S&P Dow Jones Indices (S&P DJI) đã cấp phép chỉ số S&P 500 cho Trade[XYZ]. Điều này tạo ra hợp đồng vĩnh cửu S&P 500 được cấp phép chính thức đầu tiên trên một nền tảng giao dịch phi tập trung. Kết quả là, hợp đồng này đã có sẵn trên Hyperliquid kể từ hôm nay, có thể giao dịch 24/7, 365 ngày mỗi năm.
Toàn cầu, hơn 1 nghìn tỷ USD vị thế liên quan đến S&P 500 được giao dịch hàng ngày. Những sản phẩm này bao gồm giao sau, quyền chọn, ETF và các sản phẩm cấu trúc. Thực tế, chỉ số này được đánh giá rộng rãi là chỉ số chứng khoán được theo dõi sát sao nhất thế giới. Đặc biệt, hợp đồng vĩnh cửu mới sử dụng trực tiếp dữ liệu chỉ số S&P DJI của tổ chức, chứ không chỉ là giá đại diện. Sản phẩm này chỉ dành riêng cho các nhà đầu tư không thuộc Mỹ đủ điều kiện.
Đăng ký mua bản tin của chúng tôi
Những bài viết hay nhất tuần này, được gửi trực tiếp vào hộp thư của bạn.
Cách thức hoạt động của hợp đồng vĩnh cửu S&P 500 trên Hyperliquid
Hợp đồng vĩnh cửu là các phái sinh không có ngày hết hạn cố định. Khác với các hợp đồng giao sau truyền thống, người giao dịch không cần phải chuyển vị thế định kỳ. Trên Hyperliquid, hợp đồng vĩnh cửu S&P 500 chạy trên giao thức HIP-3. Giao thức này cho phép giao dịch các tài sản thực được token hóa. USDC được sử dụng làm tài sản đảm bảo, trong khi giá oracle được tính bằng USDT. Cùng nhau, điều này tạo thành cấu trúc hợp đồng quanto.
Ưu thế quyết định so với các sàn giao dịch truyền thống nằm ở việc giao dịch 24/7. Do đó, các nhà đầu tư có thể mở hoặc đóng vị thế vào cuối tuần và ngày lễ. Trong các giai đoạn căng thẳng địa chính trị hoặc cú sốc vĩ mô, điều này mang lại lợi thế thông tin. Các thị trường giao sau truyền thống không mở cho đến tối Chủ nhật (giờ Mỹ). Đến lúc đó, các bên tham gia thị trường trên Hyperliquid đã phản ứng rồi.
Trade[XYZ] là nhà cung cấp lớn nhất các thị trường tài sản thực trên Hyperliquid. Kể từ tháng 10 năm 2025, nền tảng này đã đạt khối lượng giao dịch tích lũy vượt quá 100 tỷ USD. Do đó, tốc độ giao dịch hàng năm vượt quá 600 tỷ USD. Trong thị trường HIP-3, Trade[XYZ] chiếm ưu thế với khoảng 90% tổng khối vị thế mở.
S&P DJI tăng cường hợp tác trong các thị trường kỹ thuật số
Việc cấp phép để Trade[XYZ] không phải là một bước đơn lẻ. Thay vào đó, S&P DJI đã tiến hành một cách có hệ thống hướng tới tài sản kỹ thuật số kể từ năm 2021. Năm đó, nhà cung cấp chỉ số đã ra mắt chuỗi chỉ số tiền điện tử đầu tiên của mình, các Chỉ số Thị trường Kỹ thuật số S&P. Vào tháng 7 năm 2025, họ tiếp tục cấp phép S&P 500 cho Centrifuge để sử dụng cho cổ phần quỹ được token hóa. Hai tháng sau, SPXA chính thức ra mắt như quỹ chỉ số S&P 500 đầu tiên được cấp phép.
Vào tháng 10 năm 2025, S&P đã thêm Chỉ số Thị trường Kỹ thuật số 50, kết hợp các loại tiền điện tử và các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử. Sau đó, S&P Global Ratings đã công bố xếp hạng đầu tiên của một giao dịch tài chính có cấu trúc được đảm bảo bằng tài sản đảm bảo là bitcoin vào tháng 2 năm 2026. Do đó, hợp đồng vĩnh cửu trên Hyperliquid phù hợp với một lộ trình chiến lược rõ ràng.
