Tin tức từ ME News, ngày 14 tháng 4 (UTC+8), một báo cáo tài chính chi tiết của SpaceX trước đây chưa được công bố cho thấy, trong ba lĩnh vực kinh doanh chính của công ty, chỉ có dịch vụ internet vệ tinh Starlink đang tạo ra tiền mặt, trong khi hai mảng còn lại là phóng tên lửa và AI đều đang tiêu tốn tiền.
Starlink năm ngoái đạt doanh thu 11,4 tỷ USD, tăng 50% so với cùng kỳ, chiếm 61% tổng doanh thu của SpaceX. EBITDA điều chỉnh (lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và amortization, cộng thêm chi phí cổ phiếu đã cấp) là 7,2 tỷ USD, biên lợi nhuận 63%, cao hơn mức 50% năm 2024 và 41% năm 2023. Sau khi trừ chi phí vốn, dòng tiền tự do của Starlink khoảng 3 tỷ USD, là bộ phận duy nhất của SpaceX đang sinh lời.
Doanh thu từ hoạt động phóng tên lửa đạt 4,1 tỷ USD, chỉ tăng 8%, dòng tiền tự do khoảng -3 tỷ USD. Trong hơn 160 lần phóng của SpaceX trong năm, phần lớn được sử dụng để vận chuyển vệ tinh Starlink của chính công ty, thị trường khách hàng bên ngoài bị hạn chế. Doanh thu từ lĩnh vực AI (bao gồm nền tảng mạng xã hội X và công ty mô hình lớn xAI — công ty này được sáp nhập vào SpaceX vào tháng 2 năm nay với định giá 250 tỷ USD) đạt 3,2 tỷ USD, tăng 23%, nhưng chi tiêu hao phí gần 14 tỷ USD trong năm. Để so sánh, OpenAI và Anthropic năm ngoái lần lượt chi tiêu khoảng 9 tỷ và 4 tỷ USD; bộ phận AI của SpaceX đã vượt quá tổng chi tiêu của cả hai công ty này. Về quy mô doanh thu và tốc độ tăng trưởng, xAI cũng tụt hậu xa so với OpenAI và Anthropic.
Dòng tiền tự do 30 tỷ USD từ Starlink không đủ để bù đắp thua lỗ của hai hoạt động còn lại. Chi tiêu vốn cả năm của SpaceX là 20,7 tỷ USD, vượt quá tổng doanh thu của công ty. Dòng tiền tự do tổng thể khoảng -14 tỷ USD. Trước đó, The Information đưa tin, SpaceX đã thua lỗ ròng gần 5 tỷ USD vào năm ngoái.
SpaceX vòng định giá gần nhất đạt 1,25 nghìn tỷ USD, tương đương 266 lần EBITDA. Meta là 16 lần, Alphabet là 25 lần, NVIDIA là 36 lần, ngay cả Tesla – công ty nổi tiếng với định giá cao – cũng chỉ ở mức 119 lần. SpaceX dự kiến niêm yết vào tháng 6 năm nay, được kỳ vọng sẽ là đợt IPO lớn nhất mọi thời đại. Vấn đề cốt lõi của đợt IPO này rất rõ ràng: Triển vọng tăng trưởng của Starlink có thể bù đắp được khoản lỗ khổng lồ từ hai dòng sản phẩm còn lại không?（来源：Theinformation)