Tin tức tiền điện tử
Movement, dự án mở rộng ethereum từng gặp khó khăn và phải đối mặt với vụ bê bối bán tháo token ngay sau khi ra mắt năm ngoái, đã tái khởi động như một Layer 1blockchain độc lập nhằm mục đích thanh toán stablecoin tại các thị trường mới nổi. Giám đốc điều hành Move Industries, Torab Torabi, xác nhận công ty đã thiết lập các kênh thanh toán được cấp phép tại Hoa Kỳ, Canada và Liên minh Châu Âu thông qua các đối tác là các tổ chức chuyển tiền được quản lý và các tổ chức tiền điện tử. Circle, các startup ví KAST và Sorted, cùng các dự án token hóa Oro, Yuzu Money và Zoth là một trong những đối tác ra mắt. Đội ngũ cũng đang nhắm đến thời gian thanh toán dưới 500 millisecond trên một bộ validator chuyên dụng, loại bỏ các phụ thuộc vào tính sẵn có dữ liệu cũ từng gây ra độ trễ bảy giây trong thiết kế Layer 2 trước đó.
Charles Schwab đang chuẩn bị ra mắt dịch vụ giao dịch spot, chuyển và lưu ký tiền điện tử vào giữa năm 2027 cho hơn 16.000 cố vấn đầu tư đăng ký sử dụng nền tảng của họ, một bước đi có thể định hướng hàng nghìn tỷ đô la tài sản khách hàng thông qua một hệ thống tích hợp. Schwab Advisor Services hiện đang lưu ký hơn 5 nghìn tỷ đô la cho các cố vấn đầu tư độc lập, những người hiện tại phải gửi các khoản đầu tư tài sản kỹ thuật số ra ngoài nền tảng đến các nhà cung cấp chuyên biệt. Dịch vụ spot dành cho khách hàng lẻ đã được triển khai đầu năm 2026, dựa vào Paxos để thực hiện lưu ký phụ và giao dịch, và sản phẩm dành cho cố vấn dự kiến sẽ ra mắt với Bitcoin và ether trước khi mở rộng. Thời gian chuẩn bị 18 tháng đã tạo áp lực trực tiếp lên Coinbase Prime, hiện đang quản lý khoảng 330 tỷ đô la tài sản tổ chức, cùng với BitGo và Anchorage.
Công ty mẹ của Kraken là Payward đã tạm dừng các chuẩn bị cho việc niêm yết công khai tại Mỹ vào tháng Ba, ngay cả sau khi đã nộp đơn S-1 bí mật vào tháng Mười Một năm trước, gia nhập nhóm rộng lớn các công ty tiền điện tử đang lùi lại các kế hoạch IPO năm 2026. Một đợt bán cổ phiếu thứ cấp cho Deutsche Börse vào tháng Tư định giá sàn giao dịch ở mức 13,3 tỷ USD, thấp hơn khoảng một phần ba so với mức 20 tỷ USD trong vòng gọi vốn tư nhân trước đó. Công ty cũng cắt giảm khoảng 150 vị trí việc làm đồng thời triển khai các công cụ tự động hóa mới trên toàn bộ hoạt động của mình. Ban quản lý đã chỉ ra hoạt động giao dịch yếu kém và điều kiện thị trường tiền điện tử suy yếu, với vốn trước đây thường chuyển sang các đợt niêm yết sàn giao dịch nay đang bị hấp thụ bởi một danh sách dài các giao dịch về cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo đầy tham vọng.
Nhà sản xuất ví phần cứng Ledger đã theo đuổi một con đường tương tự vào giữa tháng Năm, hủy bỏ kế hoạch niêm yết tại Mỹ mà không bao giờ nộp đơn S-1, thay vào đó chọn thực hiện đợt bán cổ phần riêng trị giá 50 triệu USD. Trước đó, công ty nhắm đến định giá vượt quá 4 tỷ USD với sự tham gia của các tổ chức ngân hàng như Goldman Sachs, Jefferies và Barclays. Quyết định này phản ánh cùng một vấn đề về cầu mà toàn bộ ngành đang đối mặt: nhu cầu của các tổ chức đối với cổ phiếu thuần crypto đang bị lấn át bởi các đợt niêm yết công nghệ trị giá hàng nghìn tỷ USD do SpaceX, Anthropic và OpenAI dẫn đầu. Không có cửa ra công khai vững mạnh, các công ty crypto giai đoạn cuối ngày càng lựa chọn các đợt huy động vốn riêng ít pha loãng thay vì đối mặt với rủi ro ra mắt công khai với giá chiết khấu.
