Số phận của Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số Hoa Kỳ (CLARITY) trở nên khó dự đoán hơn khi các nhà lập pháp bước vào chu kỳ làm việc mới của các bang và Tổng thống Donald Trump làm xáo trộn lịch trình lập pháp bằng cách hoãn các lễ ký liên quan.
Sau khi được Hạ viện Hoa Kỳ thông qua vào tháng 7 năm 2025 và tiến qua Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện và Ủy ban Ngân hàng Thượng viện lần lượt vào tháng 1 và tháng 5, Đạo luật CLARITY vẫn đang chờ Thượng viện xem xét—có thể sớm nhất là vào tháng 7. Tuy nhiên, các hành động gần đây của tổng thống và những lo ngại rộng hơn trong Quốc hội, đặc biệt liên quan đến đạo đức và cách dự luật xử lý các vấn đề liên quan đến stablecoin, đã tạo ra sự không chắc chắn mới cho các nhà đầu tư và doanh nghiệp tiền điện tử đang chờ đợi sự rõ ràng về mặt quy định.
Những điểm chính
- Đạo luật CLARITY đã được Hạ viện Hoa Kỳ thông qua vào tháng 7 năm 2025 và được đẩy nhanh qua hai ủy ban Thượng viện với các phiếu bầu theo đảng phái, nhưng con đường đến với toàn bộ Thượng viện vẫn phụ thuộc vào lịch trình và điều kiện chính trị.
- Tổng thống Donald Trump đã hủy buổi lễ ký một dự luật nhà ở riêng biệt bao gồm lệnh cấm CBDC, buộc chữ ký của ông phải gắn với việc thông qua Đạo luật SAVE America—tăng thêm sự không thể dự đoán được trong triển vọng lập pháp.
- Các nhà lãnh đạo đảng Cộng hòa tại Thượng viện cho biết họ muốn tổ chức cuộc bỏ phiếu về sự rõ ràng vào tháng Bảy, nhưng yêu cầu của đảng Dân chủ về các điều khoản đạo đức có thể làm phức tạp hóa tính toán.
- Với việc Thượng viện cần 60 phiếu để tiến hành nhiều vấn đề, bất kỳ sự thất bại nào trong việc đạt ngưỡng đó trước tháng Tám đều có thể đẩy cuộc tranh luận sang khóa Quốc hội tiếp theo.
- Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis cho biết công việc mới nhất của dự luật tập trung vào các lĩnh vực bao gồm DeFi, tài chính phi pháp và đạo đức, với mục tiêu của các nhà lập pháp là công bố văn bản vào khoảng ngày 4 tháng Bảy trước khi tiến hành các bước tiếp theo vào tháng Bảy.
Đà tăng của CLARITY đang bị đình trệ và bước vào một khung thời gian hẹp hơn
Kể từ khi được thông qua tại Hạ viện vào tháng 7 năm 2025, Đạo luật CLARITY đã phải đối mặt với một loạt thách thức nội bộ và từ các bên liên quan, làm chậm tiến trình hướng tới phiên họp của Thượng viện. Theo các báo cáo trước đó, đạo luật này đã gặp phải sự phản đối từ một số bộ phận trong ngành, bao gồm cả vấn đề phần thưởng stablecoin, đồng thời cũng thu hút sự giám sát từ các nhà lập pháp quan tâm đến các vấn đề đạo đức.
Về mặt thủ tục, dự luật đã được thông qua từng bước tại Thượng viện. Dự luật đã được Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện thông qua vào tháng Một và Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thông qua vào tháng Năm, với các ủy ban này bỏ phiếu theo đường lối đảng phái. Sự tiến triển này đã đưa CLARITY vào lộ trình có khả năng được xem xét toàn thể viện, nhưng lịch trình vẫn tiếp tục quan trọng không kém các cuộc bỏ phiếu.
Hiện tại, với Thượng viện Hoa Kỳ dự kiến không hoạt động tại Washington, DC mà chuyển sang giai đoạn làm việc tại các bang cho đến ngày 13 tháng Bảy, các nhà lãnh đạo đảng Cộng hòa đang làm việc trong một khung thời gian rút ngắn để thông qua dự luật trước khi kỳ nghỉ tại bang vào tháng Tám làm tăng nguy cơ trì hoãn.
