Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã nhanh chóng hành động giảm kỳ vọng xung quanh khung quy định về cổ phiếu được token hóa mà họ đang mong đợi.
Trước đây, một bài báo của Reuters đã mô tả chi tiết về khả năng ra mắt chính sách “miễn trừ đổi mới” mới, có thể mở đường cho thị trường cổ phiếu dựa trên blockchain.
Điều chỉnh kỳ vọng
Hester Peirce, Ủy viên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ và Trưởng nhóm công tác về tiền điện tử, chỉ ra rằng có rất nhiều lời đồn thổi xung quanh khả năng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ miễn trừ các giao dịch trên chuỗi của cổ phiếu được token hóa.
Peirce nhấn mạnh rằng phạm vi của khu vực an toàn pháp lý được mong đợi sẽ rất hạn chế.
Cô ấy viết: “Hãy nhớ rằng: tôi luôn cho rằng phạm vi của nó sẽ bị giới hạn và chỉ thúc đẩy giao dịch các đại diện kỹ thuật số của cùng một chứng khoán cơ sở mà nhà đầu tư hiện có thể mua trên thị trường thứ cấp, chứ không phải giao dịch các chứng khoán phái sinh.”
Vấn đề về vật liệu tổng hợp
Hiện tại, phần lớn thị trường cổ phiếu được token hóa đều dựa trên mô hình được gọi là “hợp thành”. Các công ty tiền điện tử bên thứ ba sử dụng kỹ thuật tài chính để đúc các token, những token này chỉ mô phỏng hoặc theo dõi diễn biến giá của cổ phiếu truyền thống (ví dụ: Apple hoặc Tesla).
Công ty cơ sở không phát hành các token phái sinh này, do đó người mua không được hưởng các quyền cổ đông truyền thống (quyền bỏ phiếu, thanh toán cổ tức, v.v.).
Theo nhận xét của Pierce, rõ ràng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ sẽ áp dụng các biện pháp quản lý nghiêm ngặt đối với các token tổng hợp.
Sự miễn trừ sáng tạo của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ chỉ áp dụng cho các “đại diện số hóa” thực sự của cổ phiếu. Các nền tảng giao dịch phi tập trung sẽ được yêu cầu hỗ trợ việc chuyển nhượng các lợi ích nêu trên.
Khung khổ này do Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ phát triển nhằm kiểm tra xem cơ sở hạ tầng tiền điện tử có thể xử lý cổ phiếu truyền thống hay không.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ chưa hoàn toàn cấp phép cho các thị trường này hoạt động tại Hoa Kỳ. Tuy nhiên, các công ty như Backed Finance, Swarm Markets và Dinari đã tiên phong thực hiện các đợt phát hành cổ phiếu được token hóa trên toàn cầu.