SpaceX đã công bố hồ sơ đăng ký đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng, dự kiến niêm yết trên Nasdaq vào cuối năm nay với mã cổ phiếu SPCX. Các thông tin tiết lộ cho thấy doanh nghiệp hàng không vũ trụ do Musk sáng lập hiện không còn chỉ phụ thuộc vào kinh doanh tên lửa tái sử dụng; thay vào đó, Starlink – dịch vụ internet vệ tinh – đã chiếm tỷ trọng lớn hơn trong cơ cấu doanh thu, đồng thời hoạt động AI cũng được đưa vào hướng đầu tư chính.
Doanh thu năm ngoái vượt quá 18 tỷ USD
Tài liệu khai báo cho thấy doanh thu của SpaceX năm 2025 vượt quá 18 tỷ USD, lỗ ròng khoảng 4,9 tỷ USD. Kể từ khi thành lập, tổng lỗ tích lũy của công ty đã vượt quá 37 tỷ USD.
Tài liệu S-1 này cũng là lần tiết lộ tài chính công khai đầy đủ nhất mà SpaceX từng thực hiện. Thị trường trước đó đã kỳ vọng đây sẽ trở thành một trong những đợt IPO lớn nhất trong lịch sử thị trường vốn Mỹ, với số tiền huy động tiềm năng khoảng 75 tỷ USD và định giá tổng thể được báo cáo vào khoảng 1,75 nghìn tỷ USD.
- Địa điểm niêm yết: Nasdaq
- Mã chứng khoán: SPCX
- Quy mô huy động vốn dự kiến: khoảng 75 tỷ USD
Starlink trở thành nguồn thu chính
Từ góc độ cấu trúc kinh doanh, Starlink đã trở thành trụ cột doanh thu quan trọng nhất hiện nay của SpaceX. Các tài liệu kê khai cho thấy dịch vụ internet vệ tinh này đã đóng góp hơn một nửa doanh thu của công ty trong năm ngoái.
Điều này có nghĩa là trọng tâm kinh doanh của SpaceX đã mở rộng từ việc phóng tên lửa đơn lẻ sang nhiều lĩnh vực như viễn thông vệ tinh, vận tải hàng không vũ trụ và AI. Mặc dù mục tiêu dài hạn của công ty vẫn là thúc đẩy kế hoạch sống sót trên nhiều hành tinh, nhưng thị trường vốn quan tâm hơn đến nguồn dòng tiền hiện tại và khả năng sinh lời của công ty.
Ngành AI tiêu tốn nhiều chi phí vốn
Công bố của công ty cho thấy, sau khi xAI được sáp nhập vào SpaceX gần đây, hoạt động AI đã trở thành trọng tâm đầu tư vốn. Năm 2025, khoảng 60% chi tiêu vốn của SpaceX được phân bổ cho bộ phận AI, tương đương khoảng 20 tỷ USD.
Tuy nhiên, bộ phận kinh doanh này vẫn chưa mang lại lợi ích tương ứng. Các tài liệu cho thấy, bộ phận AI, bao gồm chatbot Grok, năm ngoái vẫn ghi nhận tổn thất hàng tỷ đô la Mỹ, với tốc độ tăng trưởng doanh thu khoảng 22%, rõ ràng thấp hơn mức tăng trưởng mà một số phòng thí nghiệm AI hàng đầu đã công bố trước đó.
Starship vẫn là dự án then chốt tiếp theo
Mặc dù Starlink đã trở thành nguồn thu chính, sự tăng trưởng dài hạn của SpaceX vẫn gắn liền chặt chẽ với Starship. Starship là tên lửa nặng hoàn toàn tái sử dụng của công ty nhằm phục vụ vận chuyển sâu trong không gian, nhưng dự án này đã nhiều lần gặp phải các vụ nổ và điều chỉnh kỹ thuật trong những năm qua.
Theo báo cáo, SpaceX có thể tiến hành lần phóng thứ 12 của Starship sớm nhất vào tuần này. Đối với các nhà đầu tư, dự án này không chỉ liên quan đến khả năng phóng trong tương lai của công ty, mà còn ảnh hưởng đến việc câu chuyện kinh doanh dài hạn của nó có thể tiếp tục được duy trì hay không.
Thông tin bổ sung: SpaceX ban đầu đã nộp hồ sơ S-1 một cách bí mật với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ vào ngày 1 tháng 4, phiên bản công khai này có nội dung được tiết lộ đầy đủ hơn rõ rệt.