SEC tuyên bố bitcoin và ethereum không phải là chứng khoán theo khung token mới

Những điểm then chốt:

• Tin tức tiền điện tử gia tăng khi SEC phân loại bitcoin và ethereum là hàng hóa kỹ thuật số.
• Phân loại token mới xác định bốn danh mục không phải chứng khoán và giới hạn phạm vi giám sát của SEC.
• Hợp đồng đầu tư vẫn kích hoạt luật chứng khoán nếu các cam kết của bên phát hành tạo ra sự phụ thuộc.

Các tin tức về tiền điện tử đã có bước chuyển lớn sau khi Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ Paul Atkins xác nhận rằng bitcoin và ethereum không phải là chứng khoán. Thông báo này được đưa ra trong khuôn khổ DC Blockchain Summit 2026, nơi SEC giới thiệu hệ thống phân loại token chính thức và cách diễn giải về hợp đồng đầu tư.

Hệ thống này thiết lập các danh mục đồng nhất cho tài sản kỹ thuật số và nhằm giải quyết sự không chắc chắn về mặt quy định kéo dài. Kết quả là, cơ quan đã xác định rõ những tài sản nào nằm ngoài phạm vi của các luật chứng khoán và làm rõ cách các quy định hiện hành sẽ được áp dụng trong tương lai.

Atkins cho biết SEC hiện đã chấm dứt “sự thất bại kéo dài” trong việc xác định khi nào các tài sản tiền điện tử tuân thủ luật chứng khoán. Ông nhấn mạnh rằng khung pháp lý này dựa trên luật hiện hành và tích hợp ý kiến của công chúng.

Khung mới phân loại bốn danh mục tài sản tiền điện tử là phi chứng khoán. Những danh mục này bao gồm hàng hóa kỹ thuật số, vật phẩm sưu tập kỹ thuật số, công cụ kỹ thuật số và stablecoin dùng để thanh toán theo GENIUS Act. Bitcoin và Ethereum thuộc nhóm hàng hóa kỹ thuật số, do đó nằm ngoài phạm vi điều chỉnh của luật chứng khoán.

Atkins giải thích rằng chỉ một danh mục duy nhất vẫn chịu sự điều chỉnh của luật chứng khoán. Danh mục này bao gồm các chứng khoán kỹ thuật số, đại diện cho các phiên bản được token hóa của các công cụ tài chính truyền thống. Do đó, SEC sẽ giới hạn sự giám sát của mình đối với các tài sản đáp ứng định nghĩa này.

Anh ấy cho biết sự phân loại này phù hợp với nhiệm vụ pháp lý của cơ quan. SEC hiện sẽ chỉ tập trung vào các giao dịch chứng khoán thay vì các hoạt động tài sản kỹ thuật số rộng hơn. Ngoài tin tức về tiền điện tử, Atkins cho biết ủy ban “không còn là Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch nữa.”

Mặc dù khung này loại trừ nhiều tài sản, nhưng nó không loại bỏ tất cả các nghĩa vụ pháp lý. Atkins lưu ý rằng một tài sản tiền mã hóa không phải chứng khoán vẫn có thể bị áp dụng luật chứng khoán nếu được cung cấp thông qua hợp đồng đầu tư. Do đó, theo tin tức tiền mã hóa, cách hiểu này làm rõ cách các hợp đồng như vậy được áp dụng trong thị trường tiền mã hóa.

Hướng dẫn yêu cầu các nhóm dự án phải tiết lộ rõ ràng bất kỳ đại diện hoặc cam kết nào. Những thông báo này phải nêu rõ các nỗ lực quản lý liên quan đến tài sản. Theo Atkins, sự minh bạch này đảm bảo rằng các nhà đầu tư hiểu rõ các quyền liên quan đến khoản mua của họ.

Khung cũng quy định rằng các đại diện này phải được giữ rõ ràng và không gây hiểu lầm. Điều kiện này xác định liệu sự phụ thuộc của nhà đầu tư có đáp ứng ngưỡng theo các tiêu chuẩn pháp lý đã thiết lập hay không. Kết quả là, SEC nhằm tách biệt tài sản bản thân khỏi các điều kiện mà tại đó nó được bán.

Đồng thời, SEC và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai đã ban hành hướng dẫn giải thích chung. Tài liệu này giải thích cách cả hai cơ quan đánh giá xem một tài sản tiền điện tử có đủ điều kiện là chứng khoán hay không. Hướng dẫn này dựa trên các nỗ lực trước đó nhưng cung cấp các phân loại chi tiết hơn.

Các cơ quan đã xác định chứng khoán kỹ thuật số là các tài sản đáp ứng các định nghĩa bảo mật truyền thống. Điều này bao gồm các token đáp ứng các tiêu chí của các bài kiểm tra pháp lý đã được thiết lập. Những tài sản này vẫn nằm dưới sự giám sát của SEC.

Các danh mục khác, bao gồm thanh toán bằng stablecoin, công cụ kỹ thuật số và tài sản số sưu tầm, thường nằm ngoài phạm vi của các luật chứng khoán. Tuy nhiên, theo tin tức tiền điện tử, các bên phát hành vẫn có thể tuân thủ quy định nếu hành động của họ đáp ứng một số điều kiện nhất định.

CFTC cũng đã ban hành thư không thực hiện hành động đối với một nhà cung cấp ví không giữ tài sản. Điều này cho phép thực hiện các giao dịch phái sinh và thị trường dự đoán dưới các điều kiện cụ thể. Trong khi đó, các cơ quan chức năng của Arizona đã truy tố hình sự một nhà cung cấp thị trường dự đoán, cho thấy hoạt động thực thi vẫn tiếp tục.

Bài viết Tin tức tiền mã hóa: Chủ tịch SEC tuyên bố bitcoin và ethereum không phải là chứng khoán theo khung token mới xuất hiện đầu tiên trên The Coin Republic.