Sự tạm dừng lập pháp rộng rãi của Trump làm mờ triển vọng ngắn hạn
Mặc dù các bình luận và hành động của Trump liên quan đến một đạo luật khác, chúng vẫn lan tỏa đến cách thời gian biểu của CLARITY được hiểu ở Washington.
Trump đã hủy buổi lễ ký ban hành Đạo luật ROAD đến Nhà ở thế kỷ 21—theo báo cáo vì đạo luật này chứa lệnh cấm các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC). Tổng thống cho biết ông sẽ không ký đạo luật này cho đến khi các thành viên đảng Cộng hòa tại Quốc hội thông qua Đạo luật SAVE America, yêu cầu cử tri phải cung cấp bằng chứng về quốc tịch Hoa Kỳ trực tiếp để đăng ký.
Trump cũng cho biết vào tháng Ba rằng ông sẽ “không ký ban hành các dự luật khác” cho đến khi SAVE America được thông qua. Nếu lập trường này được duy trì đối với Đạo luật CLARITY hoặc các nỗ lực lập pháp liên quan, thời gian thông qua dự luật có thể gặp thêm khó khăn, ngay cả khi Thượng viện đạt được thỏa thuận.
Câu hỏi lúc này là liệu Trump có cuối cùng sẽ ký ban hành CLARITY nếu nó được gửi đến bàn làm việc của ông ấy hay không. Hiến pháp cung cấp một cơ chế nếu tổng thống không ký hay phủ quyết một dự luật trong vòng 10 ngày khi Quốc hội đang họp: biện pháp đó sẽ tự động trở thành luật. Ngược lại, nếu Trump phủ quyết CLARITY, Quốc hội vẫn có thể lật ngược quyết định này bằng cách bỏ phiếu đa số hai phần ba tại cả hai viện.
Khung khổ đó có nghĩa là thời gian không chỉ liên quan đến lịch trình của Thượng viện; mà còn về tốc độ CLARITY có thể đến bàn làm việc của Trump trong một Quốc hội đã lên kế hoạch xung quanh các kỳ nghỉ lập pháp định kỳ.
Các thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa thúc đẩy bỏ phiếu vào tháng Bảy—nhưng các vấn đề đạo đức làm gia tăng mức độ rủi ro
Các thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa đã công khai tranh luận về đà tăng trưởng. Các lãnh đạo đảng Cộng hòa, bao gồm chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Tim Scott và lãnh đạo đa số John Thune, cho biết họ đang thúc đẩy thông qua CLARITY vào tháng Bảy.
Tuy nhiên, việc thông qua luật tại Thượng viện hiếm khi chỉ đơn thuần là về việc một dự luật có tồn tại hay không—mà còn liên quan đến việc liên minh có thể đáp ứng các ngưỡng yêu cầu để tiến hành bỏ phiếu trên sàn hay không. Với đảng Cộng hòa nắm đa số rất mỏng, Thượng viện thường cần một mức độ hỗ trợ từ các nghị sĩ Dân chủ để tiến hành nhanh chóng. Nhiều nghị sĩ Dân chủ đã thúc đẩy các điều khoản về đạo đức trong CLARITY.
Những yêu cầu đó đã được liên hệ với những lo ngại rộng hơn về xung đột lợi ích tiềm tàng, đề cập đến các báo cáo về mối quan hệ của gia đình Trump với ngành công nghiệp tiền điện tử thông qua memecoin của tổng thống và sự tham gia của các con trai ông vào nền tảng World Liberty Financial và một công ty khai thác Bitcoin.
Nếu các đảng viên Cộng hòa không thể giành được sự ủng hộ cần thiết để đạt ngưỡng 60 phiếu tại Thượng viện trước kỳ làm việc tại bang vào tháng Tám, các chuyên gia được trích dẫn trong các bài viết trước dự kiến việc thông qua có thể bị hoãn sang Quốc hội tiếp theo—có thể là năm 2027. Đối với các bên liên quan, điều này quan trọng vì “sự rõ ràng” bị trì hoãn có thể tốn kém gần bằng sự rõ ràng bị từ chối: các doanh nghiệp có thể tiếp tục hoạt động dưới sự thực thi rời rạc, và các bên tham gia thị trường có thể vẫn thận trọng cho đến khi các quy định được ổn định.
