SEC tiến gần hơn đến việc hoàn thiện khung quy định 'Reg Crypto' cho huy động vốn qua token

• SEC đưa đề xuất “Reg Crypto” vào giai đoạn cuối, nhắm vào việc huy động vốn qua token.
• Miễn trừ cho startup cho phép huy động vốn lên đến 5 triệu USD cùng với mức lên tới 75 triệu USD mỗi năm.
• Trong khi đó, khung an toàn xác định thời điểm các token chuyển ra khỏi trạng thái chứng khoán.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đang tiến gần hơn đến một khung khổ chính thức dành cho tiền mã hóa. Chủ tịch Paul Atkins xác nhận rằng đề xuất “Reg Crypto” hiện đang được Nhà Trắng xem xét, đưa nó chỉ còn một bước nữa là được công bố.

Quy định này nhắm vào việc huy động vốn bằng token, các ngoại lệ dành cho startup và các định nghĩa rõ ràng hơn về những gì được coi là chứng khoán.

Khung được đề xuất tập trung vào việc hình thành vốn theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933. Hạt nhân của nó là một cấu trúc miễn trừ mới cho các dự án tiền mã hóa.

Một ngoại lệ dành cho startup sẽ cho phép các đội ngũ giai đoạn đầu huy động lên tới khoảng 5 triệu USD trong một khoảng thời gian giới hạn, ước tính lên tới bốn năm.

Một ngoại lệ huy động vốn riêng biệt sẽ cho phép huy động lên tới khoảng 75 triệu USD trong vòng 12 tháng. Thay vì đăng ký đầy đủ, các dự án sẽ tuân thủ các yêu cầu tiết lộ đơn giản hóa, bao gồm tình hình tài chính và báo cáo cơ bản.

Mục tiêu là để các dự án huy động vốn thông qua token mà không buộc họ phải đăng ký chứng khoán theo quy định truyền thống ngay từ ngày đầu tiên.

Khung cũng giới thiệu cơ chế vùng an toàn. Điều này cho phép các dự án thông báo khi một token chuyển từ chứng khoán sang phi chứng khoán khi mức độ phi tập trung tăng lên.

Nó tạo ra một lộ trình rõ ràng thay vì để các dự án trong tình trạng không chắc chắn về mặt pháp lý. Một cách thú vị, đề xuất này phù hợp với Điều 103 của Đạo luật Làm rõ của Thượng viện, nêu rõ một ngoại lệ huy động vốn tương tự với các quy tắc tiết lộ và giới hạn huy động vốn.

Bên cạnh Reg Crypto, SEC đang chuẩn bị một “ngoại lệ đổi mới” theo Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934. Ngoại lệ này nhắm vào tài chính phi tập trung.

Nó sẽ cho phép giao dịch trên chuỗi có hạn các chứng khoán được token hóa thông qua các nền tảng phi tập trung, bao gồm các nhà tạo thị trường tự động, mà không ngay lập tức kích hoạt việc đăng ký đầy đủ với tư cách nhà môi giới - người bán hoặc sàn giao dịch.

Cấu trúc này hoạt động như một khu thí nghiệm quy định. Cả các công ty tài chính truyền thống lẫn các dự án bản địa trong lĩnh vực tiền mã hóa đều có thể thử nghiệm các mô hình trong các giới hạn đã xác định. Atkins cho biết mục tiêu là tạo điều kiện cho việc thử nghiệm mà không gây bất lợi cho các bên tham gia hiện tại hay hạn chế các bên mới gia nhập.

SEC cũng đang phối hợp với Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai Hàng hóa thông qua một Biên bản ghi nhớ mới.

thỏa thuận tập trung vào việc giảm sự chồng chéo quy định, làm rõ định nghĩa sản phẩm và thống nhất việc thực thi giữa các cơ quan.

Điều này xảy ra trong bối cảnh các nỗ lực lập pháp rộng hơn tại Washington tiếp tục diễn ra chậm chạp. Atkins nhấn mạnh rằng việc ban hành quy định đang tiến triển bất chấp những sự chậm trễ tại Quốc hội.

Chủ tịch SEC cũng chỉ ra rủi ro chính trị là một biến số quan trọng. Ông cảnh báo rằng những thay đổi trong Quốc hội có thể làm gián đoạn đà điều tiết, kêu gọi các bên tham gia ngành tiếp tục tham gia vào cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026.

Anh ấy cho rằng tiến trình quản lý không chỉ phụ thuộc vào các cơ quan, mà còn vào việc duy trì sự đồng thuận chính trị trong Quốc hội.

Liên quan: Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ chất vấn Chủ tịch SEC Atkins về việc Giám đốc Thực thi từ chức đột ngột