Ủy viên SEC Hester Peirce cho rằng các nhà phát triển blockchain mã nguồn mở không nên được quy định như các trung gian thị trường

Ủy viên SEC Hester Peirce đã đặt ra một câu hỏi lớn cho thế giới DeFi vào thứ Ba: liệu các nhà phát triển blockchain mã nguồn mở có nên được đối xử như các trung gian thị trường được quản lý chỉ vì người khác sử dụng mã của họ? Phát biểu tại IC3 Blockchain Camp tại Đại học Princeton, Peirce lập luận rằng những người viết phần mềm blockchain được công khai không nên bị gán vào các danh mục nhà môi giới - nhà kinh doanh, sàn giao dịch hoặc các vai trò trung gian khác theo luật chứng khoán liên bang khi vai trò của họ chỉ giới hạn ở việc công bố mã. Bà xem phát triển mã nguồn mở là hoạt động được bảo vệ quyền tự do ngôn luận và cho rằng trách nhiệm pháp lý nên được áp đặt lên những cá nhân thực hiện hành vi thị trường bất hợp pháp — chứ không phải lên những nhà phát triển công cụ trung lập, những người tạo ra phần mềm sau này được sử dụng trong các giao dịch tài chính. Peirce nhấn mạnh rằng nhiều giao thức phi tập trung hoạt động mà không cần các trung gian trung tâm mà các quy tắc chứng khoán được thiết kế để điều chỉnh. “Bộ quy định của SEC được thiết kế xung quanh các trung gian như nhà môi giới, nhà kinh doanh, sàn giao dịch, tổ chức thanh toán bù trừ, đại lý chuyển nhượng, cố vấn đầu tư và công ty đầu tư,” bà nói, cảnh báo rằng việc áp dụng rộng rãi quá mức các danh mục này có thể bao gồm cả các nhà phát triển phần mềm và nhà cung cấp hạ tầng không thực hiện chức năng trung gian. Bà cũng đặt câu hỏi liệu toàn bộ một mạng lưới phân tán có nên được coi là thị trường chứng khoán chỉ vì một số người dùng truy cập nó để thực hiện hoạt động liên quan đến token, đồng thời lưu ý rằng các hệ thống blockchain hỗ trợ nhiều mục đích phi chứng khoán. Những nhận xét của bà xuất hiện trong bối cảnh một cuộc tranh luận điều tiết đang diễn ra sôi nổi. Vào tháng Tư, Bộ phận Giao dịch và Thị trường của SEC đã ban hành tuyên bố của nhân viên về một số giao diện người dùng tiền điện tử, gợi ý rằng các giao diện đầu cuối giúp người dùng chuẩn bị giao dịch cho ví tự quản lý có thể tránh được nghĩa vụ đăng ký nhà môi giới - nhà kinh doanh nếu đáp ứng các điều kiện cụ thể. Nhân viên giải thích rằng các giao diện chuyển đổi chi tiết giao dịch do người dùng chọn thành lệnh có thể đọc được trên blockchain, cung cấp dữ liệu thị trường và cung cấp tài liệu giáo dục có thể ảnh hưởng đến việc liệu vai trò của nhà cung cấp có kích hoạt nghĩa vụ nhà môi giới - nhà kinh doanh hay không — với mức độ tham gia của nhà cung cấp là yếu tố trung tâm trong phân tích. Hướng dẫn này đặc biệt liên quan vì nhiều người tham gia DeFi tiếp cận các giao thức phi tập trung thông qua các trang web giao diện đầu cuối, tiện ích mở rộng trình duyệt và ví, thay vì tương tác trực tiếp với mã trên chuỗi. Can thiệp của Peirce làm nổi bật sự căng thẳng giữa việc điều tiết hành vi thị trường gây hại và việc mở rộng quá mức các quy tắc cũ để bao gồm cả các nhà phát triển và hạ tầng trung lập. Những nhận xét này cũng phản ánh sự thay đổi trong động lực tại SEC. Nhóm đặc nhiệm tiền điện tử của cơ quan này — do Peirce dẫn đầu — đang xem xét lại cách luật chứng khoán liên bang nên được áp dụng cho tài sản kỹ thuật số, hệ thống phi tập trung và hạ tầng thị trường khi cơ quan này chuyển khỏi tư thế thực thi nghiêm ngặt gắn liền với cựu Chủ tịch Gary Gensler. Chủ tịch SEC hiện tại Paul Atkins đã chỉ trích “quy định thông qua thực thi” và kêu gọi các quy tắc rõ ràng hơn về tài sản kỹ thuật số, trong khi Peirce đã lâu nay thúc đẩy thiết lập ranh giới pháp lý vững chắc hơn cho các công ty và nhà phát triển tiền điện tử. Mặc dù Peirce kêu gọi thận trọng khi áp đặt nghĩa vụ đăng ký tự động lên các tác giả mã, SEC vẫn tiếp tục đặt tiền điện tử vào chương trình nghị sự chiến lược của mình: Kế hoạch Chiến lược dự thảo của cơ quan này đến năm tài chính 2030 ghi nhận rằng công nghệ blockchain và tiền điện tử có thể tái định hình cơ sở hạ tầng tài chính của Mỹ. Cuộc tranh luận về điểm bắt đầu của trách nhiệm pháp lý đối với nhà phát triển — và cách xây dựng quy tắc bảo vệ nhà đầu tư mà không kìm hãm sự đổi mới — có khả năng sẽ gia tăng khi các nhà điều tiết tinh chỉnh hướng dẫn và ưu tiên thực thi.