Công ty cơ sở hạ tầng tập trung vào ethereum, chủ sở hữu của MetaMask – ví được sử dụng rộng rãi để truy cập các giao thức DeFi, đã lùi kế hoạch niêm yết Consensys trị giá 7 tỷ USD đến ít nhất mùa thu năm 2026, sau khi ban đầu nhắm đến nửa đầu năm. Grayscale đã tạm dừng IPO của chính mình vào cuối tháng Năm, dù đã nộp hồ sơ công khai vào tháng Mười Một năm 2025, và khả năng khởi động lại khó xảy ra trước quý tư. Blockchain.com, vốn đã nộp hồ sơ bí mật vào cuối tháng Năm, hiện đang thử nghiệm một cấu trúc giao dịch thận trọng hơn. Cùng nhau, những sự chậm trễ này có nghĩa là làn sóng các nhà phát hành tài sản kỹ thuật số nổi bật mà nhiều ngân hàng kỳ vọng sẽ định hình năm 2026 đã thực sự bị đẩy sang năm 2027, làm thay đổi thời điểm thanh khoản thị trường thứ cấp cho nhân viên và nhà đầu tư mạo hiểm ở giai đoạn cuối trong toàn ngành.
Cho đến nay trong năm nay, chỉ có một đợt IPO tiền điện tử quan trọng duy nhất đã vượt qua được cửa sổ này. BitGo, công ty lưu ký có offering tổ chức dựa chủ yếu vào kiến trúc lưu trữ cold-wallet, đã huy động được khoảng 213 triệu USD với giá 18 USD mỗi cổ phiếu vào ngày 22 tháng Một, định giá công ty ở mức khoảng 2,08 tỷ USD, cao hơn phạm vi đăng ký. Thị trường sau IPO đã rất khắc nghiệt: cổ phiếu giảm gần 22% vào ngày thứ hai và từng giao dịch ở mức thấp hơn 36% so với giá chào bán, cho thấy ngay cả các thương vụ đã định giá cũng đang gặp khó khăn trong việc duy trì giá trị. Nguồn vốn cổ phiếu rộng hơn đã chuyển dịch rõ ràng sang cơ sở hạ tầng AI và nhà cung cấp chip, với các nhà phân bổ ưu tiên tập trung vào việc xây dựng năng lực tính toán thay vì đầu tư rải rác vào các sàn giao dịch, thợ khai thác và nhà cung cấp ví trong bối cảnh thị trường giao dịch yếu.
Một sợi dây duy nhất kết nối những câu chuyện này: vốn đang tập trung vào các nền tảng có sự phân phối sâu rộng nhất. Schwab đang đưa crypto vào bên trong hệ thống nhà môi giới, các nhà phát hành AI quy mô lớn đang hấp thụ nhu cầu IPO, và Movement đang rút lui khỏi không gian khối tổng quát để hướng tới mảng thanh toán stablecoin hẹp hơn. Mỗi động thái này đều thừa nhận rằng năm 2026 sẽ thưởng cho các hệ thống chuyên biệt và phạm vi tiếp cận của các bên hiện hữu, thay vì tinh thần mở và phi phép tắc đã định nghĩa chu kỳ trước đó. Đối với các nhà sáng lập, câu hỏi chiến lược giờ đây không còn là làm thế nào để huy động vốn dựa trên bội số tăng trưởng, mà là làm thế nào để xây dựng các phân khúc có khả năng phòng thủ trước khi các tổ chức tài chính lớn hơn thu gom diện tích thị trường. Sự phân phối, chứ không phải chỉ sự đổi mới, mới là ràng buộc then chốt của chu kỳ này.