Nhà đầu tư Hàn Quốc rót 2,37 tỷ USD vào quỹ ETF tiền điện tử nước ngoài giữa tình trạng chậm trễ trong nước

SEOUL, Hàn Quốc – Một làn sóng di chuyển vốn đáng kể đang diễn ra khi các nhà đầu tư Hàn Quốc, thất vọng trước những chậm trễ quy định nội địa kéo dài, đã rót một con số kinh ngạc 2,37 tỷ USD vào các quỹ giao dịch tiền điện tử (ETF) ở nước ngoài trong năm qua. Dòng vốn chảy ra khổng lồ này, tương đương 3,5 nghìn tỷ won, cho thấy một khoảng cách quan trọng giữa nhu cầu mạnh mẽ trong nước về tiếp cận tài sản số và khung quy định thận trọng của quốc gia. Do đó, hoạt động tài chính và tiềm năng thu ngân sách đang chuyển dịch sang các thị trường nước ngoài, đặt ra những câu hỏi cấp bách về tính cạnh tranh của ngành tài chính Hàn Quốc. Lực lượng thúc đẩy chính của làn sóng này là Quỹ ETF tiền điện tử Hàn Quốc exodus là một điều khoản cụ thể trong Luật Thị trường Chứng khoán của quốc gia, hiện đang ngăn cản việc phát hành trong nước các phương tiện đầu tư phổ biến này.

Phân tích gần đây về dữ liệu giao dịch cho thấy quy mô đáng kể của sự dịch chuyển đầu tư này. Cơ quan truyền thông tài chính Edaily đã công bố con số 2,37 tỷ USD sau khi xem xét 50 cổ phiếu nước ngoài được mua ròng nhiều nhất bởi các nhà đầu tư lẻ ở Hàn Quốc. Phân tích này cụ thể đã xác định các quỹ ETF dựa trên tiền điện tử và các sản phẩm phái sinh liên quan được niêm yết trên các sàn giao dịch bên ngoài Hàn Quốc. Để có bối cảnh rõ hơn, con số này đại diện cho một phần đáng kể trong hoạt động đầu tư ra nước ngoài của các nhà đầu tư lẻ trong nước. Hơn nữa, nó cho thấy nhu cầu sâu sắc và bền bỉ đối với các sản phẩm đầu tư tiền điện tử được quản lý mà thị trường nội địa hiện tại chưa thể đáp ứng. Xu hướng này dường như đang tăng tốc, đặc biệt khi các thị trường ở Hoa Kỳ và châu Âu đang phát triển các sản phẩm ETF tiền điện tử của riêng họ. Sự dịch chuyển vốn này không chỉ là một hiện tượng thống kê mà là một tín hiệu thị trường rõ ràng.

Nguyên nhân gốc rễ của làn sóng rút vốn này nằm ở luật tài chính hiện hành của Hàn Quốc. Luật Thị trường Tài chính quy định rằng các công ty đầu tư tài chính chỉ có thể tạo ra và cung cấp các sản phẩm dựa trên tài sản cơ sở được công nhận chính thức. Các cơ quan tài chính của Hàn Quốc vẫn chưa phân loại tiền điện tử là tài sản được công nhận như vậy. Sự kỹ thuật pháp lý này tạo ra một rào cản không thể vượt qua cho bất kỳ công ty trong nước nào muốn ra mắt quỹ ETF Bitcoin hoặc Ethereum theo giá trị thực. Do đó, ngay cả khi các tập đoàn tài chính toàn cầu như BlackRock ra mắt các sản phẩm tương tự, các tổ chức Hàn Quốc vẫn bị gạt ra bên lề. Quan điểm quản lý ưu tiên bảo vệ nhà đầu tư và ổn định hệ thống nhưng vô tình nuôi dưỡng thị trường ngoại hối có lợi nhuận cao. Tình huống này tạo ra một nghịch lý nơi mà các nhà đầu tư được bảo vệ khỏi các sản phẩm trong nước nhưng lại đối mặt với môi trường quy định nước ngoài tiềm ẩn ít quen thuộc hơn.

