SK Hynix, công ty bán dẫn hàng đầu của Hàn Quốc sản xuất các chip bộ nhớ mà Nvidia không thể thiếu, cho biết các nhà đầu tư đang tích cực ủng hộ kế hoạch niêm yết cổ phiếu tại Hoa Kỳ. Công ty đã chia sẻ phản hồi tích cực từ cổ đông vào ngày 4 tháng 6 về sáng kiến niêm yết tại Mỹ, xác nhận điều mà hầu hết các chuyên gia thị trường đã nghi ngờ: Wall Street muốn có một phần trong chuỗi cung ứng chip AI.
Công ty đã nộp hồ sơ một cách bí mật lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ vào tháng 3 năm 2026 để đăng ký danh sách Chứng chỉ Lưu ký Mỹ tiềm năng. Mục tiêu về thời gian là nửa cuối năm 2026, và số tiền thu được dự kiến có thể đạt tới 14 tỷ USD.
Điều mà danh sách thực sự trông như thế nào
Đợt chào bán ADR được đề xuất sẽ bao gồm khoảng 2% đến 3% cổ phần của công ty. SK Hynix dự định sử dụng số tiền thu được để mở rộng các cơ sở sản xuất tại cả Hàn Quốc và Hoa Kỳ, với một dự án lớn tại Indiana đóng vai trò là trung tâm tại Mỹ cho đợt mở rộng này.
Công ty đã nhấn mạnh rằng chưa có bất kỳ cập nhật cụ thể nào về cấu trúc hoặc quy mô của việc niêm yết được hoàn tất.
Tại sao các nhà đầu tư Mỹ đang xếp hàng
Một lượng lớn nhà đầu tư tổ chức tại Mỹ, bao gồm các quỹ hưu trí lớn và các quỹ ETF theo dõi chỉ số, bị hạn chế chỉ được nắm giữ cổ phiếu niêm yết trong nước. Bằng cách niêm yết ADR tại Mỹ, SK Hynix mở ra khả năng tiếp cận nguồn vốn mà về mặt quy định hiện hành không thể chảy vào cổ phiếu niêm yết tại Hàn Quốc.
Nhu cầu bền vững đối với các trung tâm dữ liệu AI là động lực chính ở đây. Mỗi nhà cung cấp đám mây lớn và tập đoàn công nghệ đều đang cạnh tranh xây dựng hạ tầng AI, và cuộc đua này đòi hỏi lượng lớn bộ nhớ băng thông cao. SK Hynix đã tự định vị mình là một trong những bên hưởng lợi chính từ sự mở rộng này.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Đối với các nhà đầu tư đã tham gia vào lĩnh vực bán dẫn AI thông qua các cái tên như Nvidia hoặc AMD, SK Hynix niêm yết tại Mỹ mang đến một chiều hướng mới. Thay vì chỉ đầu tư vào các công ty thiết kế chip AI, các nhà đầu tư sẽ có quyền truy cập trực tiếp vào nhà cung cấp then chốt trong lớp bộ nhớ của chuỗi giá trị AI.
Cơ sở sản xuất ở Indiana cũng xứng đáng nhận được sự chú ý. Sản xuất chip tại Hoa Kỳ đã trở thành một vấn đề trong chính sách công nghiệp quốc gia, với hàng tỷ đô la hỗ trợ liên bang đang chảy vào sản xuất trong nước. Việc SK Hynix mở rộng năng lực trên đất Mỹ phù hợp với định hướng chính sách này, có thể giải phóng các khoản trợ cấp và ưu đãi quy định thuận lợi, từ đó cải thiện hiệu quả kinh tế của việc mở rộng.
Phía rủi ro của phương trình này cũng đáng để theo dõi. Thị trường chip bộ nhớ về mặt lịch sử mang tính chu kỳ, dễ bị dư thừa nguồn cung khiến giá giảm mạnh. Sự thống trị hiện tại của SK Hynix trên thị trường HBM không đảm bảo sự miễn nhiễm trước những chu kỳ đó, đặc biệt khi các đối thủ như Samsung và Micron đang đầu tư mạnh tay vào năng lực HBM của riêng họ.