- Peter Schiff cho rằng việc Strategy mua bitcoin mới nhất đã làm pha loãng giá trị cổ đông.
- Chiến lược đã mua 1.550 bitcoin bằng vốn huy động thông qua cổ phiếu.
- Schiff cho biết việc bán cổ phiếu với giá chiết khấu đã làm giảm lượng bitcoin hỗ trợ trên mỗi cổ phiếu.
CEO của Euro Pacific Capital, Peter Schiff, đã chỉ trích việc Strategy mua bitcoin mới nhất, cho rằng mô hình tài trợ của công ty không còn mang lại những lợi ích tương tự cho cổ đông như những năm trước đây.
Theo Schiff, chiến lược tích lũy bitcoin của Strategy phụ thuộc chủ yếu vào những giai đoạn cổ phiếu của nó giao dịch ở mức phí đáng kể so với giá trị bitcoin được giữ trên bảng cân đối kế toán. Trong những giai đoạn đó, công ty có thể phát hành cổ phiếu mới, huy động vốn lớn và mua thêm bitcoin mà không làm giảm đáng kể giá trị cổ đông.
Tuy nhiên, Schiff cho rằng điều kiện thị trường đã thay đổi. Ông lưu ý rằng các đợt bán cổ phiếu gần đây đã diễn ra trong khi cổ phiếu Strategy giao dịch dưới giá trị tài sản ròng. Do đó, công ty phải phát hành thêm cổ phiếu để huy động cùng một số tiền, điều này làm thay đổi kinh tế đằng sau mỗi lần mua bitcoin.
Các bình luận mới nhất của anh ấy theo sau việc Strategy mua 1.550 bitcoin với giá khoảng 101 triệu USD vào đầu tháng này. Trong khi nhiều người ủng hộ bitcoin hoan nghênh giao dịch này như một dấu hiệu khác về cam kết của công ty với chiến lược kho bạc của mình, Schiff cho rằng giao dịch này có thể đã có tác dụng ngược lại đối với cổ đông.
Cũng đọc: Bitwise CIO Tiết Lộ Lý Do Các Dự Đoán Đáy Bitcoin Bỏ Lỡ Hình Ảnh Lớn Hơn
Schiff thách thức cách tiếp cận huy động vốn hiện tại của Strategy
Theo Schiff, Strategy đã tài trợ việc mua bằng cách phát hành cổ phiếu ở mức chiết khấu. Kết quả là, sự gia tăng số cổ phiếu đang lưu hành vượt quá mức tăng tỷ lệ tương ứng trong lượng bitcoin nắm giữ. Ông cho rằng điều này đã làm giảm số bitcoin hỗ trợ cho mỗi cổ phiếu và hiệu quả tạo ra lợi suất bitcoin âm cho các nhà đầu tư.
Schiff giải thích rằng các khoản mua trước đó của công ty đã tạo ra các kết quả khác nhau vì các đợt bán cổ phiếu đã được thực hiện với phí cao. Những điều kiện này cho phép Chiến lược tăng lượng bitcoin nắm giữ trong khi vẫn duy trì, và trong một số trường hợp, cải thiện mức độ tiếp xúc với bitcoin trên mỗi cổ phiếu. Hơn nữa, Schiff chỉ ra hiệu suất thị trường sau khi mua sắm. Ông lưu ý rằng bitcoin giảm giá ngay sau khi mua, khiến các đồng bitcoin mới được mua vào bị thua lỗ chưa thực hiện. Ông ước tính vị thế này đã mất hơn 6 triệu USD giá trị trong một khoảng thời gian ngắn.
Nhà phê bình lâu năm của bitcoin cũng đặt câu hỏi về tính bền vững của cấu trúc tài chính rộng hơn của Strategy. Ông cho rằng nếu nhu cầu của nhà đầu tư đối với các công cụ huy động vốn của công ty suy yếu, ban quản lý có thể đối mặt với áp lực gia tăng khi tìm kiếm vốn cho các khoản mua sắm trong tương lai. Schiff lập luận rằng việc mua lại cổ phiếu với giá chiết khấu sẽ là cách sử dụng vốn hợp lý hơn trong điều kiện hiện tại. Theo ông, hành động này sẽ mang lại giá trị lớn hơn cho cổ đông so với việc phát hành thêm cổ phiếu để mua thêm bitcoin.
Những nhận xét của Schiff đã thêm một lớp nghĩa mới vào cuộc tranh luận xung quanh mô hình kho bitcoin của Strategy. Trong khi những người ủng hộ tiếp tục hậu thuẫn chiến lược tích lũy của công ty, các nhà phê bình vẫn lo ngại về việc pha loãng cổ đông và tác động của các đợt bán cổ phiếu được thực hiện dưới giá trị tài sản ròng.
Cũng đọc: Cảnh báo: Gần 7.000.000 USD XRP bị thanh lý trong một ngày giữa đợt tăng giá
Bài viết Schiff Cho Biết Việc Mua Bitcoin Gần Nhất Của Chiến Lược Đã Làm Giảm Giá Trị Trên Mỗi Cổ Phiếu xuất hiện đầu tiên trên 36Crypto.