Trong một thế kỷ rưỡi, quy định giao dịch ngày trong ngày đã đóng vai trò như một sợi dây nhung phân cách các nhà đầu tư bình thường với nhóm đầu tư nhanh. Nếu bạn muốn thực hiện bốn giao dịch ngày trở lên trong khung năm ngày bằng tài khoản ký quỹ, bạn cần có ít nhất 25.000 USD vốn chủ sở hữu. Rào cản này hiện đã chính thức bị xóa bỏ.
SEC đã phê duyệt các sửa đổi đối với Quy tắc 4210 của FINRA vào ngày 14 tháng 4 năm 2026, xóa bỏ hoàn toàn danh hiệu trader ngày theo mô hình. Khung mới sẽ có hiệu lực vào ngày 4 tháng 6 năm 2026, với việc triển khai từng giai đoạn tại các công ty môi giới dự kiến kéo dài đến năm 2027. Phản ứng của Wall Street rất nhanh chóng: cổ phiếu Robinhood tăng khoảng 7,61% lên mức $85,11, trong khi cổ phiếu Webull tăng 9%.
Điều gì đã thực sự thay đổi
Quy định PDT ban đầu được đưa ra sau cuộc sụp đổ dot-com năm 2001. Các nhà quản lý chứng kiến các nhà đầu tư lẻ bị phá sản do các cổ phiếu công nghệ biến động mạnh và quyết định rằng một hàng rào tài chính là giải pháp. Lập luận rất đơn giản: nếu bạn không đủ khả năng chịu thua lỗ 25.000 USD, thì có lẽ bạn không nên giao dịch trong ngày.
Quy tắc cũ cho biết rằng nếu tài khoản môi giới của bạn có số dư dưới 25.000 USD và bạn thực hiện bốn giao dịch vòng tròn trở lên trong năm ngày làm việc, nhà môi giới của bạn phải đóng băng tài khoản của bạn trong 90 ngày.
Đề xuất của FINRA, được nộp dưới dạng SR-FINRA-2025-017, thay thế hệ thống đếm giao dịch cứng nhắc bằng một phương pháp hoàn toàn khác. Các nhà môi giới - người bán sẽ không còn cần theo dõi các giao dịch trong ngày hay áp đặt các yêu cầu ký quỹ đặc biệt dựa trên tần suất giao dịch. Thay vào đó, họ sẽ chuyển sang đánh giá rủi ro theo thời gian thực.
Hiệu ứng thực tế là rất lớn. Người có tài khoản 5.000 USD hiện có thể thực hiện bao nhiêu giao dịch trong ngày tùy thích trong tài khoản ký quỹ, miễn là hệ thống quản lý rủi ro của nhà môi giới không phát hiện hoạt động này. Rào cản 25.000 USD từng giữ hàng triệu tài khoản nhỏ ở bên lề giờ đã hoàn toàn biến mất.
Tại sao các công ty môi giới đang ăn mừng
Robinhood và Webull không tính hoa hồng cho các giao dịch, nhưng họ kiếm tiền từ việc thanh toán cho luồng lệnh, cho vay ký quỹ và các gói đăng ký premium. Nhiều nhà giao dịch thực hiện nhiều giao dịch hơn có nghĩa là doanh thu tăng lên trên tất cả các kênh này.
Sự tăng gần 8% của Robinhood vào ngày công bố không hề nhẹ nhàng. Mức tăng 9% của Webull cũng nói lên cùng một câu chuyện.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Việc chuyển sang đánh giá rủi ro theo thời gian thực đặt lên các nhà môi giới - người bán trách nhiệm vô cùng lớn. Dưới hệ thống cũ, quy tắc mang tính cơ học: đếm số giao dịch, kiểm tra số dư, cảnh báo tài khoản. Hệ thống mới yêu cầu các công ty môi giới xây dựng và duy trì cơ sở hạ tầng giám sát rủi ro phức tạp.
Một số nhà môi giới có thể áp dụng các biện pháp bảo vệ nội bộ của riêng họ, có chức năng tương tự quy tắc PDT cũ. Những người khác, đặc biệt là những người cạnh tranh để giành thị phần bán lẻ, có thể tiếp cận nhẹ nhàng hơn. Khung quy định hiện nay cho phép sự linh hoạt.
Việc triển khai từng giai đoạn đến năm 2027 có nghĩa là đây sẽ không phải là một sự kiện đơn lẻ mà là một sự thay đổi dần dần.