Chủ tịch SEC chuyển giao quyền giám sát tiền điện tử sang việc ban hành quy tắc, nhắm mục tiêu đưa thanh khoản trở lại trong nước

Thị trường tiền mã hóa của Hoa Kỳ đang chuẩn bị cho làn sóng dòng vốn mới khi Chủ tịch SEC Paul Atkins chuyển từ áp lực thực thi sang việc thiết lập các quy định rõ ràng, cho thấy khả năng quay trở lại của nguồn than khoản và hoạt động trong nước.

Một sự thay đổi trong việc giám sát crypto của Hoa Kỳ đang hình thành. Chủ tịch SEC Paul S. Atkins đã nêu ra một chiến lược vào ngày 19 tháng 3 năm 2026 tại sự kiện SEC Speaks tại Washington, D.C. Hội nghị hàng năm kéo dài hai ngày này quy tụ các quan chức cấp cao của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ để chia sẻ các cập nhật về ưu tiên quy định, xu hướng thực thi và các sáng kiến của cơ quan. Kế hoạch này nhắm vào những khoảng trống đã đẩy hoạt động tài sản kỹ thuật số ra ngoài các thị trường trong nước.

Trung tâm trong các phát biểu của Atkins là chỉ trích sự phụ thuộc lịch sử của SEC vào các biện pháp thực thi trên các thị trường crypto, mà ông liên hệ với sự không chắc chắn về mặt quản lý và sự tham gia giảm sút trong nước. Ông cho rằng sự vắng mặt của các con đường tuân thủ rõ ràng đã buộc các nhà sáng tạo phải ở vào vị thế phản ứng thay vì tạo điều kiện cho sự phát triển có cấu trúc. Atkins tuyên bố:

“Có lẽ không nơi nào chi phí của việc không làm như vậy rõ ràng hơn trong cách chúng ta đối xử với các tài sản crypto.”

“Trong nhiều năm, SEC đã xử lý các thị trường này không thông qua việc ban hành quy tắc mà thông qua sức mạnh của cơ chế thực thi của chúng tôi. Thay vì xác định các con đường khả thi để tuân thủ, thông điệp của chúng tôi gửi đến thị trường thường chỉ đơn giản là yêu cầu thích nghi với chúng tôi—hoặc chịu hậu quả,” ông giải thích.

Thay vì điều chỉnh các khung pháp lý để phù hợp với sự thay đổi công nghệ, các phương pháp trước đây yêu cầu các công ty tài sản kỹ thuật số phải tuân thủ các hệ thống cũ hoặc đối mặt với hình phạt, theo Atkins. Ông cho biết sự không phù hợp giữa quy định và đổi mới đã làm giảm tính khả thi của các hoạt động crypto tại Hoa Kỳ. Môi trường kết quả, theo ông, đã làm suy yếu hiệu quả giám sát trong khi vẫn cho phép phát triển tiếp tục vượt ra ngoài phạm vi pháp lý trong nước.

Để tiếp tục phân tích các hệ quả thị trường, Atkins chỉ ra sự di chuyển vốn và đổi mới liên quan đến thiết kế quy định. Ông nhấn mạnh rằng sự tiến bộ công nghệ vẫn tiếp tục bất chấp những chậm trễ trong chính sách, định hình nơi các ngành công nghiệp lựa chọn đặt trụ sở. Chủ tịch SEC nhấn mạnh: “Vấn đề, tất nhiên, là sự đổi mới hiếm khi ngừng lại vì quy định. Nó sẽ xảy ra ли trong một khung quy định, ли xung quanh nó. Và trong trường hợp tài sản kỹ thuật số, chiến dịch quy định thông qua thực thi của SEC đã thúc đẩy sự di chuyển của toàn bộ một lớp tài sản đến các khu vực ngoài lãnh thổ.”

Trong khi đó, chủ tịch xác định sự mơ hồ về thẩm quyền là một rào cản bổ sung, đặc biệt giữa SEC và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Một bản ghi nhớ hiểu biết gần đây giữa các cơ quan giới thiệu giám sát phối hợp, quy trình chia sẻ dữ liệu và các định nghĩa được điều chỉnh, hỗ trợ các sáng kiến chung về crypto phân loại. Atkins cho biết:

Trong số những kết quả đầu tiên của kỷ nguyên hợp nhất mới, tập trung vào việc làm rõ các quy tắc và thẩm quyền quản lý, là phân loại token và hướng dẫn diễn giải crypto mà SEC vừa công bố—và CFTC cũng tham gia.

“Và như tôi đã nói đầu tuần này, mặc dù bản giải thích mang lại sự rõ ràng lâu mong đợi, tôi xin đảm bảo với khán giả rằng điều này mới chỉ là khởi đầu, không phải kết thúc,” anh ấy chia sẻ thêm.

Cuối cùng, Atkins đã đặt quy định về crypto trong bối cảnh chuyển dịch thể chế rộng hơn hướng tới các quy tắc rõ ràng và linh hoạt hơn, cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ nhà đầu tư. Ông nhấn mạnh rằng các khung khổ có cấu trúc, thay vì các tiếp cận dựa trên thực thi, là cần thiết để đảm bảo thị trường tài sản kỹ thuật số phát triển trong phạm vi giám sát của Hoa Kỳ đồng thời duy trì trách nhiệm giải trình.

• Tại sao SEC lại thay đổi cách tiếp cận giám sát crypto của mình?
  Để giảm thiểu sự không chắc chắn và đưa sự đổi mới trở lại dưới sự kiểm soát quy định của Hoa Kỳ.
• Quy định mới có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư crypto?
  Nó có thể cung cấp các tiêu chuẩn tuân thủ rõ ràng hơn và giảm rủi ro pháp lý.
• Việc di chuyển ra nước ngoài ảnh hưởng đến các thị trường Mỹ như thế nào?
  Nó làm suy yếu sự giám sát trong nước và chuyển vốn cùng sự đổi mới ra nước ngoài.
• CFTC đóng vai trò gì trong sự chuyển dịch này?
  Đang phối hợp với SEC để làm rõ thẩm quyền và phân loại tài sản.