SpaceX đang lên kế hoạch niêm yết trên Nasdaq vào khoảng ngày 12 tháng 6 năm 2026, nhắm đến định giá từ 1,75 nghìn tỷ đến 2 nghìn tỷ USD. Nếu bạn sở hữu quỹ chỉ số thị trường rộng, bạn có thể cuối cùng nắm giữ cổ phiếu dù có muốn hay không.
Đó là vì các nhà cung cấp chỉ số lớn, bao gồm Nasdaq và S&P Dow Jones Indices, đã nới lỏng các yêu cầu tiêu chuẩn về việc đưa vào chỉ số nhằm đặc biệt tạo điều kiện cho việc niêm yết của SpaceX. Kết quả: cổ phiếu của công ty có thể được thêm vào các chỉ số lớn ngay sau năm ngày giao dịch kể từ khi bắt đầu giao dịch, bỏ qua các giai đoạn lợi nhuận và thời gian thử nghiệm thông thường thường ngăn các công ty mới niêm yết tham gia vào các danh mục thụ động.
Làm thế nào để SpaceX xuất hiện trong danh mục đầu tư của bạn
Hầu hết mọi người không còn chọn từng cổ phiếu riêng lẻ nữa. Họ mua các quỹ chỉ số, những danh mục đã được đóng gói sẵn theo dõi các mức chuẩn như S&P 500 hoặc Nasdaq 100. Khi một công ty mới được thêm vào các mức chuẩn này, mọi quỹ theo dõi chúng đều phải mua cổ phiếu. Đó là tự động.
Các quỹ ETF có khả năng bao gồm SpaceX sau khi niêm yết bao gồm một số quỹ được nắm giữ rộng rãi nhất hiện nay: VOO (Vanguard S&P 500), QQQ (Invesco Nasdaq 100), IWB (iShares Russell 1000) và VTI (Vanguard Total Stock Market). Tổng cộng, các quỹ này quản lý hàng nghìn tỷ đô la và nằm trong hàng triệu tài khoản hưu trí.
Trọng lượng ước tính của SpaceX trong các chỉ số này sẽ ở mức khiêm tốn, khoảng 0,08% đến 0,14%. Con số này có vẻ nhỏ bé, nhưng ở quy mô đầu tư bị động, ngay cả một phần nhỏ phần trăm cũng tương đương với hàng tỷ đô la Mỹ trong việc mua bắt buộc.
Toán học về IPO và vấn đề lượng cổ phiếu lưu hành
SpaceX nhằm mục tiêu huy động khoảng 75 tỷ USD trong đợt phát hành, và nhu cầu từ các tổ chức dường như mạnh mẽ, với hơn 10 tỷ USD lệnh đã được đặt. Công ty sẽ bước vào thị trường công chúng với tư cách là đợt IPO lớn nhất trong lịch sử, vượt xa các đợt khác.
SpaceX dự kiến sẽ có lượng cổ phiếu lưu hành công chúng rất thấp, với chỉ khoảng 3-4% cổ phiếu sẵn có để giao dịch. Khi mọi quỹ theo dõi S&P 500 trên toàn thế giới đều cần mua cổ phiếu SpaceX trong vài ngày sau khi niêm yết, mà số lượng cổ phiếu sẵn có lại không nhiều, động lực giá có thể trở nên khó dự đoán. Đây là cơ chế tương tự đã khiến việc Tesla được đưa vào chỉ số vào tháng 12 năm 2020 trở thành một sự kiện đầy biến động, ngoại trừ việc lượng cổ phiếu lưu hành của SpaceX sẽ còn mỏng hơn nhiều so với vốn hóa thị trường của nó.
Các yêu cầu về thời gian chờ có lý do tồn tại. Chúng cho thị trường thời gian để xác định các mô hình giao dịch của công ty và để sự biến động ban đầu lắng xuống trước khi đưa cổ phiếu vào các danh mục đầu tư thụ động mà người cao tuổi và quỹ hưu trí phụ thuộc. Việc bỏ qua các hàng rào bảo vệ này đối với một công ty trị giá 2 nghìn tỷ đô la cho thấy các nhà cung cấp chỉ số thấy rủi ro lớn hơn trong việc loại bỏ SpaceX hơn là bao gồm nó sớm.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư tiền điện tử
SpaceX hiện đang nắm giữ khoảng 8.285 BTC trong quỹ doanh nghiệp, khiến nó trở thành một trong những công ty đại chúng nắm giữ bitcoin nhiều nhất sau khi niêm yết. Vị thế quỹ này tạo ra mối liên hệ cụ thể giữa hiệu suất cổ phiếu của công ty và xu hướng giá bitcoin.
Coinbase đã ra mắt các hợp đồng giao sau vĩnh viễn trước IPO của SpaceX, cho phép các nhà giao dịch tiền điện tử thiết lập vị thế trên cổ phiếu trước khi nó bắt đầu giao dịch công khai.
Với khoảng 22 tỷ USD vốn phân bổ từ nhà đầu tư lẻ dự kiến từ đợt IPO, nguồn vốn này phải đến từ đâu đó. Khi một giao dịch lớn như vậy hấp thụ nguồn vốn đầu tư lẻ, các tài sản rủi ro khác, bao gồm cả bitcoin, có thể trải qua dòng tiền ra ngắn hạn.