Phân tích chuyên gia về tác động của quy định và động lực thị trường

Các nhà phân tích tài chính quan sát xu hướng này đã chỉ ra một số tác động đáng kể. Thứ nhất, dòng tiền chảy ra này đại diện cho hoạt động kinh tế bị mất đi đối với ngành quản lý tài sản và môi giới của Hàn Quốc. Thứ hai, nó phơi bày các nhà đầu tư lẻ ở Hàn Quốc với rủi ro tỷ giá hối đoái và sự phức tạp trong việc điều hướng các luật thuế nước ngoài. "Dữ liệu cho thấy rõ ràng một sự thất bại của thị trường, nơi mà nhu cầu đang được đáp ứng hoàn toàn bởi các nhà cung cấp bên ngoài," một nhà phân tích công nghệ tài chính tại Seoul nhận xét, người yêu cầu được ẩn danh do tính nhạy cảm của các cuộc thảo luận liên quan đến quy định. "Mỗi tháng trì hoãn lại củng cố thêm vị thế của các nền tảng nước ngoài và làm suy yếu tiềm năng cho một thị trường chứng khoán tiền điện tử năng động trong nước." Thời gian là rất quan trọng; trong khi Hàn Quốc đang cân nhắc, các khu vực pháp lý khác đang giành lợi thế đi đầu và thiết lập vị thế của họ như các trung tâm đổi mới tài chính tiền điện tử. Động lực này có thể ảnh hưởng đến năng lực cạnh tranh dài hạn của ngành tài chính.

Tình hình của Hàn Quốc trái ngược rõ rệt với các diễn biến ở các nền kinh tế lớn khác. Bảng dưới đây minh họa các sự khác biệt chính:

Sự chuyển dịch toàn cầu này làm gia tăng áp lực lên các nhà quản lý Hàn Quốc. Các nhà đầu tư hiện nay đã có những lựa chọn rõ ràng, được quản lý chặt chẽ ở nước ngoài, khiến các hạn chế trong nước ngày càng trở nên lạc hậu. Thành công của các sản phẩm nước ngoài này, được đo lường qua tài sản được quản lý và khối lượng giao dịch, cung cấp một ví dụ điển hình đầy thuyết phục cho các nhà hoạch định chính sách Hàn Quốc. Hơn nữa, rủi ro của việc không hành động bao gồm việc để mất đi sự đổi mới và nhân tài cho các trung tâm tài chính có chính sách linh hoạt hơn.

Đối với nhà đầu tư cá nhân, việc tiếp cận các quỹ ETF tiền điện tử nước ngoài đòi hỏi phải thực hiện qua nhiều bước sau:

• Tài khoản môi giới quốc tế: Nhà đầu tư phải mở tài khoản với các công ty môi giới cung cấp quyền truy cập vào các sàn giao dịch nước ngoài như ở Mỹ.
• Chuyển đổi tiền tệ và chi phí: Việc chuyển đổi won sang đô la hoặc euro phát sinh phí và làm phơi bày các khoản đầu tư với sự biến động tỷ giá hối đoái.
• Sự phức tạp trong báo cáo thuế: Nhà đầu tư phải chịu trách nhiệm toàn bộ trong việc khai báo lợi nhuận và cổ tức nước ngoài với cơ quan thuế Hàn Quốc.
• Thông tin bất đối xứng: Nghiên cứu các sản phẩm được niêm yết ở nước ngoài có thể khó khăn hơn do rào cản ngôn ngữ và các tiêu chuẩn công bố khác nhau.

Mặc dù có những trở ngại này, nhu cầu vẫn tiếp tục, chứng minh sức mạnh của luận điểm đầu tư cơ bản cho tài sản tiền điện tử trong một danh mục đầu tư. Hoạt động này cũng cho thấy mức độ tinh vi tài chính cao trong một nhóm công chúng đầu tư Hàn Quốc.

Tình trạng bế tắc hiện tại khó có khả năng kéo dài mãi. Các chuyên gia nhận định có nhiều yếu tố tiềm năng có thể thay đổi tình hình. Việc xem xét lại Luật Thị trường Tài chính hoặc việc Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC) phân loại lại tài sản số có thể mở ra cánh cửa. Ngoài ra, sự thành công của các quỹ ETF được theo dõi sát sao tại Hồng Kông có thể cung cấp một mô hình khu vực về quản lý rủi ro. Áp lực từ các công ty tài chính trong nước, khi thấy cơ hội doanh thu trôi qua, cũng là một yếu tố khả dĩ. Dự thảo "Luật khung Tài sản Số" rộng hơn của chính phủ, đang được thảo luận, có thể cung cấp cấu trúc pháp lý tổng thể cần thiết để giải quyết vấn đề phân loại tài sản nền tảng. Tuy nhiên, thời gian cho sự thay đổi này vẫn còn không chắc chắn, cho thấy xu hướng đầu tư ra nước ngoài sẽ tiếp tục trong thời gian gần đây.

