Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ Paul Atkins đã đưa ra một trong những thông báo quan trọng nhất trong lịch sử quản lý tiền điện tử của Mỹ vào thứ Ba, tuyên bố rằng bitcoin, ethereum và một loạt rộng lớn các tài sản kỹ thuật số chính thức được miễn trừ khỏi các luật chứng khoán, một phán quyết vạch ra một ranh giới pháp lý rõ ràng sau hơn mười năm hỗn loạn trong ngành và thực thi bằng cách mơ hồ.
Phát biểu tại Hội nghị Blockchain DC 2026, Atkins đã công bố một hệ thống phân loại token mới và khung giải thích hợp đồng đầu tư mà SEC đang triển khai ngay lập tức.
“Sự thất bại kéo dài của SEC trong việc cung cấp sự rõ ràng về câu hỏi này đã kết thúc,” Atkins nói với những người tham dự.
Điều mà Khung quy định thực sự nói
Khung mới xác định bốn danh mục tài sản tiền điện tử rõ ràng không phải là chứng khoán theo luật Hoa Kỳ. Các hàng hóa kỹ thuật số, bao gồm bitcoin và ethereum, đứng đầu danh sách. Các tài sản số sưu tập, công cụ số và stablecoin dùng để thanh toán được phát hành theo Đạo luật GENIUS tạo thành ba danh mục còn lại.
Theo cách hiểu mới, chỉ một lớp tài sản tiền điện tử vẫn chịu sự giám sát của SEC: chứng khoán kỹ thuật số, được định nghĩa hẹp là các chứng khoán tài chính truyền thống đã được token hóa và chuyển lên blockchain. Mọi thứ khác đều nằm ngoài phạm vi thẩm quyền của SEC.
Atkins đã nói thẳng thắn về điều này có nghĩa gì đối với danh tính của cơ quan.
“Chúng tôi không còn là Ủy ban Chứng khoán và Mọi thứ nữa,” anh ấy nói.
Các vùng an toàn cho các startup và huy động vốn
Ngoài phân loại, Atkins đã giới thiệu hai con đường huy động vốn mới nhằm mang sự đổi mới tiền mã hóa trở lại nước Mỹ.
Đầu tiên là ngoại lệ dành cho startup, một ngoại lệ đăng ký có thời hạn kéo dài tối đa bốn năm, cho phép các dự án tiền điện tử giai đoạn đầu huy động lên đến 5 triệu USD trong khi hoạt động dưới hành lang quy định thay vì tuân thủ đầy đủ các quy định về chứng khoán.
Thứ hai là ngoại lệ huy động vốn cho phép các dự án đã được thiết lập hơn huy động tới 75 triệu USD trong bất kỳ khoảng thời gian 12 tháng nào, miễn là họ nộp tài liệu tiết lộ với SEC bao gồm tình hình tài chính của dự án và các báo cáo tài chính đã được kiểm toán.
Cả hai ngoại lệ này sẽ song song với các cơ chế huy động vốn hiện có, không thay thế chúng.
Quốc hội vẫn nắm lá bài cuối cùng
Mặc dù bản tuyên bố vào thứ Ba mang tính toàn diện, Atkins nhấn mạnh rằng các khung quy định do SEC ban hành không phải là giải pháp lâu dài. Chỉ có Quốc hội, ông nói, mới có thể đảm bảo tính bền vững cho quy định tiền điện tử thông qua các đạo luật toàn diện về cấu trúc thị trường.
Anh ấy bày tỏ sự ủng hộ mạnh mẽ đối với Đạo luật Clarity lưỡng đảng hiện đang được xem xét tại Quốc hội, mô tả việc quản lý tài sản tiền điện tử là bước đi tiên phong trong việc thực thi dự luật trước khi nó được thông qua dự kiến.
“Tôi tin rằng nó sẽ sớm đến bàn làm việc của Tổng thống Trump,” Atkins nói.
Đối với một ngành đã dành cả một thập kỷ đối mặt với các hành động thực thi, mối đe dọa pháp lý và sự không rõ ràng về mặt pháp lý, thông báo vào thứ Ba đánh dấu tín hiệu rõ ràng nhất cho đến nay rằng Washington cuối cùng đã sẵn sàng để cho tiền điện tử trưởng thành.