Tình trạng hiện tại của dự luật: DeFi, tài chính phi pháp và nỗ lực công bố văn bản
Ngay cả khi việc lập lịch trở thành biến số chính trị trung tâm, các nhà lập pháp cũng tiếp tục tinh chỉnh nội dung. Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis, một nhà bảo vệ nổi bật của CLARITY, cho biết với Fox Business rằng các cuộc đàm phán đã diễn ra trong nhiều tháng và nhấn mạnh rằng công việc còn lại của dự luật bao gồm nhiều lĩnh vực gây tranh cãi.
Trong các bình luận được công bố tuần trước, Lummis cho biết các nhà lập pháp vẫn đang làm việc về “DeFi”, “tài chính phi pháp” và “đạo đức”, mô tả quy trình này là gian nan. Bà bổ sung rằng mục tiêu là công bố văn bản dự luật vào khoảng ngày 4 tháng Bảy để “mọi người” có thể xem xét kỹ lưỡng, sau đó sẽ có tiến triển vào tháng Bảy.
“Chúng tôi vẫn đang tiếp tục làm việc một chút về DeFi, đang làm việc về tài chính phi pháp, đang làm việc về đạo đức [...] Cuối cùng chúng tôi sẽ công bố văn bản vào dịp 4/7, để mọi người có cơ hội xem xét kỹ lưỡng lần cuối về dự luật, và sau đó chúng tôi sẽ tiến hành vào tháng Bảy.”
Việc sắp xếp thứ tự này có ý nghĩa quan trọng. Việc phát hành bản nháp văn bản gần một kỳ nghỉ lớn có thể thu hẹp thời gian cho các bên liên quan phân tích các thay đổi và cho các nhà lập pháp đàm phán các sửa đổi—đồng thời cũng cho thấy dự luật vẫn chưa phải là “phiên bản cuối cùng.” Đối với các nhà đầu tư và người xây dựng, điều đó ngụ ý vài tuần tới có thể chứng kiến những chỉnh sửa đáng kể hơn là chỉ mang tính thủ tục.
Đồng thời, các sửa đổi tập trung vào đạo đức vẫn đang là vấn đề nóng bỏng. Nếu các đảng viên Dân chủ kiên trì yêu cầu những thay đổi liên quan đến lo ngại về xung đột lợi ích và các đảng viên Cộng hòa phản đối, khả năng Thượng viện đạt được đa số siêu đa số — hoặc thậm chí đủ sự ủng hộ rộng rãi để tiến hành con đường này — có thể vẫn chưa rõ ràng cho đến tận thời điểm bỏ phiếu quan trọng.
Điều gì nên theo dõi tiếp theo
Người đọc nên theo dõi xem các nhà lãnh đạo Thượng viện có duy trì kế hoạch thúc đẩy vào tháng Bảy trước kỳ nghỉ ngày 13 tháng Bảy hay không, và—quan trọng không kém—những thay đổi nào xuất hiện khi văn bản CLARITY được công bố vào khoảng ngày 4 tháng Bảy. Các cuộc đàm phán về đạo đức có khả năng xác định liệu liên minh có thể vượt qua rào cản 60 phiếu của Thượng viện hay không, trong khi sự sẵn sàng rộng rãi hơn của Trump trong việc ký hoặc trì hoãn các dự luật khác có thể ảnh hưởng đến cách các nhà đầu tư đánh giá thời điểm sau khi Thượng viện hành động.
Bài viết này ban đầu được xuất bản dưới dạng Leaders Thượng viện kêu gọi bỏ phiếu vào tháng Bảy về Đạo luật CLARITY để mở rộng sự rõ ràng về tiền mã hóa trên Crypto Breaking News – nguồn tin tức tiền mã hóa đáng tin cậy của bạn về tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.