Phó chủ tịch SEC Hester Peirce đã cho thấy rằng các ví tiền điện tử và các chiến lược cho vay trên chuỗi có thể bị coi là thuộc phạm vi điều chỉnh của luật chứng khoán liên bang, thêm một trong những tiếng nói được theo dõi sát sao nhất của ngành vào cuộc tranh luận về cách các sản phẩm tài chính phi tập trung nên được phân loại tại Hoa Kỳ.
TLDR KEYPOINTS
- Peirce đã cho biết rằng các kho tiền điện tử và các chiến lược cho vay trên chuỗi có thể được coi là chứng khoán theo luật liên bang hiện hành.
- Khung này là cảnh báo quy định về rủi ro pháp lý, không phải là phân loại hoặc hành động thực thi đã được xác định.
- Các nhà phát triển và người dùng của các sản phẩm trên chuỗi hướng đến lợi tức có thể cần cân nhắc các nghĩa vụ tiết lộ và tuân thủ tiềm ẩn.
Peirce, người đã dành toàn bộ nhiệm kỳ của mình thúc đẩy SEC làm rõ cách các tài sản kỹ thuật số phù hợp với khung pháp lý về chứng khoán, đã trình bày triết lý quy định của mình trong một tuyên bố tháng Hai có tựa đề “The Journey Begins”. Những bình luận của cô về ví lưu trữ và cho vay mở rộng nỗ lực tương tự sang các sản phẩm DeFi có cấu trúc, nhắm đến lợi suất. Để xem thêm thông tin liên quan, hãy xem SEC Says Most Crypto Assets Aren't Securities: Staking, Airdrops, Mining.
Tín hiệu này quan trọng vì các vault và các chiến lược cho vay trên chuỗi gom góp vốn người dùng hoặc tạo lợi nhuận theo những cách có thể giống với hợp đồng đầu tư. Sự tương đồng này chính là điều thu hút sự phân tích chứng khoán liên bang, ngay cả khi sản phẩm hoạt động thông qua hợp đồng thông minh thay vì trung gian truyền thống. Để xem thêm thông tin liên quan, hãy xem SEC Loại Trừ Meme Coins Khỏi Quy Định Chứng Khoán.
Tại sao các quỹ và chiến lược cho vay thu hút sự giám sát của cơ quan chứng khoán
Một kho tiền mã hóa thường tự động hóa một chiến lược thay mặt cho những người gửi tiền, trong khi cho vay trên chuỗi cho phép người dùng kiếm lợi nhuận bằng cách cung cấp tài sản cho một giao thức. Cả hai đều liên quan đến hoạt động gộp hoặc tạo lợi nhuận, loại hình sắp xếp mà các nhà quản lý xem xét khi quyết định liệu một sản phẩm có hoạt động như một chứng khoán hay không. Để xem thêm thông tin liên quan, hãy xem NYSE nộp đề xuất SEC về giao dịch chứng khoán được token hóa.
Sự giám sát của cơ quan quản lý không có nghĩa là sản phẩm đã bị tuyên bố là bất hợp pháp. Nó có nghĩa là hoạt động này có thể được đánh giá theo các tiêu chuẩn của luật chứng khoán, có thể kéo theo các yêu cầu về đăng ký, tiết lộ thông tin hoặc bảo vệ nhà đầu tư nếu phân loại này được áp dụng.
Peirce cũng đã kêu gọi ngành công nghiệp đóng góp trực tiếp vào những câu hỏi này. Trong một tuyên bố yêu cầu thông tin vào tháng Hai statement, bà đã nêu rõ nỗ lực của cơ quan trong việc thu thập ý kiến về cách xử lý các hoạt động tiền mã hóa, một quá trình giữ cho tình trạng pháp lý của nhiều sản phẩm DeFi vẫn còn mở chứ không được xác định rõ.
Tư thế cởi mở đó là một chủ đề lặp lại trong cách tiếp cận của Peirce. Cô trước đây đã lập luận rằng thị trường sẽ định hình các mô hình token hóa và đưa ra các ý tưởng được điều chỉnh như một khung nền tảng mirror token thay vì thực thi đồng loạt.
Điều đó có nghĩa gì đối với các công ty và người dùng tiền điện tử
Đối với các nền tảng và nhà phát triển, bài học rút ra là các lựa chọn thiết kế sản phẩm, cách huy động vốn, cách quảng bá lợi nhuận và cách tạo ra lợi tức có thể ảnh hưởng đến việc một sản phẩm có được xem là chứng khoán hay không. Những sự phân biệt này có thể định hình các nghĩa vụ tuân thủ và tiết lộ thông tin.
Bình luận này xuất hiện trong giai đoạn hoạt động chính sách Hoa Kỳ sôi nổi đối với các thị trường trên chuỗi, với Chủ tịch SEC Paul Atkins đề cập đến các quy định mới cho tài chính trên chuỗi và do AI điều khiển vào đầu năm nay. Hướng đi của quy định này sẽ giúp xác định cách cảnh báo của Peirce được chuyển hóa thành các yêu cầu cụ thể.
Cuộc tranh luận này cũng nằm song song với nỗ lực rộng hơn của SEC trong việc xác định những tài sản kỹ thuật số nào nằm trong phạm vi điều chỉnh, một nỗ lực đã loại trừ các hoạt động như staking, airdrop và khai thác khỏi việc xử lý như chứng khoán. Vị trí của các ví lưu trữ và các chiến lược cho vay trong đường ranh giới đang hình thành này vẫn là một câu hỏi đang được thảo luận trong ngành.
Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính hay đầu tư. Thị trường tiền điện tử và tài sản số tiềm ẩn rủi ro lớn. Luôn tự nghiên cứu kỹ trước khi đưa ra quyết định.