SEBI phê duyệt thí điểm token hóa DLT cho trái phiếu doanh nghiệp nhằm tăng thanh khoản

Tiêu đề: SEBI phê duyệt thí điểm số hóa trái phiếu doanh nghiệp, thử nghiệm DLT để tăng tốc thanh toán và cải thiện thanh khoản Cơ quan giám sát thị trường của Ấn Độ đã phê duyệt một thí điểm để số hóa trái phiếu doanh nghiệp bằng công nghệ sổ cái phân tán (DLT), nhằm giải quyết tình trạng hoạt động thị trường thứ cấp yếu và nâng cao hiệu quả thanh toán trên thị trường nợ của đất nước. Điều SEBI công bố: - Tại Hội nghị CareEdge Debt Market Summit ở Mumbai vào ngày 26 tháng Năm, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ (SEBI) Tuhin Kanta Pandey xác nhận một thí điểm do cơ quan quản lý hỗ trợ nhằm thử nghiệm DLT cho giao dịch và thanh toán trái phiếu doanh nghiệp. - Dự án sẽ bắt đầu quy mô nhỏ và diễn ra qua nhiều giai đoạn vận hành. Ông Pandey cho biết việc triển khai dự kiến mất khoảng sáu đến chín tháng khi các nhà quản lý và người tham gia thị trường hoàn thiện khung pháp lý. - Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đang soạn thảo các hướng dẫn liên quan đến sáng kiến này và dự kiến sẽ hoàn thiện các quy chuẩn trong thời gian sớm; SEBI và các sở giao dịch chứng khoán sẽ tiến hành khi có sự chấp thuận của RBI. Tại sao điều này quan trọng: - Thị trường trái phiếu doanh nghiệp của Ấn Độ có quy mô lớn—các ước tính ngành đặt mức gần 59 triệu crore rupee—nhưng gặp phải sự tham gia yếu kém trên thị trường thứ cấp. Nhiều nhà đầu tư tổ chức giữ trái phiếu đến ngày đáo hạn và sự tham gia của nhà đầu tư lẻ bị hạn chế, làm giảm khả năng định giá và hoạt động giao dịch. - Số hóa chuyển đổi các công cụ trái phiếu thành các token kỹ thuật số dựa trên blockchain, cho phép thanh toán tự động, gần như tức thì và hỗ trợ sở hữu phân đoạn. Các nhà quản lý hy vọng những tính năng này có thể giải phóng thanh khoản, mở rộng tiếp cận nhà đầu tư (bao gồm cả nhà đầu tư lẻ nhỏ), và cải thiện hoạt động tổng thể của thị trường. Việc sử dụng DLT hiện tại và bối cảnh quản lý: - SEBI lưu ý một số hệ thống dựa trên DLT đã được sử dụng trong các chức năng đặc thù như giám sát điều khoản và dịch vụ lưu ký. Thí điểm sẽ tìm hiểu liệu việc số hóa rộng rãi hơn có thể giải quyết các bất cập lâu đời trên thị trường hay không. - Thí nghiệm số hóa sẽ diễn ra trong môi trường được phép, do cơ quan quản lý hỗ trợ và được SEBI cùng RBI giám sát chung—khác với các blockchain công cộng thường liên quan đến các loại tiền mã hóa như Bitcoin và Ethereum. Rủi ro và chính sách tiền mã hóa rộng hơn: - Ông Pandey cũng nhấn mạnh các rủi ro công nghệ, bao gồm tác động tiềm tàng trong tương lai của máy tính lượng tử đối với bảo mật mã hóa của các hệ thống DLT; các nhà quản lý sẽ cần đánh giá những lỗ hổng này như một phần của quá trình đánh giá. - Thí điểm diễn ra trong bối cảnh tiếp cận thận trọng của Ấn Độ đối với tài sản kỹ thuật số: việc sử dụng DLT của tổ chức đang được khuyến khích trong các môi trường được quản lý, trong khi tiền mã hóa tư nhân vẫn bị kiểm soát chặt chẽ. Theo quy định hiện hành, lợi nhuận tiền mã hóa chịu thuế cố định 30%, thuế 1% bị khấu trừ tại nguồn trên các giao dịch, và nhà đầu tư không được bù lỗ tiền mã hóa vào các nguồn thu khác. - Các sàn giao dịch tiền mã hóa tại Ấn Độ phải đăng ký với Đơn vị Tình báo Tài chính–Ấn Độ và tuân thủ Luật Phòng chống Rửa tiền (PMLA), bao gồm các nghĩa vụ KYC nghiêm ngặt và báo cáo giao dịch. Các nền tảng cũng phải gửi dữ liệu giao dịch cấp người dùng đến Tổng cục Thuế, và Ấn Độ đang tích hợp với Khung Báo cáo Tài sản Mã hóa của OECD để cải thiện minh bạch xuyên biên giới. Kết luận: Thí điểm DLT của SEBI cho trái phiếu doanh nghiệp được số hóa là một bước tiến đáng chú ý nhằm hiện đại hóa thị trường nợ Ấn Độ trong môi trường được quản lý chặt chẽ. Nếu thành công, số hóa có thể tăng thanh khoản, rút ngắn thời gian thanh toán và mở rộng thị trường trái phiếu cho một nhóm nhà đầu tư rộng lớn hơn—trong khi các nhà quản lý theo dõi sát sao các rủi ro vận hành và mã hóa khi hoàn thiện khung pháp lý.