SEC đóng vụ dân sự chống lại người sáng lập BitClout Nader Al-Naji

Tóm tắt ngắn

• SEC đã chấm dứt vĩnh viễn hành động thực thi dân sự đối với Nader Al-Naji vào ngày 12 tháng Ba.
• Các khoản phí ban đầu cho rằng đã huy động được 257 triệu USD và 7 triệu USD bị lạm dụng cho chi tiêu cá nhân.
• BitClout đã đối mặt với tranh cãi vì tạo hồ sơ cho các nhân vật công chúng mà không có sự đồng ý.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã chấm dứt vĩnh viễn hành động thực thi dân sự đối với Nader Al-Naji thông qua một thỏa thuận chung được nộp vào ngày 12 tháng Ba tại Tòa án khu vực phía Nam New York. Thỏa thuận cấm cơ quan quản lý tái khởi kiện các yêu cầu chứng khoán tương tự liên quan đến BitClout và token BTCLT của nó. Al-Naji và các bị đơn liên quan cũng từ bỏ quyền yêu cầu phí luật sư hoặc bồi thường thiệt hại từ cuộc điều tra và tranh tụng.

Vụ kiện ban đầu được khởi xướng vào tháng 7 năm 2024, buộc tội Al-Naji về tội gian lận qua dây và bán trái phép chứng khoán chưa đăng ký. Các công tố viên liên bang cho rằng ông đã huy động khoảng 257 triệu USD thông qua các đợt bán token, đồng thời lạm dụng hơn 7 triệu USD tiền đầu tư cho mục đích cá nhân.

Đơn kiện của SEC nêu chi tiết các khoản mua sắm bao gồm thuê biệt thự ở Beverly Hills và “những món quà tiền mặt hoang phí.” Al-Naji quảng bá dự án như một mạng xã hội dựa trên blockchain, cung cấp phần thưởng tiền tệ cho các nhà sáng tạo nội dung và người tham gia mạng xã hội.

Đơn khiếu nại nêu tên nhiều “bên được hưởng lợi” cùng với Al-Naji: vợ ông là Buse Desticioğlu Al-Naji, đồng sáng lập Joumana Bahouth Al-Naji, và một số thực thể doanh nghiệp bao gồm Intangible Holdings LLC, Firestorm Media LLC, Viridian City LLC và Quỹ DeSo.

Mỗi thực thể đều đối mặt với các cáo buộc hỗ trợ hoặc nhận lợi ích từ kế hoạch được cho là vi phạm. Hành động thực thi phản ánh sự giám sát ngày càng tăng của cơ quan quản lý đối với các đợt phát hành token tuyên bố cách mạng hóa mạng xã hội nhưng tránh đăng ký chứng khoán đúng quy định.

BitClout ra mắt vào đầu năm 2021 trong bối cảnh gây nhiều tranh cãi. Giao thức này tự động tạo hồ sơ cho các nhân vật công chúng nổi bật mà không có sự đồng ý bằng cách trích xuất dữ liệu từ X, trước đây là Twitter. Văn phòng luật sư Anderson Kill đã gửi thư yêu cầu ngừng và cấm hành vi, cáo buộc vi phạm luật về quyền công khai của California. Cơ chế “mã thông báo người sáng tạo” của nền tảng đã gây chỉ trích: người dùng có thể kiếm lợi bằng cách bán khống mã thông báo của người khác đồng thời làm tổn hại danh tiếng của họ thông qua các cuộc tấn công có phối hợp.

Các mối quan tâm bổ sung tập trung vào hạn chế thanh khoản của token. Người dùng cần chuyển đổi Bitcoin thành các token BTCLT để hoạt động trên nền tảng, nhưng không có phương pháp trực tiếp nào cho phép chuyển tiền trở lại thành Bitcoin. Các nhà quan sát mô tả cơ chế này như việc khóa vốn hiệu quả trên mạng lưới. Đến tháng 1 năm 2026, BitClout đã phát triển thành DeSo, một blockchain xã hội phi tập trung nỗ lực tách rời khỏi các tranh cãi trước đây.

Mặc dù bị chỉ trích, Al-Naji đã giành được sự hỗ trợ từ các công ty vốn mạo hiểm lớn bao gồm Andreessen Horowitz, Sequoia, Coinbase Ventures và Digital Currency Group. Sự tham gia của họ ban đầu đã tạo ra sự tin cậy đối với những người dùng sớm và nhà đầu tư. Tuy nhiên, áp lực pháp lý gia tăng khi các cáo buộc xuất hiện rằng Al-Naji đã chuyển vốn của nhà đầu tư vào các khoản chi tiêu xa xỉ cá nhân thay vì phát triển nền tảng.

Việc phê duyệt thỏa thuận giải quyết cho thấy SEC đã xác định rằng việc tiếp tục tiến trình sẽ tốn nhiều nguồn lực so với tiềm năng thu hồi, hoặc các tình tiết bằng chứng khiến việc truy tố trở nên không chắc chắn. Ngôn ngữ trong thỏa thuận — “dựa trên các sự thật và hoàn cảnh cụ thể” — cung cấp hướng dẫn tối thiểu cho các nhà sáng lập khác đang đối mặt với các cáo buộc tương tự. Đối với ngành blockchain, việc kết thúc vụ việc không mang lại tiền lệ nào cũng như sự rõ ràng về thời điểm các đợt phát hành token cấu thành vi phạm chứng khoán, để lại các dự án tương lai phải điều hướng trong vùng quy định mờ mịt mà không có hướng dẫn rõ ràng.