngành của S&P sẽ ban đầu phân loại các công ty niêm yết mới vào ngành con, sau đó từng cấp độ quy về ngành, nhóm ngành và 11 danh mục lớn; việc phân loại cuối cùng của SpaceX sẽ ảnh hưởng đến lộ trình của nó trong việc gia nhập các chỉ số liên quan.