Việc các nhà đầu tư Hàn Quốc chuyển 2,37 tỷ USD vào quỹ ETF tiền điện tử nước ngoài là phản ứng thị trường rõ ràng đối với sự chậm trễ trong quản lý của chính phủ trong nước. Đây là sự gia tăng đáng kể Quỹ ETF tiền điện tử Hàn Quốc Nhu cầu này, hiện chỉ được đáp ứng bởi các thị trường nước ngoài, cho thấy một bước ngoặt quan trọng đối với chính sách tài chính của quốc gia. Luật Thị trường vốn, được thiết kế để đảm bảo sự ổn định của thị trường, hiện đang chuyển hướng vốn và đổi mới ra nước ngoài. Khi việc áp dụng các sản phẩm đầu tư tiền điện tử có quy định trên toàn cầu ngày càng tăng, Hàn Quốc đối mặt với một lựa chọn chiến lược: hiện đại hóa khung pháp lý để thu hút nhu cầu này trong nước hoặc đối mặt với nguy cơ xuất khẩu vĩnh viễn một ngành tài chính có tốc độ tăng trưởng cao. Dữ liệu đưa ra một luận điểm rõ ràng cho sự tiến hóa của quy định nhằm phù hợp với nhu cầu đầu tư đã được chứng minh và xu hướng tài chính toàn cầu.

Câu 1: Tại sao Hàn Quốc không thể ra mắt quỹ ETF Bitcoin riêng của mình?
A1: Luật Thị trường Tài chính của Hàn Quốc hiện tại cấm các công ty tài chính cung cấp các sản phẩm đầu tư dựa trên tài sản cơ sở chưa được cơ quan quản lý chính thức công nhận. Các loại tiền điện tử như Bitcoin hiện chưa có sự công nhận này, cản trở việc tạo lập quỹ ETF trong nước.

Câu 2: Những nhà đầu tư Hàn Quốc đang mua các quỹ ETF tiền điện tử nước ngoài này ở đâu?
A2: Nhà đầu tư chủ yếu tiếp cận các sản phẩm được niêm yết trên các sàn giao dịch lớn tại Hoa Kỳ, chẳng hạn như các sản phẩm cung cấp quỹ ETF Bitcoin được phê duyệt, và có thể là các thị trường khác như châu Âu hoặc Hồng Kông thông qua các nền tảng môi giới quốc tế.

Câu 3: Những rủi ro nào dành cho người Hàn Quốc đầu tư vào quỹ ETF tiền điện tử nước ngoài?
A3: Các rủi ro chính bao gồm biến động tỷ giá hối đoái, nghĩa vụ báo cáo thuế xuyên quốc gia phức tạp, các quy định bảo vệ nhà đầu tư ít quen thuộc hơn, và các yếu tố địa chính trị tiềm tàng ảnh hưởng đến quyền truy cập các nền tảng nước ngoài.

Câu 4: Có dấu hiệu nào cho thấy các cơ quan quản lý Hàn Quốc sẽ thay đổi lập trường của họ không?
A4: Trong khi vẫn còn diễn ra các cuộc thảo luận về "Luật khung tài sản số" và các cuộc đánh giá định kỳ của cơ quan quản lý, hiện chưa có thời hạn chính thức nào để sửa đổi Luật Thị trường vốn nhằm cho phép các quỹ ETF tiền điện tử theo giá trị cổ tức trong nước. Dòng tiền đầu tư ra nước ngoài đáng kể có thể làm gia tăng áp lực yêu cầu thay đổi.

Câu 5: Dòng tiền 2,37 tỷ USD chảy ra này ảnh hưởng như thế nào đến nền kinh tế Hàn Quốc?
A5: Dòng tiền chảy ra đại diện cho doanh thu phí bị mất của các công ty môi giới và quản lý tài sản trong nước, nguồn thu thuế tiềm năng bị mất nếu lợi nhuận không được báo cáo đúng, và cơ hội bỏ lỡ để phát triển một ngành quản lý tài sản số hàng đầu trong ngành tài chính của quốc gia.