SpaceX đang nhắm đến định giá từ 1,75 nghìn tỷ đến 2 nghìn tỷ USD khi niêm yết công khai, một con số sẽ đặt công ty tên lửa của Elon Musk vào cùng tầm cao với Apple và Nvidia. Công ty đã nộp đơn xin IPO một cách bí mật vào tháng 4 năm 2026 và dự kiến sẽ bắt đầu giao dịch vào tháng Sáu.
Các thị trường dự đoán hiện đang gán xác suất 83% rằng SpaceX sẽ đóng cửa ở mức trên 1,8 nghìn tỷ USD khi niêm yết.
Sự bất ngờ từ S-1: 18.712 bitcoin
Khi SpaceX nộp hồ sơ S-1 vào ngày 20 tháng Năm, hồ sơ cho thấy SpaceX đang nắm giữ 18.712 BTC, được ghi nhận theo giá trị hợp lý khoảng 1,29 tỷ USD. Chi phí ban đầu của công ty đối với những đồng coin này là 661 triệu USD, nghĩa là vị thế này đã tăng gần gấp đôi về mặt lý thuyết.
Điều này khiến SpaceX trở thành một trong những doanh nghiệp nắm giữ bitcoin lớn nhất thế giới, cùng với MicroStrategy và Tesla. Lợi nhuận chưa thực hiện khoảng 630 triệu USD không phải là con số nhỏ, ngay cả với một công ty nhắm đến đợt niêm yết công khai gần 2 nghìn tỷ USD.
Điều gì thực sự đang thúc đẩy định giá
Starlink, hệ thống vệ tinh internet của công ty, đã trở thành một thế lực thương mại thực sự. Dịch vụ hiện đang hoạt động tại hàng chục quốc gia, cung cấp băng thông rộng đến những khu vực không có hạ tầng truyền thống. Doanh thu từ Starlink, kết hợp với vị thế thống lĩnh của SpaceX trên thị trường phóng tái sử dụng, tạo thành nền tảng cốt lõi trong câu chuyện tài chính của công ty.
Các thị trường dự đoán cho thấy xác suất 95% SpaceX sẽ niêm yết trước ngày 30 tháng 6 năm 2026. Mục tiêu định giá từ 1,75 nghìn tỷ đến 2 nghìn tỷ USD chủ yếu được bảo lãnh bởi dòng tiền mặt từ vệ tinh và hợp đồng phóng.
Vấn đề sao Hỏa
SpaceX chưa bao giờ ngần ngại về sứ mệnh cuối cùng của mình: biến nhân loại thành một loài đa hành tinh, bắt đầu từ Sao Hỏa. Tên lửa Starship được thiết kế rõ ràng với mục tiêu đó.
Những thách thức kỹ thuật trong việc duy trì sự sống con người trên Sao Hỏa vẫn hết sức lớn lao: tiếp xúc với bức xạ, thiếu khí quyển có thể hô hấp, và các vấn đề hậu cần trong việc vận chuyển hàng triệu tấn hàng hóa qua 140 triệu dặm không gian. Sự hoài nghi từ các chuyên gia không nằm ở việc liệu việc định cư trên Sao Hỏa có về mặt lý thuyết là khả thi hay không. Mà là liệu nó có nên được đưa vào định giá tài chính khi yêu cầu các nhà đầu tư trên thị trường công chúng trả 1,8 nghìn tỷ đô la cho một công ty.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Đối với các nhà đầu tư bản địa trong lĩnh vực tiền mã hóa, việc tiết lộ bitcoin là thông tin quan trọng nhất. Việc SpaceX gia nhập nhóm các công ty lớn nắm giữ bitcoin thêm tính hợp lệ về mặt tổ chức vào thời điểm bitcoin đang giao dịch gần mức kỷ lục. Nếu định giá IPO ở mức bằng hoặc cao hơn 1,8 nghìn tỷ USD, SpaceX sẽ trở thành công ty đại chúng nổi bật nhất có vị thế bitcoin trị giá hơn một tỷ USD ngoài MicroStrategy.
Một công ty nắm giữ gần 19.000 BTC đang chịu rủi ro bởi biến động của bitcoin, điều này sẽ được phản ánh trong báo cáo lợi nhuận hàng quý. Nếu BTC giảm 30% trong một quý, SpaceX ghi nhận tổn thất theo giá thị trường gần 400 triệu USD.