"Sự hợp tác này mở rộng phạm vi và tính năng của các chỉ số chủ lực của chúng tôi vào các môi trường giao dịch kỹ thuật số. Chúng tôi tin rằng các nhà đầu tư bản địa kỹ thuật số nên kỳ vọng vào các tiêu chuẩn chất lượng tổ chức định nghĩa các chỉ số của chúng tôi, và chúng tôi rất hào hứng khi hợp tác với Trade[XYZ] để hiện thực hóa điều đó." - Cameron Drinkwater, Giám đốc Sản phẩm & Vận hành, S&P Dow Jones Indices
Hyperliquid thống trị thị trường phái sinh phi tập trung
Hyperliquid kiểm soát hơn 70 phần trăm tổng vị thế mở trong thị trường giao sau vĩnh viễn phi tập trung. Khối lượng giao dịch hàng ngày vượt quá 45 tỷ USD. Nền tảng này chạy trên blockchain Layer-1 riêng với cơ chế đồng thuận HyperBFT. Cuối năm 2025, Hyperliquid xếp hạng là nền tảng lớn thứ tư về doanh thu trong toàn bộ hệ sinh thái tiền mã hóa, với doanh thu vượt quá 650 triệu USD.
Giao dịch tiền điện tử một mình không còn giải thích được sự tăng trưởng này. Trong số 30 thị trường lớn nhất trên Trade[XYZ], chỉ có bảy cặp tiền điện tử. 23 cặp còn lại bao gồm giao sau cổ phiếu được token hóa, cổ phiếu cá nhân, vàng, bạc và dầu thô. Dẫn đầu về khối lượng vị thế mở, hợp đồng XYZ100-USDC — một chỉ số cổ phiếu được token hóa — đạt 213 triệu USD. Dầu thô (CL-USDC) đứng thứ hai với 169,8 triệu USD. Tổng cộng, khối lượng vị thế mở trên thị trường HIP-3 gần đây đã đạt 1,43 tỷ USD. Collins Belton, COO và Tổng luật sư của công ty mẹ Trade[XYZ], đã nêu rõ tham vọng:
"Chúng tôi đã xây dựng XYZ với tầm nhìn mang những thị trường quan trọng nhất thế giới lên blockchain. S&P 500 là điểm khởi đầu tự nhiên. Đây là chỉ số cổ phiếu được theo dõi sát sao nhất thế giới và đã là tiêu chuẩn xác định cho cổ phiếu toàn cầu trong nhiều thập kỷ." - Collins Belton, COO và Tổng tư vấn, công ty mẹ của Trade[XYZ]
Phái sinh phi tập trung dần trở thành主流
Tỷ lệ thị phần của các sàn giao dịch phái sinh vĩnh viễn phi tập trung trong tổng thị trường giao sau tăng từ 2,7% năm 2023 lên 26% vào cuối năm 2025. Đồng thời, khối lượng giao dịch hàng tháng của các hợp đồng phái sinh vĩnh viễn phi tập trung vượt quá 1,2 nghìn tỷ USD, theo Coinbase Institutional. Trong khi đó, vốn hóa thị trường phái sinh trên chuỗi tăng 654% trong năm 2025 lên 18,9 tỷ USD, theo CoinGecko. Trong đó, 17,9 tỷ USD là do các hợp đồng vĩnh viễn đóng góp.
Đối với các nhà cung cấp chỉ số truyền thống như S&P DJI, điều này mở ra một kênh phân phối mới. Doanh thu cấp phép từ các sản phẩm DeFi bổ sung cho hoạt động hiện tại với các nhà cung cấp ETF và sàn giao dịch giao sau. Tuy nhiên, bối cảnh pháp lý vẫn còn phức tạp. Việc loại trừ các nhà đầu tư Mỹ khỏi sản phẩm Trade[XYZ] cho thấy sự tránh né rủi ro có chủ ý. Cụ thể, sự giám sát của SEC đối với các phái sinh của S&P 500 và thẩm quyền của CFTC đối với các hợp đồng giao sau có thể đóng vai trò quan trọng.
S&P DJI cho phép tên và dữ liệu của mình được sử dụng cho một sản phẩm trên một nền tảng phi tập trung. Điều này cho thấy sự chuẩn hóa. Ngày càng nhiều chủ thương hiệu tổ chức cấp phép cho các giao thức DeFi, miễn là cấu trúc tuân thủ vững chắc. Ranh giới giữa các thị trường tài chính truyền thống và cơ sở hạ tầng phi tập trung ngày càng trở nên dễ thấm hơn.